Αγορά Κρυπτονομισμάτων στο Βιετνάμ: Μια Νέα Κατεύθυνση για τα Ακίνητα;

VTV.vn - Μεταξύ των βιομηχανιών με δυνατότητα εφαρμογής κρυπτονομισμάτων, τα ακίνητα θεωρούνται ο κορυφαίος τομέας χάρη στα χαρακτηριστικά των περιουσιακών στοιχείων υψηλής αξίας και της περιορισμένης ρευστότητας.

Αύξηση της ρευστότητας στην αγορά ακινήτων

Σύμφωνα με την Απόφαση 05/2025/NQ-CP, τα κρυπτονομίσματα στην πιλοτική φάση πρέπει να συνδέονται με υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία που είναι πραγματικά περιουσιακά στοιχεία - μη συμπεριλαμβανομένων τίτλων ή χρήματος fiat. Τα αντικείμενα που προσφέρονται προς πώληση περιορίζονται σε ξένους επενδυτές και οι δραστηριότητες συναλλαγών θα πραγματοποιούνται σε πλατφόρμες που παρέχονται από εγχώριους οργανισμούς, υπό την αδειοδότηση και διαχείριση του Υπουργείου Οικονομικών . Μεταξύ των βιομηχανιών που μπορούν να εφαρμόσουν κρυπτονομίσματα, τα ακίνητα θεωρούνται κορυφαίος τομέας λόγω των χαρακτηριστικών των περιουσιακών στοιχείων με μεγάλη αξία, δυσκολία στη διαίρεσή τους και περιορισμένη ρευστότητα.

Σύμφωνα με τον Δρ. Dang Minh Tuan, πρώην Πρόεδρο της Συμμαχίας Blockchain του Βιετνάμ, η μετατροπή ακινήτων σε tokenization προσφέρει τρία εξαιρετικά οφέλη. Πρώτον, αυξάνει τη ρευστότητα όταν τα περιουσιακά στοιχεία μεγάλης αξίας μπορούν να χωριστούν σε μικρότερα, επιτρέποντας στους μικρούς επενδυτές να συμμετάσχουν.

«Μία από τις μεγαλύτερες επιπτώσεις των κρυπτονομισμάτων είναι η δυνατότητα κλασματικής κατανομής της ιδιοκτησίας, επιτρέποντας την διαίρεση των ακινήτων σε πολλές μονάδες token που θα πωληθούν σε πολλούς διαφορετικούς επενδυτές. Αυτός ο μηχανισμός βοηθά στην αύξηση της ρευστότητας για την αγορά και διευρύνει την πρόσβαση σε μεμονωμένους επενδυτές και διεθνείς ροές κεφαλαίων», ανέλυσε ο κ. Tuan.

Ο κ. Dang Minh Tuan, Πρόεδρος της Βιετναμέζικης Συμμαχίας Blockchain.

Η εφαρμογή του blockchain συμβάλλει επίσης στην αύξηση της διαφάνειας όταν όλες οι συναλλαγές και οι ταμειακές ροές καταγράφονται δημόσια. Αντί να περιορίζονται στην έκδοση ομολόγων ή στον δανεισμό από τράπεζες, οι επιχειρήσεις ακινήτων μπορούν να εκδίδουν διακριτικά (tokens) για κάθε συγκεκριμένο έργο, που συνδέονται με οφέλη όπως η συμμετοχή στα κέρδη, τα έσοδα από ενοίκια ή τα δικαιώματα επαναγοράς. Αυτή η προσέγγιση ανοίγει την πόρτα στην διεθνή κινητοποίηση κεφαλαίων, βοηθώντας τον κλάδο των ακινήτων του Βιετνάμ να έχει εύκολη πρόσβαση στις ροές ξένων κεφαλαίων.

