Η EVN έχει αυξήσει το κόστος κατά δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, χάλυβα και τσιμέντου

Η EVN εκτιμάται ότι διαθέτει επιπλέον 26.000 δισεκατομμύρια VND

Στις 9 Νοεμβρίου, η Vietnam Electricity (EVN) αύξησε τη μέση τιμή λιανικής πώλησης ηλεκτρικής ενέργειας κατά περισσότερο από 86 VND/kWh, που ισοδυναμεί με αύξηση 4,5% στα 2.006,79 VND/kWh (χωρίς ΦΠΑ). Αυτή είναι η δεύτερη φορά που η τιμή της ηλεκτρικής ενέργειας αυξάνεται φέτος (η πρώτη φορά ήταν στις 4 Μαΐου με αύξηση 3%).

Σύμφωνα με την MBS Securities, η αύξηση της τιμής θα μειώσει την οικονομική πίεση στην EVN. Ωστόσο, αυτή η τιμή δεν είναι αρκετή για να βοηθήσει την EVN να αποκομίσει κέρδος το 2023.

Είναι φανερό ότι η αύξηση των λιανικών τιμών ηλεκτρικής ενέργειας θα έχει θετικό αντίκτυπο στην αλυσίδα αξίας του κλάδου ηλεκτρικής ενέργειας, ειδικά όταν η EVN παίζει τον ρόλο του κύριου αγοραστή και πωλητή ηλεκτρικής ενέργειας.

Η MBS εκτίμησε ότι η τάση της απότομης αύξησης των εισπρακτέων απαιτήσεων από επιχειρήσεις ηλεκτρικής ενέργειας ξεκίνησε από το 2022, όταν οι τιμές των καυσίμων εισροής παγκοσμίως αυξήθηκαν απότομα και η EVN αντιμετώπισε οικονομικές δυσκολίες. Συγκεκριμένα, πολλές εξέχουσες επιχειρήσεις θερμικής ενέργειας στο χρηματιστήριο, όπως η Vietnam Oil and Gas Power Corporation (POW), η Power Generation Corporation 3 (PGV), η Nhon Trach 2 Petroleum Power (NT2), η Quang Ninh Thermal Power (QTP), η Hai Phong Thermal Power (HND), κατέγραψαν την απότομη αύξηση των εισπρακτέων απαιτήσεων από την EVN λόγω των υψηλών τιμών ηλεκτρικής ενέργειας.

Η Εταιρεία Ηλεκτρισμού (EVN) αύξησε τις τιμές ηλεκτρικής ενέργειας για δεύτερη φορά το 2023.

Αυτές είναι επίσης οι επιχειρήσεις που καταγράφουν τον υψηλότερο δείκτη εισπρακτέων ποσών προς σύνολο ενεργητικού στον κλάδο.

Όσον αφορά τα POW, σύμφωνα με την οικονομική έκθεση, στο τέλος του τρίτου τριμήνου του 2023, η επιχείρηση αυτή είχε βραχυπρόθεσμες απαιτήσεις ύψους σχεδόν 17,2 τρισεκατομμυρίων VND, πολύ υψηλότερες από το ποσό των άνω των 12,5 τρισεκατομμυρίων VND στην αρχή του έτους και πολύ μεγάλες σε σύγκριση με το συνολικό ενεργητικό των 63,6 τρισεκατομμυρίων VND αυτής της επιχείρησης.

Η MBS πιστεύει ότι αυτή η αύξηση της τιμής της ηλεκτρικής ενέργειας θα βοηθήσει την EVN να κερδίσει περίπου 26.000 δισεκατομμύρια VND σε πρόσθετα έσοδα για το 2024, υποστηρίζοντας έτσι τη βελτίωση της φερεγγυότητας της EVN, καθώς και της ταμειακής ροής και της οικονομικής αποδοτικότητας των παραπάνω επιχειρήσεων θερμικής ενέργειας.

