Der Markt heizt sich mit „riesigen“ Börsengängen auf.

Inmitten der Markteuphorie und der wachsenden Erwartungen beschleunigen Wertpapierfirmen ihre Aktivitäten mit einer Reihe neuer Pläne, wie z. B. Börsengängen (IPOs), der Erhöhung der Kapitalpuffer usw., um ihren Wettbewerbsvorteil zu stärken.

Der Aktienmarkt erlebt derzeit einen starken Liquiditätsanstieg. Das durchschnittliche Handelsvolumen an der HoSE liegt bei 50.000 bis 70.000 Milliarden VND pro Handelssitzung und damit mehr als doppelt so hoch wie der Durchschnitt von 2024 bis Mitte 2025. Insbesondere die Erwartung einer Markterholung im Oktober wirkt sich positiv auf den Cashflow und die Anlegerstimmung aus.

Parallel zur Dynamik am Markt haben Wertpapierfirmen begonnen, neue Schritte einzuleiten. Einige führende Wertpapierfirmen haben soeben außerordentliche Hauptversammlungen einberufen, um Meinungen zu wichtigen Themen einzuholen.

Die Börsengänge von Wertpapierfirmen machen den Markt spannender. Foto: Dung Minh

Riesige Börsengänge stehen bevor

Das Signal für Börsengänge wird durch neue Deals immer deutlicher. Den Anfang macht der Börsengang der Techcom Securities Joint Stock Company (TCBS) und die Öffnung des Registrierungsportals für Investoren zum Kauf von IPO-Aktien vom 19. August bis zum 8. September 2025.

Als Wertpapierhaus mit dem branchenweit höchsten Nettogewinn ist TCBS Marktführer in der Beratung zu Unternehmensanleihenemissionen und gehört zu den Top 3 im Aktienhandel an der HoSE. Das Unternehmen belegt zudem den ersten Platz beim Volumen des Margin-Kreditportfolios und den zweiten Platz beim Gesamtvermögen.

TCBS bietet 231.150.000 Stammaktien zu je 46.800 VND an. Mit diesem erwarteten Ausgabepreis wird TCBS vor dem Börsengang mit rund 3,7 Milliarden USD bewertet und wäre damit das Wertpapierunternehmen mit der höchsten Marktkapitalisierung. Bei erfolgreicher Platzierung der Aktien würde TCBS mehr als 10,8 Billionen VND einnehmen.

Während die Anleger nach wie vor begeistert vom Kauf von TCBS-IPO-Aktien sind, werden auch einige Informationen über andere Börsengänge bekannt.

Die VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS) hat die schriftliche Einholung von Stellungnahmen der Aktionäre zum Beschluss der Hauptversammlung genehmigt. Die Frist für die Einholung der Stellungnahmen läuft vom 28. August 2025 bis zum 8. September 2025. Ein wichtiger Punkt der Stellungnahmen betrifft den geplanten Börsengang (IPO), der im vierten Quartal dieses Jahres stattfinden soll. Laut Reuters plant VPBankS, im November 2025 10 % der Unternehmensaktien anzubieten.

VPBankS ist ein Wertpapierunternehmen im Besitz der Vietnam Prosperity Joint Stock Commercial Bank (VPBank). Unmittelbar nach Bekanntwerden des geplanten Börsengangs von VPBankS wurden die VPB-Aktien der VPBank massiv gekauft, woraufhin die Kurse in die Höhe schnellten.

Eine weitere Nachricht, die den Markt ebenfalls in Aufruhr versetzte, ist die Bekanntgabe des Beschlusses des Verwaltungsrats der VPS Securities Joint Stock Company zur Einberufung der zweiten außerordentlichen Hauptversammlung im Jahr 2025, die voraussichtlich im Oktober stattfinden wird. Bekanntlich ist der geplante Börsengang Ende dieses Jahres einer der Hauptpunkte dieser außerordentlichen Hauptversammlung.

Das Verhalten der Wertpapierfirmen zeigt, dass der Wettbewerb in der Branche immer intensiver wird. Die Struktur der Wertpapierbranche dürfte sich in naher Zukunft grundlegend verändern.

VPS genießt hohes Ansehen, da das Unternehmen seit dem ersten Quartal 2021 bis heute ununterbrochen Marktführer im Wertpapierhandel an allen vietnamesischen Börsen ist – sowohl im Basiswert- als auch im Derivatehandel. Im Jahr 2024 erzielte VPS einen Gewinn von 2.518 Milliarden VND, fast viermal so viel wie im Vorjahr und den höchsten Gewinn seiner Unternehmensgeschichte.

