Bankgelder sind nach wie vor schwer abzuheben, die Wachstumsdynamik hängt von öffentlichen Investitionen ab.

ANTD.VN – Die vietnamesische Zentralbank hat die Geldpolitik gelockert und zahlreiche Maßnahmen zur Kapitalabschöpfung ergriffen, doch gestaltet sich dies weiterhin schwierig. Vor diesem Hintergrund wird das Wirtschaftswachstum im Jahr 2025 maßgeblich von der Regierung abhängen, insbesondere durch Haushaltsausgaben und öffentliche Investitionen.

Die Geldmenge wird steigen

Im Rahmen des Vietnam Investment Forum 2025 mit dem Thema „Öffnung & Durchbruch“, das am Morgen des 8. November stattfand, schätzte Herr Nguyen Tu Anh, Direktor des Zentrums für Wirtschaftsinformation , -analyse und -prognose des Zentralen Wirtschaftskomitees, ein, dass die Geldpolitik Vietnams im Jahr 2025 von vielen Faktoren abhängen wird, darunter internationale Einflüsse auf den geldpolitischen Trend der US-amerikanischen Federal Reserve (Fed).

Herr Nguyen Tu Anh, Direktor des Zentrums für Wirtschaftsinformation, -analyse und -prognose des Zentralen Wirtschaftskomitees

Laut Nguyen Tu Anh wird die US-Notenbank die Zinsen weiter senken müssen, insbesondere angesichts der enormen US-Staatsverschuldung von 35,7 Billionen US-Dollar. Die Zinszahlungen werden 2024 892 Milliarden US-Dollar betragen, was 3,1 % des US-Bruttoinlandsprodukts (BIP) entspricht; die US-Investitionen in Gesundheit, Bildung und Infrastruktur hingegen machen lediglich 2,4 % des BIP aus. Der Zinsanteil steigt also stetig.

Der zweite Punkt ist, dass der Anteil ausländischer Investoren, die US-Staatsanleihen halten, rückläufig ist, was bedeutet, dass die Fähigkeit der USA, Geld zu drucken und die Welt durch USD-Inflation zu beeinflussen, geringer sein wird.

Die US-Fiskalpolitik hat damit ihre Grenzen erreicht, und um Wachstum zu erzielen, muss sie sich auf die Geldpolitik konzentrieren, was zu niedrigeren Zinssätzen führen wird.

Der zweite internationale Faktor, der die vietnamesische Geldpolitik beeinflusst, ist China, da dieses Land mehr Investitionen tätigt und damit die Binnennachfrage ankurbelt.

Aus all dem oben Genannten schloss der Experte, dass die ausländischen Investitionsströme im Jahr 2025 voraussichtlich stark ansteigen werden, was zu besseren Mittelzuflüssen und damit zu besseren Mittelabflüssen führen wird.

Darüber hinaus wird die Zahlungsbilanz 2025 positiv sein. Gleichzeitig werden öffentliche Investitionen massiv gefördert. Außerdem werden schwache Banken restrukturiert. Diese drei Maßnahmen werden 2025 Kapital in die Wirtschaft pumpen, um das Wachstum anzukurbeln.

Die Wachstumsdynamik resultiert aus öffentlichen Investitionen.

Laut Herrn Tu Anh wird das Wachstum im Jahr 2025 von der Investitionsnachfrage getragen, zu der auch staatliche Investitionen gehören. Mit der Erholung dürften auch die Erwartungen an die private Investitionswirtschaft steigen.

Herr Tu Anh erklärte, die Zentralbank suche im Jahr 2024 nach allen Möglichkeiten, Geld ins Ausland zu befördern, doch dies gestalte sich weiterhin schwierig. In den ersten neun Monaten des Jahres habe das Kreditwachstum 8,8 % betragen, was im Vergleich zum Vorjahreszeitraum nicht niedrig sei, die Geldmenge M2 sei jedoch nur langsam gestiegen.

Ein geringes Wachstum der Geldmenge M2 führt dazu, dass die Zinssätze nicht gesenkt werden, die Wachstumsrate der Kapitalmobilisierung, d. h. die Wachstumsrate der Kapitalmobilisierung im Bankensystem, beträgt nur 5,8 %, wodurch die Kosten der Kapitalmobilisierung im Bankensektor steigen.

„Daher hoffe ich, dass einer der Durchbrüche im Jahr 2025 darin besteht, dass öffentliche Investitionsmittel neuen Richtlinien unterliegen, die einen schnellen Geldfluss in den Markt ermöglichen und die Staatskasse entlasten. Wenn mehr Geld in den Markt fließt, kann sich der Markt leichter mobilisieren, wodurch der Druck auf die Banken, niedrige Zinsen aufrechtzuerhalten, nachlässt“, sagte Herr Nguyen Tu Anh.

Herr Nguyen Ba Hung, Chefökonom der Asiatischen Entwicklungsbank (ADB) in Vietnam

Herr Nguyen Ba Hung, Chefökonom der Asiatischen Entwicklungsbank (ADB) in Vietnam, teilt diese Ansicht und erklärte, dass öffentliche Investitionen eine wichtige Triebkraft für Wachstum seien.

Laut Herrn Hung zählen Konsum, Investitionen, Staatsausgaben sowie Import und Export zu den Wachstumstreibern auf der Nachfrageseite.

Im Jahr 2024 werden Import, Export und Investitionen eine wichtige Triebkraft für Vietnam darstellen. Die ausländischen Investitionen werden weiterhin positiv ausfallen, das rasante Exportwachstum wird jedoch auf dem schwachen Fundament des Vorjahres basieren. Bis 2025 wird sich der Weltmarkt abkühlen, und die Exportaussichten werden sich im Vergleich zum Vorjahr nicht fortsetzen.

Mit Blick auf die Binnenentwicklung zeigt sich, dass der Konsum weiterhin schwach ist und die Staatsausgaben, einschließlich öffentlicher Investitionen, hinter den Plänen zurückbleiben. Dies könnte bis 2025 zu einem neuen Wachstumsmotor werden.

„Die privaten Investitionen sind in diesem Jahr schwach, was die Schwierigkeiten beim Kreditwachstum widerspiegelt. Angesichts der schwachen Binnennachfrage und der geringen Binneninvestitionen ist es notwendig, den Spielraum für höhere Staatsausgaben zu nutzen. Der Wachstumsmotor liegt somit in den Händen der Regierung, einschließlich Haushaltsausgaben und öffentlicher Investitionen. Der Hebel sind öffentliche Ausgaben, die die Binnennachfrage ankurbeln und dadurch Investitionen und Konsum im Inland steigern“, analysierte Herr Nguyen Ba Hung.

Quelle: https://www.anninhthudo.vn/tien-ngan-hang-van-kho-ra-dong-luc-tang-truong-trong-cho-o-dau-tu-cong-post594946.antd