Εκτός από τις επιχειρήσεις θερμικής ενέργειας, αναμένεται επίσης να ωφεληθούν και ορισμένες επιχειρήσεις κατασκευής και εγκατάστασης ηλεκτρικής ενέργειας. Συνεπώς, η περίοδος 2022-2023 είναι μια πολύ δύσκολη περίοδος για τις επιχειρήσεις κατασκευής και εγκατάστασης υποδομών ηλεκτρικής ενέργειας, καθώς δεν μπορούν να υπογράψουν νέες συμβάσεις κατασκευής και εγκατάστασης από την EVN και η ταμειακή ροή για έργα διακόπτεται επίσης. Πολλές επιχειρήσεις κατέγραψαν χαμηλά αποτελέσματα εσόδων από κατασκευές και εγκαταστάσεις, χαμηλή αξία ανεκτέλεστων παραγγελιών, καθώς η EVN μειώνει συνεχώς το κόστος επενδύσεων, επισκευής και συντήρησης του συστήματος ηλεκτρικής ενέργειας.

Με μεγάλη ζήτηση για εργασία για την ανάπτυξη του δικτύου, με μέσο όρο περίπου 1,5-1,6 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ ετησίως, η EVN πρέπει να σταθεροποιήσει σύντομα τη ταμειακή της ροή για να υλοποιήσει το επενδυτικό σχέδιο στο δίκτυο. Αυτό σημαίνει επίσης ότι οι κατασκευαστικές δραστηριότητες θα είναι πιο ενεργές και θα επωφεληθούν εξέχουσες επιχειρήσεις στο χρηματιστήριο, όπως η Vietnam Electricity Construction Joint Stock Corporation (VNE), η PC1 Group (PC1) και η Construction Consulting 2 (TV2).

Πρόβλεψη επιχειρήσεων που θα ωφεληθούν/ζημιωθούν λόγω των αυξημένων τιμών ηλεκτρικής ενέργειας.

Πρόσφατα, πολλές μετοχές του κλάδου ηλεκτρικής ενέργειας έχουν προσελκύσει κεφάλαια και έχουν σημειώσει αρκετά ισχυρή άνοδο, όπως οι NT2, POW, HND, NTH, KHP, GEG...

Σύμφωνα με την Mirae Asset Securities Company, η αύξηση των τιμών ηλεκτρικής ενέργειας δεν είχε μεγάλο αντίκτυπο στις επιχειρήσεις παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας βραχυπρόθεσμα, λόγω μακροπρόθεσμων συμφωνιών κατά την υπογραφή συμβάσεων αγοράς ηλεκτρικής ενέργειας με την EVN, όπως στην περίπτωση του Θερμοηλεκτρικού Σταθμού Pha Lai (PPC), του Θερμοηλεκτρικού Σταθμού Quang Ninh (QTP)...

Η Mirae Asset πιστεύει ότι η αύξηση των τιμών ηλεκτρικής ενέργειας μπορεί να έχει θετικό αντίκτυπο στις επιχειρήσεις διανομής ηλεκτρικής ενέργειας, επειδή έχουν υπογράψει μακροπρόθεσμα συμβόλαια σε χαμηλές τιμές και τώρα πωλούν σε υψηλές τιμές, γεγονός που πιθανότατα θα αυξήσει τα κέρδη των επιχειρήσεων.

Ωστόσο, μακροπρόθεσμα, οι αυξημένες τιμές λιανικής ηλεκτρικής ενέργειας και η ανάπτυξη μιας ανταγωνιστικής αγοράς ηλεκτρικής ενέργειας θα δημιουργήσουν ευνοϊκότερες συνθήκες για τις επιχειρήσεις ώστε να προσαρμόσουν τις τιμές ηλεκτρικής ενέργειας προς τα πάνω, αντανακλώντας με ακρίβεια τον λόγο προσφοράς-ζήτησης στην αγορά ηλεκτρικής ενέργειας.