Die Information, dass VPBankS und VPS beide planen, direkt nach der Ankündigung des Börsengangs von TCBS an die Börse zu gehen, zeigt die großen Erwartungen der Wertpapierfirmen an das Wachstumspotenzial des Marktes in der kommenden Zeit und wird die Grundlage für erfolgreiche Angebote bilden.

Im ersten Halbjahr 2025 verlief der IPO-Markt in Vietnam eher ruhig, ohne dass große Börsengänge stattfanden. Laut einer Einschätzung von Deloitte bietet der vietnamesische Markt jedoch vielversprechende IPO-Chancen. „Sollte Vietnam erfolgreich als sekundärer Schwellenmarkt neu eingestuft werden, könnte es Kapitalzuflüsse von bis zu 6 Milliarden US-Dollar anziehen und dadurch die Marktliquidität steigern sowie die Attraktivität neuer Börsengänge erhöhen“, so Deloitte.

Die politischen Entscheidungsträger arbeiten weiterhin an einer Verkürzung des IPO-Prozesses. Frau Tran Anh Dao, amtierende Generaldirektorin der HoSE, erklärte, die staatliche Wertpapierkommission verfolge die Strategie, bessere Bezugsquellen für Waren zu schaffen und Unternehmen mit einem neuen Verfahren beim Börsengang zu unterstützen. Der Erlass Nr. 155/2020/ND-CP, der derzeit vom Finanzministerium zur Änderung geprüft wird, soll den Börsengang mit der Notierung verknüpfen, um die Dauer im Vergleich zum bisherigen Verfahren zu verkürzen.

Bereit für einen harten Wettkampf

Parallel zum geplanten Börsengang erhöhen Wertpapierfirmen kontinuierlich ihre Kapitalpuffer. Am 13. August gab die SSI Securities, ein Branchenriese, den Beschluss ihres Verwaltungsrats zur Genehmigung des geplanten Angebots von Einzelaktien bekannt. Dieser Plan wurde zwar auf der Hauptversammlung 2023 beschlossen, aber noch nicht umgesetzt und soll 2024/25 erneut vorgelegt werden.

Gemäß dem genehmigten Plan wird SSI 104 Millionen Aktien privat an professionelle Wertpapierinvestoren zu einem Ausgabepreis von 31.300 VND pro Aktie anbieten. Die Durchführung wird in den letzten beiden Quartalen dieses Jahres erwartet, wodurch mehr als 3,256 Milliarden VND eingenommen werden sollen.

Die Ho Chi Minh City Securities Corporation (HSC) bietet ihren bestehenden Aktionären 360 Millionen Aktien an. Die Zeichnungsfrist läuft bis zum 12. September 2025. Das Unternehmen wird 70 % des mobilisierten Kapitals zur Stärkung des Wertpapierhandels und 30 % zur Aufstockung des Kapitals für den Eigenhandel verwenden.

Das Verhalten der Wertpapierfirmen zeigt, dass der Wettbewerb in der Branche immer intensiver wird. Die Struktur der Wertpapierbranche dürfte sich in naher Zukunft grundlegend verändern.

Derzeit sind in Vietnam 87 Wertpapierfirmen tätig, davon 50 nicht börsennotiert, 17 an der HoSE, 11 an der HNX und die übrigen an der UPCoM. Die 20 größten Wertpapierfirmen vereinen 84 % des Marktes für Margin-Kredite auf sich, wobei die zehn größten Unternehmen Ende des zweiten Quartals 2025 über 68 % des Brokerage-Marktanteils halten werden.

Die SSI Securities Company erklärte mit Blick auf die Branchensituation, dass die bevorstehende Aufwertung des vietnamesischen Aktienmarktes von einem Frontier Market zu einem Emerging Market einen wichtigen Wendepunkt für das gesamte Finanzökosystem darstellen werde.

Nach der Modernisierung wird Vietnam nicht nur ausländische indirekte Investitionsströme von großen Fonds anziehen, sondern auch Kapitalflüsse von inländischen Privatpersonen fördern und dadurch zur Steigerung der Liquidität, zur Verbesserung der Bewertung und zur Erhöhung der Markttransparenz beitragen.

Daher wird erwartet, dass die Wertpapierbranche langfristig positive Aussichten behält. Wertpapierunternehmen mit starkem Kapital, solider technologischer Basis, schneller Produktentwicklung, striktem Risikomanagement und hochqualifizierten Mitarbeitern werden in einer sich wandelnden Welt erfolgreich sein und Geschäftschancen nutzen können.

Quelle: https://baodautu.vn/thi-truong-tang-nhet-voi-cac-thuong-vu-ipo-khung-d373209.html