Der erste Handelstag der Woche verlief volatil. Breiter Verkaufsdruck ließ den VN-Index um 59,99 Punkte bzw. 4,7 % auf 1.216,5 Punkte fallen. Dies war der stärkste Rückgang seit fast zwei Jahren, genauer gesagt seit dem 12. Mai 2022.
Dieser Rückgang führte auch dazu, dass der vietnamesische Aktienmarkt am 15. April den größten Einbruch in Asien verzeichnete. Die Marktkapitalisierung sank zum Handelsschluss am 15. April um 244 Billionen VND auf 4,95 Billionen VND.
Der Large-Cap-Sektor war der Hauptgrund für den starken Markteinbruch, als zehn große Unternehmen den Gesamtindex um mehr als 27 Punkte drückten. Besonders der Bankensektor trug mit vier Werten (BID, VCB, CTG und TCB) maßgeblich zum Rückgang bei und verursachte einen Verlust von insgesamt 14,6 Punkten, wobei allein BID 5,2 Punkte abzog. Auch VPB gehörte mit einem Verlust von 2,15 Punkten zu den zehn größten Verlierern. Die übrigen fünf Werte der Top Ten (VHM, GVR, GAS, HPG und MSN) belasteten den Index ebenfalls.
Warum?
Laut Nguyen The Minh, Analysedirektor von Yuanta Vietnam Securities, erfolgte der Rückgang des vietnamesischen Aktienmarktes vor dem Hintergrund, dass der US-Verbraucherpreisindex den dritten Monat in Folge höher als erwartet ausfiel. Dies könnte den Zinssenkungsplan der US-Notenbank verlangsamen. Die Anleiherenditen und der US-Dollar stiegen erneut deutlich an, was den Wechselkurs zusätzlich belastete.
Darüber hinaus markierte der nächtliche Angriff am Wochenende, den Teheran als „Operation Wahre Verpflichtung“ bezeichnete, den ersten iranischen Angriff auf israelisches Territorium trotz jahrzehntelanger Feindschaft zwischen den beiden Ländern. Der Iran erklärte, er habe auf einen Luftangriff reagiert, für den er Israel verantwortlich machte. Diese Nachricht verunsicherte und beunruhigte auch die Anleger.
Herr Minh erklärte jedoch, die Reaktionen auf diesen Konflikt seien nicht allzu heftig. Der Grund dafür sei, dass Investoren anfänglich befürchtet hätten, das Risiko könne sich auf den Nahen Osten ausweiten, doch die Tatsache, dass Israel nicht reagiert habe, habe dieses Risiko deutlich reduziert.
Ein weiteres Anzeichen ist die stark gesunkene durchschnittliche Liquidität der letzten fünf Handelstage (8. bis 12. April), die um fast 32 % auf 16,26 Billionen VND pro Handelstag zurückging. Zudem haben ausländische Investoren seit Anfang April ihre Nettoverkäufe verstärkt, was die negative Stimmung der inländischen Anleger weiter verschärft hat. Der Experte prognostiziert, dass der Verkaufsdruck ausländischer Investoren weiterhin hoch sein wird.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der starke Rückgang des Marktes in der heutigen Sitzung auf viele Faktoren zurückzuführen war, wie etwa Wechselkursdruck, steigende Anleihezinsen, mangelnde Liquidität, verstärkte Nettoverkäufe ausländischer Investoren und den beispiellosen Angriff des Iran auf Israel.
Performance des VN-Index am 15. April (Quelle: FireAnt).
Herr Bui Van Huy, Direktor der DSC Securities Branch, teilte diese Ansicht und erklärte, das weltpolitische Umfeld sei relativ negativ, da der US-Verbraucherpreisindex den dritten Monat in Folge höher als erwartet ausfiel und auch die Anleiherenditen und der US-Dollar erneut stark gestiegen seien. Gleichzeitig trieben geopolitische Konflikte die Rohstoffmärkte stark nach oben und erzeugten potenziellen Inflationsdruck.
Herr La Giang Trung, CEO von Passion Investment, erklärte, dass es in einem Aufwärtstrend von etwa fünf bis sechs Monaten üblicherweise zu Korrekturen kommt. Beim Erreichen der 1.300-Punkte-Marke scheine der Cashflow etwas schwach zu sein, und einige kurzfristige Faktoren seien nicht mehr optimal. Daher sei es sehr wahrscheinlich, dass der Markt im Bereich um 1.300 Punkte um 12 bis 15 % korrigieren werde, bevor er ein kurzfristiges Tief erreiche und anschließend weiter aufsteige, um den vorherigen Höchststand zu übertreffen.
„Dies ist eine gesunde Anpassung des Marktes in einem Aufwärtstrend, bei dem es jedes Jahr zwei Anpassungen gibt“, sagte Experte La Giang Trung.
Sollen wir jetzt am Tiefpunkt kaufen?
Mit Blick auf die Marktprognose für die kommende Zeit erklärte Herr Minh, dass der VN-Index im schlimmsten Fall auf die Marke von 1.200 bis 1.210 Punkten zurückfallen könnte. Ein Durchbruch der 1.200-Punkte-Marke sei unwahrscheinlich, da das Risiko für einen derart starken Abwärtstrend nicht groß genug sei.
Nach dem drastischen Kurssturz innerhalb einer Handelssitzung gehen die Experten von Yuanta Vietnam davon aus, dass bald große Kapitalmengen in den Markt fließen werden. Denn Aktien stellen nach wie vor einen attraktiven Anlagekanal dar, insbesondere in Zeiten, in denen andere Anlageformen Schwierigkeiten haben, und das Kapitalvolumen, das auf einen Zufluss in den Aktienmarkt wartet, ist beträchtlich.
Anleger, die noch Aktien mit hohem Gewicht halten, sollten bei fehlendem Margin-Druck nicht verkaufen. Anleger mit hohen liquiden Mitteln sollten nicht übereilt verkaufen, sondern das Gleichgewicht im Bereich von 1.200 bis 1.210 abwarten, um dann vorsichtig mit geringem Gewicht einzusteigen.
Die Experten von DSC gehen davon aus, dass der aktuelle Trend weiterhin von Anpassung und Akkumulation geprägt ist. Selbst bei einem Anstieg des Index dürfte es schwierig sein, Liquidität und Marktbreite zu erhöhen. Die aktuelle Unterstützungszone liegt bei etwa 1.240 bis 1.250 Punkten.
Was die Handelsstrategie betrifft, so sollte im aktuellen Kontext, in dem viele kurzfristige Risikofaktoren bestehen und der Markt die Informationen möglicherweise noch nicht vollständig eingepreist hat, die Aktienquote auf einem moderaten Niveau gehalten werden, wobei ein Zustand der Anspannung vermieden und insbesondere der Einsatz von hohem Leverage eingeschränkt werden sollte.
Während der Berichtssaison können Sektoren mit positiven Aussichten wie Banken, Wertpapiere, Gewerbeimmobilien, Öl- und Gasförderung, Import und Export oder Stahl in Betracht gezogen werden. Eine Aufstockung des Anteils sollte jedoch nur im unteren Preisbereich erfolgen; überstürzte Käufe in hohen Preisbereichen sollten vermieden werden .
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