Der M&A-Markt bringt einen "Blockbuster"-Deal hervor.

Nach einem schleppenden Start ins Jahr zeigt der vietnamesische M&A-Markt in den letzten Monaten des Jahres positivere Daten.

Tasco Auto verfügt über das größte Automobilvertriebssystem des Landes und strebt eine CKD-Montage an, während Mitsui Informationstechnologie und Mobilität als seine zukünftigen Vorzeigebranchen positioniert.

Erwartet wird ein großer Aufschwung

Nach einer Phase rasanten Wachstums hat sich das Wachstum ausländischer Investitionen in Vietnam durch Kapitaleinlagen und Aktienkäufe deutlich verlangsamt. In den ersten sieben Monaten dieses Jahres gingen die Kapitaleinlagen und Aktienkäufe ausländischer Investoren entgegen dem Anstieg der ausländischen Direktinvestitionen (ADI) sowohl hinsichtlich der Anzahl der Transaktionen als auch des Wertes der Kapitaleinlagen zurück.

Laut Angaben der Agentur für Auslandsinvestitionen ( Ministerium für Planung und Investitionen ) beliefen sich die registrierten ausländischen Investitionen in Vietnam bis zum 20. Juli 2024 auf über 18 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 10,9 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Das ausgezahlte Kapital erreichte über 12,55 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 8,4 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Konkret beliefen sich die Kapitaleinlagen und Aktienkäufe ausländischer Investoren auf insgesamt 1.795 Transaktionen mit einem Wert von 2,27 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 3,1 % bzw. 45,2 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht.

Anfang August zeigte der Markt für Fusionen und Übernahmen (M&A) jedoch viele positive Anzeichen, da Unternehmen zeitgleich erfolgreiche Transaktionen bekannt gaben. Eine der jüngst angekündigten Transaktionen, die viel Aufmerksamkeit erregte, war die offizielle Beteiligung von Mitsui & Co., die damit strategischer Anteilseigner von Tasco Auto wurde – einer Tochtergesellschaft von Tasco.

Der Wert der Transaktion wurde nicht bekannt gegeben, doch es wird erwartet, dass der Deal dem Mobilitätssektor (Informationstechnologie und Transport) in Vietnam, einem Bereich, in dem beide Parteien über Stärken verfügen, einen bedeutenden Aufschwung verleihen wird. Die Partnerschaft zwischen Tasco und Mitsui bei Tasco Auto gilt als wichtiger Schritt zur Verwirklichung der strategischen Ziele von Tasco.

Neben der Mobilisierung erheblicher Kapitalressourcen erhält Tasco Auto die Möglichkeit, von internationaler Betriebs- und Managementerfahrung zu lernen, die Effizienz zu optimieren und die bestehende Position und das Netzwerk seines Partners zu nutzen. Gleichzeitig wird Mitsui Tasco technologische Lösungen, Beratung und Unterstützung bieten, um die betriebliche Effizienz zu steigern, Managementstrukturen zu verschlanken und eine effizientere und effektivere Organisation zu schaffen.

Aus der Sicht von Mitsui ist dies auch eine Chance für japanische Unternehmen, sich stärker in schnell wachsenden Sektoren eines Marktes mit 100 Millionen Einwohnern wie Vietnam zu engagieren.

Die strategische Partnerschaft zwischen Tasco und Mitsui basiert auf der gemeinsamen Vision, die starken langfristigen Wachstumschancen im Automobilsektor zu nutzen. Die Kombination von Tascos führender Position im Bereich Automobildienstleistungen in Vietnam mit Mitsuis Erfahrung, internationalem Netzwerk und starker globaler Kompetenz maximiert die Stärken beider Partner, um das Geschäft auszubauen und die operative Effizienz zu steigern.

Im Mai 2019 erzielte Mitsui eine Einigung über den Erwerb einer 35,1%igen Beteiligung an der Minh Phu Seafood Corporation (Minh Phu), dem weltweit größten integrierten Garnelenproduzenten, der die gesamte Wertschöpfungskette von der Zucht über die Verarbeitung bis zum Vertrieb abdeckt.

