Der VN-Index erreicht 1.750 Punkte, aber Vorsicht ist am Markt geboten.

(NLDO) – Es gibt Prognosen, dass der VN-Index die Marke von 1.750 Punkten überschreiten könnte, Experten warnen jedoch auch vor einer überhitzten Stimmung am Markt.

In ihrem kürzlich veröffentlichten Strategiebericht für das zweite Halbjahr 2025 und das erste Halbjahr 2026 erklärte Dragon Capital Securities (VDSC), dass die makroökonomische Lage Vietnams in den kommenden sechs bis zwölf Monaten von zwei Schlüsselfaktoren bestimmt wird: Reformen und Anpassung. Insbesondere die Anpassung an ein unsicheres Umfeld gilt als Grundlage für die Stabilisierung der Wachstumserwartungen.

Im Zuge der globalen geldpolitischen Lockerung wird erwartet, dass die US-amerikanische Federal Reserve (Fed) ab dem vierten Quartal 2025 ihren Zinssenkungszyklus einleiten wird, was der vietnamesischen Staatsbank helfen dürfte, den operativen Zinssatz in diesem Jahr nicht weiter zu senken.

Wie stehen die Chancen, dass der VN-Index 1.750 Punkte erreicht?

Das Analyseteam von VDSC prognostiziert, dass der VN-Index in den nächsten sechs bis acht Monaten die Spanne von 1.513 bis 1.756 Punkten erreichen könnte. Die direkten Auswirkungen der Zölle auf das Wirtschaftswachstum Vietnams im Jahr 2025 werden voraussichtlich nicht allzu groß sein. Positive Faktoren wie eine lockere Fiskal- und Geldpolitik tragen dazu bei, die niedrigen Zinsen aufrechtzuerhalten, und die Erwartungen einer Marktaufwertung im FTSE-Bericht vom September 2025 stützen die Prognose.

„Sobald das Upgrade Realität wird, wird der vietnamesische Markt große Kapitalzuflüsse aus globalen Referenzfonds in Höhe von etwa 1 Milliarde US-Dollar anziehen, was zu einer Verbesserung der Liquidität und der Bewertung beitragen wird“, sagte ein Experte von VDSC.

Der Strategiebericht der SSI Securities Company für das zweite Halbjahr 2025 prognostiziert unterdessen eine positive Markteinschätzung für die Zukunft, setzt aber für den VN-Index bis Ende 2025 lediglich ein Ziel von 1.500 Punkten.

Treiber dieser Entwicklung ist die Aussicht auf nachhaltiges Gewinnwachstum. Der Gesamtnettogewinn von über 79 Aktien im Untersuchungsbereich von SSI Research wird in diesem Jahr voraussichtlich um 14 % gegenüber dem Vorjahr steigen und bis 2026 ein Wachstum von 15 % beibehalten. Zu den wichtigsten Sektoren zählen Banken, Immobilien, Rohstoffe und Konsumgüter.

Quelle: SSI Research

Die 90-tägige Steuerstundung der USA hat vietnamesischen Unternehmen geholfen, die Exporte vieler Produkte im zweiten Quartal zu steigern und ihnen Zeit gegeben, sich darauf vorzubereiten, die Auswirkungen dieses Marktes in den folgenden Quartalen zu reduzieren.

„Die Rendite von 8,4 % am Aktienmarkt ist im Vergleich zum durchschnittlichen Einlagenzins von rund 4,6 % durchaus attraktiv, und das Potenzial, einen Teil der Einlagen von Wohnimmobilien anzuziehen, hat sich in den letzten Quartalen trotz des weiterhin niedrigen Einlagenzinsniveaus rasant erhöht“, sagte ein Experte von SSI.

Welche Risiken gilt es zu beachten.

Die MBS Securities Company prognostiziert außerdem, dass sich der Cashflow in der zweiten Jahreshälfte 2025 auf Large-Cap-Aktien ausweiten wird, deren Preise in der Vergangenheit nicht stark gestiegen sind, dank attraktiver Bewertungen und Gewinnwachstumspotenzial.

Im Basisszenario, bei einem Gewinnwachstum der börsennotierten Unternehmen von 17 % und einer Bewertung mit dem 13,5- bis 13,8-Fachen des KGV, wird der VN-Index in den letzten Monaten des Jahres 1.500 bis 1.540 Punkte erreichen. In einem positiven Szenario könnte der VN-Index sogar 1.580 Punkte erzielen.

„In einem positiveren Szenario fallen die Auswirkungen der US-Zollpolitik geringer aus als erwartet, ausländisches Kapital fließt dank der Aussicht auf Aufwertung stark in den vietnamesischen Markt, die Gewinnwachstumserwartung des Marktes erreicht 19 %, und der VN-Index kann bis Ende des Jahres in den Bereich von 1.580 Punkten vorrücken“ – Prognose von MBS.

Experten warnen jedoch auch vor weiteren Risiken, die es zu beobachten gilt: geopolitische Schwankungen, Wechselkursdruck, falls die US-Notenbank die Zinssenkung verzögert, und Unsicherheit hinsichtlich der Politik der US-Präsidentenverwaltung.

Statistiken zeigen, dass sich der VN-Index zwar seit der Einführung der Zölle am 2. April um mehr als 300 Punkte erholt hat, dieser Anstieg jedoch nicht auf alle Aktienklassen übertragbar ist. Daten zu hypothekenbesicherten Wertpapieren (MBS) belegen, dass nur 12 der 50 Aktien mit der größten Marktkapitalisierung seit dem 31. März stärker gestiegen sind als der VN-Index; etwa 9 Aktien haben sich schwächer entwickelt als der Gesamtmarkt. Tatsächlich hat fast die Hälfte der Aktien unter den Top 50 das Niveau vor der Einführung der Zölle noch nicht wieder erreicht.

In diesem Kontext ist die Wahrscheinlichkeit, dass ein Anleger Geld verliert oder „nicht ans Ziel kommt“, wenn er die falschen Aktien kauft, deren Preis steigt, trotz des VN-Index, der sich der 1.500-Punkte-Marke nähert, immer noch sehr hoch.

Quelle: https://nld.com.vn/du-bao-nong-vn-index-co-the-len-toi-1750-diem-nhung-dung-voi-mung-196250717085957781.htm