Ωστόσο, υπάρχουν και σημαντικές προκλήσεις. Οι κίνδυνοι κερδοσκοπίας, χειραγώγησης τιμών και παράνομης κινητοποίησης κεφαλαίων είναι παράγοντες που μπορούν να στρεβλώσουν την αγορά εάν δεν υπάρχουν αυστηροί μηχανισμοί παρακολούθησης. Οι επιχειρήσεις έκδοσης διακριτικών πρέπει να δημοσιεύουν Ενημερωτικό Δελτίο, να αποθηκεύουν δεδομένα για τουλάχιστον 10 χρόνια και να συμμορφώνονται με τους κανονισμούς για την καταπολέμηση της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες και της χρηματοδότησης της τρομοκρατίας. Αυτές οι συνθήκες αναμένεται να βελτιώσουν τα πρότυπα διακυβέρνησης, τη διαφάνεια των πληροφοριών και να ελαχιστοποιήσουν τους κινδύνους για τους επενδυτές.

Συνεπώς, ο ρόλος του Κράτους είναι ιδιαίτερα σημαντικός στην πιλοτική φάση – όχι μόνο από νομικής άποψης αλλά και από άποψη επιθεώρησης, εποπτείας και προστασίας των επενδυτών. Ορισμένοι ειδικοί προτείνουν να εξεταστεί το ενδεχόμενο σύστασης μιας εξειδικευμένης Επιτροπής για την εποπτεία της αγοράς κρυπτονομισμάτων, με τη συμμετοχή του Υπουργείου Οικονομικών, της Κρατικής Τράπεζας, του Υπουργείου Δικαιοσύνης και εκπροσώπων διεθνών οργανισμών.

Η επιτυχία της αγοράς κρυπτονομισμάτων δεν εξαρτάται μόνο από τον νομικό μηχανισμό, αλλά και από μια σταθερή τεχνολογική βάση. Η δημιουργία διακριτικών ακινήτων μπορεί να είναι αποτελεσματική μόνο εάν η τεχνολογία είναι αρκετά ισχυρή - από την πλατφόρμα blockchain, την φύλαξη, την κρυπτογράφηση δεδομένων έως τη διεπαφή χρήστη. Οι επενδυτές αισθάνονται ασφαλείς μόνο όταν υπάρχει ένα σύστημα που διασφαλίζει τα δικαιώματά τους και ελέγχει τους κινδύνους.

Τυποποίηση του νομικού συστήματος και της ιδιοκτησίας ακινήτων

Παρά τις ευκαιρίες, οι ειδικοί είναι επιφυλακτικοί όσον αφορά τους νομικούς κινδύνους - ειδικά τη σύνδεση μεταξύ των tokens και της πραγματικής ιδιοκτησίας. Σύμφωνα με τον Δρ. Dang Minh Tuan, το νομικό ζήτημα του κατά πόσον τα tokens αντιπροσωπεύουν πραγματική ιδιοκτησία ή απλώς οικονομικά συμφέροντα πρέπει ακόμη να διευκρινιστεί.

«Αντιπροσωπεύει ένα διακριτικό ακίνητης περιουσίας πραγματική κυριότητα - δηλαδή, ο κάτοχος αναγνωρίζεται ως συνιδιοκτήτης του αρχικού ακινήτου, του οποίου το όνομα βρίσκεται στο κόκκινο βιβλίο, ή απλώς οικονομικά οφέλη όπως συμμετοχή στα κέρδη, εισόδημα από ενοίκια και δικαιώματα επαναγοράς; Αυτή η διάκριση είναι σημαντική επειδή καθορίζει τον βαθμό στον οποίο οι επενδυτές προστατεύονται από το νόμο: κατοχή ακίνητης περιουσίας ή απλώς κατοχή μιας μορφής «πιστοποιητικού επένδυσης» που δεν σχετίζεται με δικαιώματα κυριότητας», σχολίασε ο κ. Tuan.

Από νομικής άποψης, ο καθηγητής Phan Trung Ly, πρώην πρόεδρος της Επιτροπής Νομικής της Εθνοσυνέλευσης , δήλωσε ότι το νομικό πλαίσιο για τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία και το blockchain πρέπει να ορίζει με σαφήνεια τα δικαιώματα ιδιοκτησίας, την επίλυση διαφορών, τις φορολογικές υποχρεώσεις, την προστασία των καταναλωτών και τα πρότυπα κυβερνοασφάλειας.

