Dies wird im aktuellen Kontext als ein „Win-Win“-Deal betrachtet, der dazu beiträgt, den Wert für die Aktionäre zu maximieren und gleichzeitig zeigt, dass der koreanische Konzern an die Gewinnaussichten der Masan Group des Milliardärs Nguyen Dang Quang glaubt.

Am Morgen des 4. September gab die Masan Group Corporation (MSN) bekannt, dass die SK Group aus Korea und diese Gruppe vereinbart haben, die Frist zur Ausübung der Put-Option der SK Group gegenüber der Masan Group um maximal 5 Jahre zu verlängern.

Am 24. Juni dementierte die Masan Group Informationen, wonach der Gigant SK Group sein Recht zum Verkauf von Anteilen an diesem Unternehmen ausgeübt habe, nachdem die koreanische Maeil Business Newspaper einen Artikel veröffentlicht hatte, in dem erwähnt wurde, dass die SK Group "ihr Recht zum Verkauf von Anteilen ausgeübt habe, um 9 % ihrer Anteile an der Masan Group zu verkaufen".

Die SK Group wurde 2018 ein bedeutender Aktionär von Masan und besitzt die Option, 2024 Anteile an MSN zu verkaufen. Damals gab der koreanische Konzern 530 Milliarden Won (etwa 11.000 Milliarden VND) aus, um 9,5 % des Kapitals der Masan Group zu erwerben.

Im Rahmen der strategischen Investition beteiligte sich die SK Group auch an WinCommerce (WCM) – dem Einzelhandelszweig der Masan Group – mit einer Beteiligung von 16,3 % und an The CrownX – der integrierten Einzelhandelsplattform von Masan (durch die Fusion von WCM und Masan Consumer Holdings) – mit einer Beteiligung von 4,9 %.

Konkret erwarb die SK Group Mitte November 2021 über ihre Tochtergesellschaft SK South East Asia Investment 16,3 % der Anteile an WinCommerce für 460 Milliarden Won (410 Millionen USD). Anschließend investierte die SK Group weitere 340 Millionen USD, um 4,9 % der Anteile an The CrownX zu erwerben. Masan hält 85 % der Anteile an The CrownX.

CrownX entstand 2019 durch den Zusammenschluss der Lebensmittel- und Getränkesparte von Masan mit der Einzelhandelssparte von WinCommerce.

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Milliardär Nguyen Dang Quang. Foto: MSN

Der koreanische Konzern hat somit insgesamt Milliarden von Dollar in die Masan Group des Milliardärs Nguyen Dang Quang investiert. Dies ist die größte Investition eines Chaebol in ein vietnamesisches Unternehmen und erhofft sich von diesem den Durchbruch als führendes Unternehmen im Konsumgüter-Einzelhandel auf einem Markt mit 100 Millionen Einwohnern.

Als eine der tragenden Säulen des vietnamesischen Aktienmarktes verzeichnete Masan im zweiten Quartal 2024 trotz eines schwachen Quartals den höchsten Gewinn seit fast zwei Jahren. Der Nachsteuergewinn erreichte fast 950 Milliarden VND und verdoppelte sich damit gegenüber dem Vorjahresquartal.

Das Einzelhandelsgeschäft von Masan hat sich beeindruckend erholt. Der Nettoumsatz des Konzerns erreichte im zweiten Quartal mehr als 20,1 Billionen VND, ein Plus von 8,2 % gegenüber dem Vorjahr.

Im Juni/Juli 2024 erzielte WinCommerce dank rasanten Umsatzwachstums und der erfolgreichen Einführung neuer Ladenmodelle einen positiven Nettogewinn. Dies markierte einen wichtigen Meilenstein in der Einzelhandelsstrategie von WCM zur Erzielung nachhaltiger Gewinne.

Frau Nguyen Thi Phuong, Geschäftsführerin von WinCommerce, erklärte, dies sei eine Chance für WinCommerce, die Gewinnmarge im dritten Quartal deutlich zu verbessern und zum Gesamtgewinn des Konzerns beizutragen. Im Juli stiegen die Umsätze der Minimärkte im Vergleich zum Juni um 4 %. Die Zahlen dürften während der umsatzstarken Weihnachtszeit und im gesamten Jahr noch positiver ausfallen.

Gemäß der Vereinbarung überträgt die SK Group 7,1 % der WinCommerce-Anteile für 200 Millionen US-Dollar an die Masan Group. Die erhöhte Beteiligung an WCM wird MSN helfen, ihre Kontrolle auszubauen und das langfristige Wachstum ihres Kerngeschäfts zu fördern.

WCM ist das Unternehmen, dem die größte Einzelhandelskette in Vietnam gehört und das sie betreibt, mit mehr als 130 WinMart-Supermärkten und mehr als 3.600 WinMart+/WiN-Mini-Supermärkten.

Im Rahmen der Anlagestrategie erhält Masan das Recht, die verbleibenden Anteile der SK Group an WCM zukünftig zum ursprünglichen Kaufpreis zu erwerben. Die Übertragung eines Teils der WCM-Anteile wird der SK Group helfen, Gewinne zu erzielen und ihre langfristige Investition in MSN mit der Verlängerung der Verkaufsoption fortzusetzen.

Diese Aktivität ist Teil des regulären Portfolio-Restrukturierungsplans von Masan.

Die SK Group ist eine der führenden familiengeführten Wirtschaftsgruppen in Korea und investiert kontinuierlich in Vietnam, nicht nur in den Bereichen Bankwesen, Finanzen und Immobilien, sondern auch in andere wichtige Branchen wie Konsumgüter des täglichen Bedarfs und Pharmazeutika. Vietnams Perspektiven und Stabilität gelten als Faktoren, die Kapitalströme aus Nordostasien anziehen.

Beobachtern zufolge erlebt Vietnam derzeit die vierte Welle koreanischer Investitionen, zunächst im Textilbereich, dann in den Bereichen Elektronik und Konsumgüterhandel, Finanzen und Fintech.

In letzter Zeit zeichnen sich jedoch Anzeichen eines Kapitalabflusses aus Vietnam ab. Seit Jahresbeginn haben ausländische Investoren vietnamesische Aktien im Wert von netto fast 3 Milliarden US-Dollar verkauft. Seit 2020 ist der Nettoverkaufswert deutlich höher und hat alle bisherigen Erfolge zunichtegemacht.

Fall „SK verkauft Anteile an großen vietnamesischen Konzernen“: Was sagt Masan dazu? Die Masan Group des Milliardärs Nguyen Dang Quang dementiert die Meldung, dass der Großkonzern SK Group seine Option zum Verkauf von Anteilen an diesem Unternehmen ausgeübt hat. Die Veräußerung dieses Chaebol in Vietnam wird derzeit verhandelt.