Im März 2024 kündigte Mitsui laut Nikkei Asia zudem an, rund 84 Milliarden Yen (560 Millionen US-Dollar) in die Gaskraftwerkskette Block B – O Mon in Vietnam zu investieren. Diese Ankündigung erfolgte kurz nachdem die Vietnam Oil and Gas Group ( Petrovietnam ) mit Partnern, darunter Mitsui Oil Exploration (MOECO), einer Tochtergesellschaft von Mitsui & Co., eine Reihe von Handelsabkommen zur Entwicklung der Gaskraftwerkskette Block B – O Mon unterzeichnet hatte.

Neben japanischen Investoren wie dem Giganten Mitsui, die indirekt in viele vielversprechende Sektoren Vietnams investieren, werden auch südkoreanische Investoren aktiv. Ein Paradebeispiel ist der jüngste Deal von Samsung Engineering – einer Tochtergesellschaft der Samsung Group (Südkorea).

Samsung Engineering investierte 41 Millionen US-Dollar (ca. 960 Milliarden VND), um das gesamte Wandeldarlehen der International Finance Corporation (IFC) an der DNP Water Investment Joint Stock Company zu erwerben. Nach Abschluss der Transaktion hält Samsung Engineering 24 % der Anteile an DNP Water. Die beiden Partner arbeiten zusammen, um die Betriebseffizienz von Wasser- und Abwasseraufbereitungsanlagen zu verbessern sowie Abwasserbehandlungsprojekte in städtischen Gebieten Vietnams zu erforschen und zu entwickeln.

Eine weitere bemerkenswerte Transaktion ist, dass VIAC Limited Partnership (eine Investmenteinheit des Vietnam Investment Fund - Sultanat Oman der Oman National Investment Commission, durch die Umwandlung von Anleihen in Aktien) bald Aktionär von Van Phu-Invest wird.

In den vergangenen 15 Jahren wurden aus diesem Fonds rund 300 Millionen US-Dollar ausgeschüttet, wobei der Fokus auf Sektoren mit Wettbewerbsvorteilen lag, die zur langfristigen nachhaltigen Entwicklung der vietnamesischen Wirtschaft beitragen, wie etwa Infrastruktur, Energie, Bildung, Immobilien und Gesundheitswesen.

Investitionen durch einzigartige Wettbewerbsvorteile anziehen.

Das globale Umfeld für internationale Investitionen bleibt auch in diesem Jahr herausfordernd. Schwache Wachstumsaussichten, wirtschaftliche Fragmentierung, Handels- und geopolitische Spannungen, Industriepolitik und die Diversifizierung der Lieferketten verändern die direkten und indirekten Investitionsmuster ausländischer Investoren.

Dies hat einige multinationale Konzerne bei der Expansion ins Ausland vorsichtiger gemacht. Die Gewinne dieser Unternehmen bleiben jedoch hoch, die Finanzbedingungen verbessern sich allmählich, und die Anzahl der für 2023 angekündigten neuen Investitionsprojekte wird sich in diesem Jahr positiv auf die Anziehung ausländischer Direktinvestitionen auswirken.

Der Markt für grenzüberschreitende Fusionen und Übernahmen wuchs 2023 hingegen nicht so stark wie prognostiziert. Branchentrends zeigten einen Rückgang der Investitionen in Infrastruktur und die digitale Wirtschaft, während Sektoren entlang globaler Wertschöpfungsketten, darunter die Automobil-, Elektronik- und Maschinenbauindustrie, ein starkes Wachstum verzeichneten.

Vor diesem Hintergrund verlief der vietnamesische M&A-Markt in den ersten Monaten des Jahres 2024 recht schleppend. Zuvor war fraglich, ob sich der Markt angesichts der unsicheren Auswirkungen der globalen politischen und wirtschaftlichen Lage in den letzten Monaten des Jahres erholen würde. Aktuell deuten die erwähnten Investitionstransaktionen jedoch auf viele positive Anzeichen und Chancen für Unternehmen hin, ambitionierte Geschäftspläne umzusetzen.

Tatsächlich kommt ein kürzlich veröffentlichter Bericht der globalen Forschungsabteilung von HSBC zu dem Schluss, dass Vietnam aufgrund seiner vielen Wettbewerbsvorteile nach wie vor ein bevorzugtes Ziel für ausländische Unternehmen ist.