Οι πολιτικές πρέπει να είναι τόσο προστατευτικές όσο και αρκετά ευέλικτες ώστε να αποφεύγεται η καταστολή της καινοτομίας. Το κράτος πρέπει να συνεργαστεί για να βελτιώσει την ικανότητα διακυβέρνησης, να εκπαιδεύσει το ψηφιακό ανθρώπινο δυναμικό, να καινοτομήσει τους διοικητικούς μηχανισμούς και να δημιουργήσει ίσους όρους ανταγωνισμού για τις ιδιωτικές επιχειρήσεις – στο πνεύμα του Ψηφίσματος 68.

Κατά τη διάρκεια της πιλοτικής φάσης, οι ειδικοί συνιστούν την ιεράρχηση έργων με σαφή νομική βάση, διαφανή ταμειακή ροή, την εφαρμογή υψηλών προτύπων ασφαλείας και την μη ευρεία προώθησή τους σε μικρούς επενδυτές.

Συνεπώς, είναι απαραίτητο να εξεταστεί σύντομα η τροποποίηση του Νόμου περί Γης, του Νόμου περί Εμπορίας Ακινήτων και του Νόμου περί Πληροφορικής. Ταυτόχρονα, να δημιουργηθεί ένας μηχανισμός νομικής μετατροπής στην πιλοτική φάση, ο οποίος μπορεί να επιτρέψει τη μετατροπή των διακριτικών σε πιστοποιητικά όταν πληρούνται οι νομικές και τεχνικές προϋποθέσεις.

Η διεθνής εμπειρία δείχνει ότι η εφαρμογή της διακριτικής μεταβίβασης ακινήτων είναι επιτυχής μόνο όταν είναι στενά ενσωματωμένη με το νομικό σύστημα και τις δημόσιες βάσεις δεδομένων. Για παράδειγμα, το έργο του ξενοδοχείου St. Regis Aspen (ΗΠΑ) συγκέντρωσε 18 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ εκδίδοντας διακριτικά που αντιπροσωπεύουν το 18,9% των μετοχών του ξενοδοχείου, μία από τις πρώτες συμφωνίες διακριτικής μεταβίβασης ακινήτων που εγκρίθηκαν από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ.

Ωστόσο, ο πιο σημαντικός παράγοντας είναι η σύνδεση μεταξύ του διακριτικού και του συστήματος καταγραφής γης, διασφαλίζοντας ότι δεν υπάρχουν «δύο ιδιοκτήτες». Επιπλέον, χώρες όπως η Σιγκαπούρη και οι ΗΠΑ απαιτούν τυποποιημένες οικονομικές αναφορές, ανεξάρτητη αποτίμηση και διαδικασίες έκδοσης διακριτικών.

Στο Βιετνάμ, οι ειδικοί λένε ότι είναι απαραίτητο να δημιουργηθεί ένα εξειδικευμένο οικοσύστημα φύλαξης περιουσιακών στοιχείων, μια εποπτευόμενη αίθουσα συναλλαγών, κανονισμοί ασφάλισης κινδύνου και ένα ταμείο αποζημιώσεων για την προστασία των επενδυτών. Η ιεράρχηση έργων με σαφή ταμειακή ροή στα αρχικά στάδια, όπως τα ενοικιαζόμενα ακίνητα, θα βοηθήσει την αγορά να λειτουργήσει με μεγαλύτερη ασφάλεια πριν επεκταθεί.

Κατά τη διάρκεια της πιλοτικής φάσης, οι ειδικοί συνιστούν να δοθεί προτεραιότητα σε έργα με σαφή νομική βάση, διαφανή ταμειακή ροή, να εφαρμόζονται υψηλά πρότυπα ασφαλείας και να μην προωθούνται ευρέως σε ιδιώτες επενδυτές. Αυτό είναι ένα απαραίτητο βήμα για την προετοιμασία μιας σταθερής βάσης για το μέλλον της αγοράς κρυπτονομισμάτων γενικότερα και των ψηφιακών ακινήτων ειδικότερα στο Βιετνάμ.

Πηγή: https://vtv.vn/thi-truong-tai-san-ma-hoa-viet-nam-huong-di-moi-cho-bat-dong-san-100251004160906273.htm