Die letzten Monate des Jahres für ein hohes Wachstumsziel „beschleunigen“.

Laut dem Vietnam Economic Outlook Report für das vierte Quartal 2025 der Abteilung für globale Wirtschafts- und Marktforschung der UOB Bank (Singapur) vom 10. November muss das BIP im vierten Quartal von 9,7 auf 10,5 % steigen, damit Vietnam im Jahr 2025 ein Wachstum von 8,3 bis 8,5 % erreichen kann – eine in der aktuellen Lage anspruchsvolle Zahl.

Das Grundstück im Stadtteil Tran Bien, direkt an der Hauptstraße und am Fluss Dong Nai gelegen, wird versteigert. Foto: Cong Phong/VNA

Wachstum trotz Herausforderungen, Wechselkurs bleibt unter Druck

Laut einem Bericht der UOB hat Vietnams Wirtschaftswachstum die Erwartungen trotz der Risiken durch die US-Steuerpolitik bisher übertroffen. Mit einer Wachstumsrate von 7,85 % in den ersten drei Quartalen des Jahres bleiben die Aussichten für das Gesamtjahr positiv.

Laut UOB dürfte das letzte Quartal des Jahres aufgrund der hohen Vergleichsbasis im 4. Quartal 2024 angesichts von Handelsspannungen und Zöllen jedoch schwierig werden. Daher hält UOB an ihrer Wachstumsprognose für das 4. Quartal 2025 von 7,2 % fest, hebt aber ihre Wachstumsprognose für Vietnam in diesem Jahr von 7,5 % auf 7,7 % an.

„Um das offizielle Wachstumsziel von 8,3 bis 8,5 % zu erreichen, muss im vierten Quartal 2025 jedoch eine sehr hohe Wachstumsrate von 9,7 bis 10,5 % erzielt werden“, so die Abteilung für globale Wirtschaft und Marktforschung der UOB Bank.

Angesichts des starken Wirtschaftswachstums in den ersten neun Monaten dieses Jahres und der anhaltenden positiven Entwicklung geht UOB davon aus, dass die vietnamesische Staatsbank (SBV) derzeit kaum Spielraum für eine Lockerung der Geldpolitik hat. Gleichzeitig bleibt der Inflationsdruck bestehen: Die Inflationsrate erreichte im September 3,38 % im Jahresvergleich und lag damit leicht über den 3,24 % vom August 2025.

Die durchschnittliche Inflation im laufenden Jahr erreichte 3,3 % (gesamt) bzw. 3,2 % (Kerninflation), wobei die Kerninflation die Werte für 2024 (2,9 %) und 2023 (3 %) übertraf.

Obwohl die Korrelation zwischen dem USD/VND-Wechselkurs und dem DXY-Index (USD-Stärke) begrenzt ist, reagiert der VND bei einer USD-Schwäche in der Regel langsamer als andere Währungen der Region. Insbesondere wenn die US-Notenbank (Fed) voraussichtlich die Zinssätze weiter senken wird, dürfte sich der Wechselkurs ab dem ersten Quartal 2026 stabilisieren.

Den Prognosen zufolge wird der USD/VND-Wechselkurs im vierten Quartal 2025 bei 26.400 liegen und dann allmählich auf 26.300 (erstes Quartal 2026), 26.200 (zweites Quartal 2026) und 26.100 (drittes Quartal 2026) sinken.

Herr Suan Teck Kin, Leiter der Abteilung Globale Markt- und Wirtschaftsforschung, UOB Bank (Singapur).

Suan Teck Kin, Leiter der Abteilung Global Markets and Economics Research bei der UOB Bank (Singapur), erklärte: „Die Aussichten bis Ende 2025 bleiben dank der starken Performance in den ersten drei Quartalen des Jahres, insbesondere im Exportsektor, positiv.“

Vietnam zählt mit einem prognostizierten Wachstum von über 7 % zu den am schnellsten wachsenden Volkswirtschaften der ASEAN-Staaten und übertrifft damit Indonesien (5 %), Malaysia (4,6–5,3 %), Singapur (3,52 %) und Thailand (2–3 %). Der Produktionssektor ist dabei der entscheidende Faktor und die treibende Kraft. Er generiert eine höhere Wertschöpfung als rohstoffbasierte Sektoren wie Landwirtschaft oder Bergbau und festigt so Vietnams starke Position in der Region.

Bei der jüngsten regulären Regierungssitzung im Oktober 2025 zeigten Berichte aus vielen Regionen ihre Bemühungen, zu den Gesamtergebnissen Vietnams beizutragen und so in den letzten Monaten des Jahres eine Dynamik für die sozioökonomische Entwicklung zu erzeugen.