Αρνητικές επιπτώσεις σε πολλές βιομηχανικές επιχειρήσεις

Κατά τη συνεδρίαση της 14ης Νοεμβρίου, ενώ η χρηματιστηριακή αγορά σημείωσε αρκετά ισχυρή άνοδο, οι μετοχές της Hoa Phat Steel (HPG) του δισεκατομμυριούχου Tran Dinh Long δεν μπόρεσαν να διατηρήσουν την πρόσφατη άνοδο και υποχώρησαν. Η HPG υποχώρησε ακριβώς στο πλαίσιο της λήψης μιας σειράς καλών ειδήσεων από αυτή την επιχείρηση, από την υψηλότερη καταναλωτική παραγωγή τον Οκτώβριο σε 16 μήνες, έως την αύξηση των αγορών τους από ξένους επενδυτές. Προωθούνται επίσης οι δημόσιες επενδύσεις. Η κυβέρνηση καταβάλλει προσπάθειες για την αναζωογόνηση της αγοράς ακινήτων...

Η Hoa Phat είναι μία από τις επιχειρήσεις που επηρεάζονται από την αύξηση των τιμών του ηλεκτρικού ρεύματος.

Σύμφωνα με την MBS Securities, οι επιχειρήσεις σε ορισμένους μεταποιητικούς τομείς, όπως ο σίδηρος και ο χάλυβας, το τσιμέντο και τα χημικά, θα επηρεαστούν αρνητικά. Συνεπώς, οι τιμές της ηλεκτρικής ενέργειας αντιπροσωπεύουν το 10-15% του κόστους των πωληθέντων αγαθών των χαλυβουργικών επιχειρήσεων από το 2020 έως σήμερα. Οι τιμές της ηλεκτρικής ενέργειας θα αυξήσουν το κόστος των πωληθέντων αγαθών των χαλυβουργικών επιχειρήσεων κατά 0,6%.

Η τσιμεντοβιομηχανία είναι επίσης ιδιαίτερα ενεργοβόρα, με το κόστος ηλεκτρικής ενέργειας να αντιπροσωπεύει το 14-15% του κόστους παραγωγής. Για τα χημικά, το κόστος ηλεκτρικής ενέργειας αντιπροσωπεύει το 9% του συνολικού κόστους παραγωγής.

Η Mirae Asset έχει επίσης μια παρόμοια εκτίμηση για τη βιομηχανία τσιμέντου, εκτιμώντας ότι το κόστος ηλεκτρικής ενέργειας αντιπροσωπεύει περίπου το 9-10% του κόστους των αγαθών που πωλούνται για τις επιχειρήσεις παραγωγής χάλυβα, ποσοστό που ισοδυναμεί επίσης με εκείνο των επιχειρήσεων της χημικής βιομηχανίας.

Κόστος εισροών για την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας.

Στην πραγματικότητα, όταν οι τιμές της ηλεκτρικής ενέργειας αυξάνονται, οι επιχειρήσεις μπορούν να μετακυλίσουν το κόστος στους καταναλωτές αυξάνοντας την τιμή των προϊόντων τους. Ωστόσο, στο πλαίσιο της χαμηλής καταναλωτικής ζήτησης όπως πέρυσι, η αύξηση των τιμών δεν είναι εύκολη. Εάν δεν μπορούν να αυξήσουν τις τιμές τους, πολλές μεταποιητικές επιχειρήσεις ενδέχεται να δουν ένα σημαντικό μέρος των κερδών τους να μειώνεται.

Σύμφωνα με την MBS, η απόφαση για αύξηση των τιμών αποτέλεσε έκπληξη, αλλά αντανακλά εν μέρει και την οικονομική κατάσταση της EVN, ειδικά όταν η εταιρεία συνέχισε να καταγράφει καθαρές ζημίες ύψους 29.000 δισεκατομμυρίων VND τους πρώτους 6 μήνες του έτους, παρόλο που αύξησε τις τιμές ηλεκτρικής ενέργειας κατά 3% από τον Μάιο.