Laut HSBC hat das Interesse multinationaler Konzerne an Vietnam aufgrund mehrerer Faktoren, darunter wettbewerbsfähige Kosten und eine Politik zur Förderung von ausländischen Direktinvestitionen, deutlich zugenommen. Im Vergleich zu den Arbeitskosten in der asiatischen Region sind die Löhne im verarbeitenden Gewerbe in Vietnam niedriger, obwohl die Bevölkerung über eine gute Allgemeinbildung verfügt. Auch die Produktionskapitalkosten aller Branchen weisen einen Wettbewerbsvorteil auf.

Darüber hinaus hat Vietnam bedeutende Fortschritte beim Abschluss verschiedener Wirtschaftsabkommen mit Handelspartnern erzielt, darunter das Freihandelsabkommen zwischen Vietnam und der EU (EVFTA) und das Umfassende und Progressive Transpazifische Partnerschaftsabkommen (CPTPP). Diese Fortschritte haben ausländische Investitionen unterstützt und erleichtert.

Um jedoch weiterhin starke Investitionsströme zu gewährleisten, halten es die Experten von HSBC für entscheidend, dass Vietnam in der Produktionswertschöpfungskette aufsteigt und die inländische Wertschöpfung bei der Herstellung dieser verwandten Produkte erhöht.

Darüber hinaus werden Investitionsentscheidungen multinationaler Konzerne in den kommenden Jahren auch von Lösungen wie der Nutzung der Digitalisierung zur Optimierung von Handelsprozessen, der Sicherstellung einer stabilen Energieversorgung und einer umweltfreundlichen Produktion sowie der Verbesserung der Infrastruktur beeinflusst werden.

Es gibt deutliche Anzeichen dafür, dass in Vietnam zunehmend fortschrittlichere Technologien und Fertigungsprozesse Einzug halten. 2022 gründete Samsung ein Forschungs- und Entwicklungszentrum in Hanoi, um seine Produktionskapazitäten weiter auszubauen, und begann mit der Herstellung einiger Halbleiterkomponenten. Gleichzeitig verstärkte Apple seinen Einfluss in Vietnam und investierte in die Entwicklung von Produkten für das iPad.

Und wie im Fall von Mitsui ist der Einstieg als strategischer Aktionär von Tasco Auto nicht nur eine Gelegenheit, sich stärker an den sich schnell entwickelnden Sektoren eines Marktes mit 100 Millionen Menschen wie Vietnam zu beteiligen, sondern auch die Vision von Tasco zu verwirklichen, mit einem bereits 2024 entwickelten Automobilmontageprojekt in die vorgelagerten Bereiche der Branche vorzudringen.

Positive Aussichten

Die weltweiten M&A-Aktivitäten verlangsamten sich im zweiten Quartal 2024. Anhaltend hohe Zinssätze, ein ungünstiges regulatorisches Umfeld und ein überhitzter Aktienmarkt, der zu übermäßig hohen Bewertungen führte, beeinträchtigten die M&A-Aktivitäten in den ersten Monaten dieses Jahres.

Laut Daten von Dealogic ging die Anzahl der weltweit im zweiten Quartal abgeschlossenen Verträge um 21 % auf 7.949 Transaktionen zurück. Der Gesamtwert der Transaktionen stieg jedoch um 3,7 % auf 769,1 Milliarden US-Dollar, wobei der Gesamtwert der Transaktionen im asiatisch-pazifischen Raum um 18 % sank.

Obwohl große Transaktionen weiterhin regelmäßig stattfinden, gehen Experten davon aus, dass sich die Zahl der Mega-Deals mit einem Wert von über 25 Milliarden Dollar im Vergleich zu früheren M&A-Zyklen aufgrund einer strengeren kartellrechtlichen Aufsicht durch die Regulierungsbehörden verlangsamt hat.

Führende Investmentbanking-Experten und M&A-Anwälte haben jedoch Bedenken hinsichtlich der Gesundheit des M&A-Marktes zurückgewiesen und prognostizieren einen positiven Ausblick für das zweite Halbjahr 2024.

Quelle: https://baodautu.vn/thi-truong-ma-lo-dien-bom-tan-d223877.html