Der stellvertretende Vorsitzende des Volkskomitees von Hanoi, Truong Viet Dung, gab bekannt, dass die Einnahmen des lokalen Haushalts in den ersten zehn Monaten des Jahres 2025 583 Billionen VND erreichten. Dies entspricht 113,5 % der Prognose und einem Anstieg von 37 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum – der höchste Zuwachs seit fünf Jahren. Die ausländischen Direktinvestitionen (ADI) beliefen sich auf 4 Milliarden USD, das 2,3-Fache des Vorjahreszeitraums. Der Tourismus- und Dienstleistungssektor entwickelten sich weiterhin dynamisch. Das Geschäftsumfeld verbesserte sich kontinuierlich, mit fast 28.000 neu gegründeten Unternehmen und einem registrierten Kapital von insgesamt fast 350 Billionen VND. Besonders erfreulich ist der Fortschritt bei der Auszahlung öffentlicher Investitionen. Erstmals übertraf die Auszahlungsquote in Hanoi den nationalen Durchschnitt und erreichte 55,4 %.

In den ersten zehn Monaten des Jahres 2025 erreichten die gesamten Staatseinnahmen in der Region laut Le Ngoc Chau 162 Billionen VND. Dies übertraf die Prognose des Premierministers um fast 10 % und bedeutete einen Anstieg von 31,1 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Die Stadt verzeichnete 6.258 neu registrierte Unternehmen, ein Plus von 33,2 %; das gesamte registrierte Kapital erreichte 169 Billionen VND, ein Anstieg von 161 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum.

Bezüglich der Auszahlung öffentlicher Investitionsmittel beläuft sich das Gesamtvolumen auf fast 36 Billionen VND für über 3.000 Projekte. Bislang hat die Stadt Hai Phong rund 74,6 % des vom Premierminister vorgegebenen Plans umgesetzt und strebt eine vollständige Umsetzung bis 2025 an.

Seien Sie hinsichtlich der Auswirkungen der US-Zölle vorsichtig.

Bezüglich der neuen US-Steuerpolitik erklärten Experten der UOB, dass weiterhin zahlreiche Risiken bestehen. Derzeit fehlen konkrete Richtlinien zur Definition von „Transshipment“ sowie zum Steuermechanismus für die einzelnen Branchen. Insbesondere die Möbelindustrie (HS94), die etwa 10 % des gesamten vietnamesischen Exportumsatzes in die USA ausmacht, wird von den neuen Steuermaßnahmen am stärksten betroffen sein.

Vietnam ist derzeit eine sehr offene Volkswirtschaft, deren Waren- und Dienstleistungsexporte 83 % des BIP ausmachen und damit innerhalb der ASEAN-Staaten an zweiter Stelle hinter Singapur liegen. Daher könnten jegliche Änderungen der US-Handelspolitik erhebliche Auswirkungen haben.

Laut UOB bleibt die vietnamesische Wirtschaft zwar weiterhin optimistisch, doch dürfte das vierte Quartal 2025 aufgrund der hohen Vergleichsbasis des vierten Quartals 2024 und neuer Handelshemmnisse vor zahlreichen Herausforderungen stehen. Internationale Organisationen bestätigen ihre Wachstumsprognose für das vierte Quartal von 7,2 %, heben aber ihre Prognose für das Gesamtjahr 2025 von zuvor 7,5 % auf 7,7 % an.

In einer unvorhersehbaren Welt, die nach wie vor ein unbekannter Faktor ist, können sozioökonomische Ziele beeinträchtigt werden. Daher gilt es als wichtige Aufgabe, in der Sprintphase bahnbrechende Wachstumstreiber zu identifizieren und sich auf sie zu konzentrieren.

Eines der wichtigsten Ziele der Regierung ist es, alle Anstrengungen darauf zu konzentrieren, die Auszahlung öffentlicher Investitionsmittel zu beschleunigen und bis 2025 100 % des Plans zu erreichen. Dies gilt als wichtigstes „Startkapital“, um Geld in die Wirtschaft zu bringen, Arbeitsplätze zu schaffen und auf andere Bereiche auszuweiten. Nationale Schlüsselprojekte und Infrastrukturprojekte, die Regionen verbinden, genießen besondere Priorität, und der Auszahlungsfortschritt wird monatlich und wöchentlich genau überwacht.

Neben Investitionen wird der Binnenmarkt mit über 100 Millionen Menschen weiterhin als wichtige Stütze betrachtet. Die Regierung fordert Ministerien, Behörden und Kommunen auf, proaktiv ausreichend Waren für das Jahresende und das chinesische Neujahrsfest bereitzustellen, Programme zur Ankurbelung des Konsums umzusetzen und Angebot und Nachfrage effektiv zu verknüpfen. Die Gewährleistung stabiler Preise für lebensnotwendige Güter sowie die Verhinderung von Spekulationen und Hamsterkäufen sind ebenfalls zentrale Aufgaben zum Schutz der Verbraucher und zur Stabilisierung der Gesamtwirtschaft.