Οι τιμές εισροών για θερμικές πηγές ενέργειας (τιμές άνθρακα και φυσικού αερίου) είναι σταθερές σε πολύ υψηλότερο επίπεδο από την περίοδο χαμηλής βάσης πριν από το 2021, κάτι που επιδεινώνεται περαιτέρω από το πολύ χαμηλό ποσοστό παραγωγής της υδροηλεκτρικής ενέργειας - μιας φθηνής πηγής ηλεκτρικής ενέργειας - όταν ο καιρός δεν ήταν ευνοϊκός κατά τους πρώτους 6 μήνες αιχμής του έτους.

Τους τελευταίους μήνες του έτους και το 2024, παράγοντες όπως ενδείξεις υποχώρησης των τιμών του άνθρακα και πιο ουδέτερος καιρός κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2024 θα υποστηρίξουν την EVN στη μείωση του κόστους. Σε συνδυασμό με την αύξηση των τιμών λιανικής ηλεκτρικής ενέργειας, αυτό θα συμβάλει στη βελτίωση των επιχειρηματικών αποτελεσμάτων του ομίλου.

Η MBS πιστεύει ότι υπάρχει ακόμη μεγάλο περιθώριο για την EVN να συνεχίσει να αυξάνει τις τιμές ηλεκτρικής ενέργειας, επειδή στις αρχές του έτους, το Υπουργείο Βιομηχανίας και Εμπορίου προσάρμοσε επίσημα το πλαίσιο λιανικής τιμής ηλεκτρικής ενέργειας σε 1.826-2.444 VND/kWh (ισοδύναμο με το εναπομείναν περιθώριο αύξησης τιμών 21%).

Επιπλέον, το σχέδιο κανονισμού για τον νέο μηχανισμό προσαρμογής των τιμών ηλεκτρικής ενέργειας, εφόσον εγκριθεί, θα αποτελέσει τη βάση για τον υπολογισμό των τιμών ηλεκτρικής ενέργειας από την EVN σύμφωνα με τις διακυμάνσεις των εισροών. Συγκεκριμένα, το σχέδιο κανονισμού προτείνει η EVN να προσαρμόζει τις τιμές προς τα πάνω ή προς τα κάτω κατά πλάτος κάθε 3 μήνες (αντί για 6 μήνες όπως ισχύει σήμερα), ανάλογα με τις μεταβολές στο κόστος παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας, αφού εξεταστεί και επιθεωρηθεί από το Υπουργείο Βιομηχανίας και Εμπορίου. Ωστόσο, η απόφαση για την προσαρμογή των τιμών ηλεκτρικής ενέργειας (εάν υπάρχει) πρέπει να αξιολογεί πολλούς παράγοντες και να λαμβάνει υπόψη το χρονοδιάγραμμα.

Το Υπουργείο Οικονομικών αρνείται να αναθέσει την ευθύνη για τη διαχείριση των τιμών ηλεκτρικής ενέργειας . Το Υπουργείο Οικονομικών τονίζει την άποψή του ότι ο συντονισμός της αξιολόγησης των λιανικών τιμών ηλεκτρικής ενέργειας πραγματοποιείται μόνο σε περίπτωση ασυνήθιστων διακυμάνσεων των τιμών, ενώ η κύρια ευθύνη για τη διαχείριση των τιμών ηλεκτρικής ενέργειας βαρύνει το Υπουργείο Βιομηχανίας και Εμπορίου - τον εξειδικευμένο φορέα διαχείρισης των προϊόντων ηλεκτρικής ενέργειας και των τιμών ηλεκτρικής ενέργειας.

Πηγή: https://vietnamnet.vn/gia-dien-tang-2-lan-nam-evn-co-them-ty-usd-thep-xi-mang-doi-gia-von-2214810.html