Den Markt bereinigen, die Upgrade-Welle nutzen

Die Bemühungen, schwache Unternehmen vor einer Börsenaufwertung von der Börse zu entfernen, werden als Maßnahme zur Verbesserung der Warenqualität und zur Aufnahme größerer, qualitativ hochwertigerer Unternehmen in die Börsennotierung angesehen.

Die Bemühungen, schwache Unternehmen vor einer Börsenaufwertung von der Börse zu entfernen, werden als Maßnahme zur Verbesserung der Warenqualität und zur Aufnahme größerer, qualitativ hochwertigerer Unternehmen in die Börsennotierung angesehen.

Unternehmen, die gegen ihre Offenlegungspflichten verstoßen, werden kontinuierlich bestraft.

Im vergangenen Jahr haben die staatliche Wertpapierkommission und die Börse von Ho-Chi-Minh-Stadt (HoSE) wiederholt zahlreiche börsennotierte und öffentliche Unternehmen wegen Verstößen gegen ihre Offenlegungspflichten bestraft, um die legitimen Rechte von Anlegern und Anleihegläubigern zu schützen. Zusätzlich zu diesen Maßnahmen hat die HoSE auch die obligatorische Streichung einer Reihe von Unternehmen vom Handel angeordnet, die die Marktanforderungen nicht erfüllen, und damit zur Verbesserung der Qualität der gehandelten Wertpapiere beigetragen.

Konkret hat die HoSE die Streichung der Hoa Binh Construction Group Joint Stock Company (Code HBC) zum 6. September 2024, der Sao Thai Duong Investment Joint Stock Company (Code SJF) zum 1. November 2024, der Thien Nam Import-Export Trading Joint Stock Company (Code TNA) zum 19. November 2024 und der Tan Tao Investment and Industry Joint Stock Company (Code ITA) zum 4. Februar 2025 erzwungen. Die HoSE warnte außerdem vor dem Risiko einer erzwungenen Streichung der SMC Investment and Trading Joint Stock Company (Code SMC) aufgrund von Verlusten in den letzten zwei Jahren. Sollten die Verluste im Jahr 2024 anhalten, werde auch dieses Unternehmen zur Streichung gezwungen.

Tatsächlich befanden sich alle Unternehmen, die zum Delisting gezwungen wurden, in schwierigen wirtschaftlichen Lagen, wiesen Verluste auf, die ihr Stammkapital überstiegen, verzeichneten drei Jahre in Folge Verluste oder hatten ihre Offenlegungspflichten verletzt, indem sie über einen längeren Zeitraum keine geprüften Jahresabschlüsse veröffentlichten. Obwohl die HoSE die Anzahl der börsennotierten Unternehmen reduzierte, verbesserte sie dennoch die Qualität der Berichterstattung an der Börse, was dank der Sanierungsbemühungen indirekt zu einer Verbesserung der Unternehmensqualität führte.

Wir warten auf große Etagenwechselgeschäfte und eine Marktaufwertungswelle

Der Markt erwartet im Jahr 2025 zahlreiche bedeutende Börsenplatzwechsel. Insbesondere hat Herr Michael Hung Nguyen, stellvertretender Generaldirektor der Masan Group Corporation (Code MSN), soeben mitgeteilt, dass das Unternehmen weiterhin plant, den Börsenplatz der Masan Consumer Joint Stock Company (Masan Consumer, Code MCH) von UPCoM an HoSE zu verlegen.

Dieser Schritt soll zahlreiche Potenziale freisetzen, die betriebliche Effizienz steigern und dem Unternehmen gleichzeitig den Zugang zu einem breiteren Kapitalmarkt ermöglichen. Ziel ist ein Börsengang im Jahr 2025, der jedoch von den Marktbedingungen abhängt. Das Unternehmen arbeitet mit Hochdruck an der Umsetzung dieses Plans.

Auch die Dong A Steel Corporation (GDA) hatte ursprünglich einen Börsengang an der HoSE geplant, musste diesen jedoch aufgrund von Schwierigkeiten in der Stahlindustrie verschieben und die Aktie vorübergehend an der UPCoM notieren. Dieser Börsengang dürfte in naher Zukunft von Interesse sein.

Da die Voraussetzungen für eine Notierung an der HoSE zwei aufeinanderfolgende Jahre mit Gewinn und eine Eigenkapitalrendite (ROE) von mindestens 5 % sind, hat Ton Dong A zwei Jahre in Folge Gewinn erzielt und wird im Jahr 2024 eine ROE von 9,2 % erreichen. Das aktuelle Problem besteht darin, dass das Unternehmen den richtigen Zeitpunkt für die Übertragung des Aktienbestands wählen muss, solange die Anzahl der Aktien im Vergleich zu anderen Unternehmen der Branche noch relativ gering ist (nur etwas mehr als 114,69 Millionen Aktien im Besitz anderer Unternehmen mit 315 bis 620 Millionen Aktien).

Zusätzlich zu den neuen Verträgen bereiten die an der HoSE notierten Unternehmen auch Verfahren und Personal vor, um in Kürze zweisprachige Informationen zu veröffentlichen und die vietnamesischen Rechnungslegungsstandards (VAS) in die International Financial Reporting Standards (IFRS) umzuwandeln.

Bei der Binh Duong Water and Environment Corporation (Biwase, Code BWE) teilte Herr Nguyen Van Thien, Vorstandsvorsitzender, mit, dass das Unternehmen einen Vertrag zur Umstellung der Rechnungslegungsstandards von VAS auf IFRS abgeschlossen hat, bereits Berichte für 2024 erstellt hat und auch 2025 weiterhin zweisprachig berichten wird. Diese Vorbereitung hilft dem Unternehmen, von der Modernisierungswelle zu profitieren, wenn mehr Investoren in den vietnamesischen Markt einsteigen.

Auf Grundlage der Gesetzesreformen und der Umsetzung der Offenlegungspflichten von Unternehmen kommentierte die Rong Viet Securities Company den Upgrade-Fahrplan für 2025, mit dem FTSE Russell die Marktreformbemühungen der vietnamesischen Regierung und der staatlichen Wertpapierkommission anerkannt habe.

Insbesondere wurden mit dem Rundschreiben 68/2024/TT-BTC die beiden verbleibenden, von FTSE Russell geforderten Kriterien erfüllt. Demnach können ausländische institutionelle Anleger Aktien ohne Vorfinanzierung erwerben. FTSE Russell kann daher bestätigen, dass Vietnam im Überprüfungszeitraum bis März 2025 für eine Höherstufung in Frage kommt und diese im Überprüfungszeitraum bis September 2025 offiziell vollzieht.

„Bei einer Aufwertung dürfte der Anteil vietnamesischer Aktien am FTSE Emerging Index 0,57 % (entspricht 43/7.593 Milliarden USD) erreichen. Demnach könnte der Kapitalzufluss in den vietnamesischen Markt auf 916 Millionen USD geschätzt werden, was 2,2 % der gesamten Marktkapitalisierung der derzeit von ausländischen Investoren gehaltenen Aktien entspricht“, so die Schätzung der Rong Viet Securities Company.

Daher wird erwartet, dass die offizielle Aufwertung Vietnams die Kapitalzuflüsse nach Vietnam weiter fördert und gut vorbereiteten Unternehmen die Möglichkeit bietet, zusätzliche Kapitalzuflüsse von großen institutionellen Anlegern zu erhalten.

Quelle: https://baodautu.vn/thanh-loc-thi-truong-don-dau-song-nang-hang-d246146.html