Neben kurzfristigen Lösungen legt die Regierung auch Wert auf grundlegende und langfristige Maßnahmen. Insbesondere institutionelle Verbesserungen und Reformen der Verwaltungsverfahren im Zuge der digitalen Transformation gelten als Schlüssel zur Beseitigung von Produktions- und Geschäftshemmnissen. Nach der Umstrukturierung des Verwaltungsapparats gemäß dem Zwei-Ebenen-Modell der lokalen Selbstverwaltung ist die Überprüfung und Beseitigung von Überschneidungen und Mängeln in den Regelungen sowie die Dezentralisierung und Machtübertragung dringend erforderlich, damit der Apparat reibungslos und effektiv funktionieren kann.

Finanzminister Nguyen Van Thang bei der Regierungssitzung am Morgen des 8. November. Foto: Duong Giang/VNA

Laut Finanzminister Nguyen Van Thang wird das Justizministerium von jetzt bis zum Jahresende hinsichtlich der Vollendung der Reform von Institutionen, Gesetzen und Verwaltungsverfahren weiterhin beratend tätig sein und Schwierigkeiten und Hindernisse beseitigen, die durch Rechtsvorschriften verursacht werden; einen umfassenden Bericht über die Umsetzung der Reduzierung und Vereinfachung von Verwaltungsverfahren erstellen und diesen dem Premierminister vor dem 15. November vorlegen.

Bemühungen zur Überwindung von Schwierigkeiten, um den Fortschritt wichtiger Projekte in Dong Nai sicherzustellen. Foto: Cong Phong/VNA

Herr Nguyen Van Thang erklärte, das Finanzministerium finalisiere das Projekt zur staatlichen Wirtschaftsentwicklung; es arbeite mit Hochdruck daran, das Projekt zur Wirtschaftsentwicklung mit ausländischem Investitionskapital im November 2025 dem Politbüro vorzulegen; es forsche an der Reduzierung und Vereinfachung der Verfahren zur Erteilung von Investitionsregistrierungsbescheinigungen und deren Online-Bereitstellung, um den Markteintritt zu beschleunigen; es lockere die Beschränkungen auf den Investitionslisten und berichte dem Premierminister über Angelegenheiten, die außerhalb seiner Zuständigkeit lägen; die Arbeiten sollen im Dezember 2025 abgeschlossen sein.

Starkregen, Erdrutsche und Überschwemmungen führen zum Stillstand vieler wichtiger Verkehrsprojekte.
Laut Finanzministerium beliefen sich die tatsächlichen Auszahlungen bis zum 23. Oktober auf 464,828 Milliarden VND, was 51,7 % des Plans entspricht. Im Vergleich zum nationalen Durchschnitt weisen 29 Ministerien, zentrale Behörden und 16 Kommunen weiterhin Auszahlungsquoten unter dem Durchschnitt auf.
Um das Ziel der vollständigen Auszahlung des Investitionsplans bis 2025 zu erreichen und damit zu einem Wirtschaftswachstum von 8,3–8,5 % beizutragen, fordert die Regierung die Ministerien, Behörden und Gebietskörperschaften auf, sich auf die Umsetzung zahlreicher abgestimmter Maßnahmen zu konzentrieren. Zunächst müssen die einzelnen Einheiten die Vorgaben der Regierung und des Premierministers in den Beschlüssen, Erlassen und Richtlinien gewissenhaft, zügig und wirksam umsetzen. Die Leiter der Ministerien, Behörden und Gebietskörperschaften tragen die direkte Verantwortung für den Auszahlungsfortschritt und müssen gleichzeitig proaktiv Schwächen beheben und von den Erfahrungen der Einheiten mit hohen Auszahlungsquoten lernen.
Das Finanzministerium erstattet dem Premierminister und dem Zentralen Kontrollausschuss wöchentlich Bericht über den Auszahlungsstand. Ministerien, Behörden und Gebietskörperschaften müssen den Fortschritt jedes Projekts detailliert prüfen, Wochenpläne erstellen, interne Mittel flexibel von Projekten mit geringem Fortschritt auf Projekte mit gutem Fortschritt umschichten und gleichzeitig umgehend Zahlungsnachweise für abgeschlossene Projekte erstellen, um einen Zahlungsstau zum Jahresende zu vermeiden.
Gleichzeitig müssen die Kommunen den zweistufigen Regierungsapparat optimieren und spezialisiertes Personal einsetzen, insbesondere für Positionen im Zusammenhang mit der Geländevorbereitung und dem Projektmanagement, um „Engpässe“ bei der Auszahlung zu beseitigen.

Quelle: https://baotintuc.vn/kinh-te/tang-toc-nhung-thang-cuoi-nam-cho-muc-tieu-tang-truong-cao-20251110131551919.htm