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| En comparación con un pronóstico de hace apenas un mes que indicaba que el Reino Unido entraría en recesión este año, el FMI ahora prevé una modesta tasa de crecimiento del 0,4% en 2023. (Fuente: Shutterstock) |
El dilema político se verá exacerbado por fuerzas geoeconómicas y geopolíticas más amplias.
Desafíos clave
La última evaluación de la economía del Reino Unido realizada por el Fondo Monetario Internacional (FMI) en abril de 2023 contiene buenas noticias. En comparación con el pronóstico de tan solo un mes antes, que preveía que el Reino Unido entraría en recesión este año, el FMI ahora prevé una modesta tasa de crecimiento del 0,4 % en 2023.
Pero es importante considerar estas buenas noticias a largo plazo. A corto plazo, el rendimiento económico del Reino Unido todavía se considera uno de los más bajos de los países industrializados. La inflación se mantiene alta y persistente. Y a largo plazo, la baja productividad seguirá lastrando el crecimiento y el nivel de vida.
Algunos de estos problemas a corto plazo se han visto exacerbados por cuestiones internacionales, como el conflicto en Ucrania y el consiguiente aumento de los precios de la energía y los alimentos, así como por las interrupciones en las cadenas de suministro globales durante la pandemia de COVID-19. Mientras tanto, en el Reino Unido, a pesar del continuo aumento de la migración neta al país, muchas empresas informan que aún no pueden contratar suficientes trabajadores cualificados.
También hay indicios de que la inflación se ha agravado en el Reino Unido que en otros lugares. Contrariamente a las expectativas del mercado, la inflación subyacente del Reino Unido aumentó en abril. El Banco de Inglaterra ha advertido que la menor competencia de las empresas europeas está permitiendo a las empresas británicas subir los precios. Los trabajadores exigen aumentos salariales que se ajusten a la alta inflación, lo que agrava la creciente presión de la escasez de mano de obra.
Finalmente, las medidas del "minipresupuesto" de la ex primera ministra Liz Truss, aprobadas en otoño de 2022, aumentaron la tensión y la inestabilidad de la economía británica. La reacción del mercado a las rebajas de impuestos anunciadas en el "minipresupuesto" fue inmediata y violenta.
A pesar de la reversión de las medidas de "presupuesto pequeño" y otras medidas de consolidación introducidas en el presupuesto de marzo de 2023, la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria del Reino Unido (OBR) proyecta que la deuda pública seguirá aumentando durante los próximos cuatro años, lo que pone de relieve el limitado espacio fiscal que enfrenta el gobierno.
Dilema político
Las prioridades actuales del gobierno del Reino Unido son reducir la inflación al 2% y comenzar a reducir el déficit presupuestario y la deuda pública. Estos objetivos buscan acelerar el crecimiento de la economía mediante el aumento del empleo. Si bien la tasa de desempleo se mantiene baja en términos históricos, esto refleja un aumento en el número de personas que no participan en la fuerza laboral y un crecimiento de la productividad muy bajo.
El dilema político a corto plazo es cómo reducir la inflación sin perjudicar el crecimiento. La prioridad del "presupuesto reducido" en el otoño de 2022 fue el crecimiento, generado mediante recortes de impuestos, pero este esfuerzo se vio frustrado por la reacción negativa del mercado. La prioridad actual es reducir rápidamente la inflación, lo que implica que las políticas monetarias y fiscales deberán endurecerse durante un tiempo.
El desafío a largo plazo es la baja productividad laboral. Mejorarla es clave para un crecimiento económico sostenible a largo plazo, pero el FMI estima que la tasa de crecimiento del Reino Unido es de tan solo el 1,5 % anual.
Los dos principales impulsores del crecimiento de la productividad son la mejora de la calidad de la fuerza laboral y el aumento de la cantidad y la calidad de la inversión productiva. Sin embargo, ninguno de estos es fácil de lograr ni se puede lograr rápidamente.
Fortalecer la fuerza laboral también requiere tiempo de capacitación y formación, y puede tardar años en dar resultados. Una mayor inversión puede lograr un progreso más rápido, pero debido a las medidas de austeridad internas (especialmente con recursos públicos), la inversión podría ser limitada en las circunstancias actuales.
Una vía más rápida es atraer capital extranjero, especialmente inversión extranjera directa (IED). Esto también puede ser más eficaz, ya que la inversión extranjera suele aportar la tecnología más avanzada y fomenta la competencia, incentivando a las empresas nacionales a operar con mayor eficiencia y productividad.
Un entorno global fragmentado
El Reino Unido tiene muchos puntos atractivos como destino de la IED, pero su salida de la UE (Brexit) lo ha convertido en una opción menos atractiva debido a las restricciones a las exportaciones a la UE.
Este es un aspecto de la fragmentación geoeconómica. El último informe Perspectivas de la Economía Mundial destaca varios acontecimientos recientes relacionados con el comercio multilateral, la inversión y la tecnología. En cambio, se presiona a los países para que se centren más en la autosuficiencia y las buenas relaciones con naciones vinculadas geopolíticamente, las llamadas "amistades".
El Brexit, las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, y el conflicto entre Rusia y Ucrania son ejemplos de esta tendencia, que plantea desafíos a las relaciones económicas y políticas internacionales. En términos más generales, la creciente insatisfacción pública con la globalización está fomentando políticas más aislacionistas.
Un ejemplo clave es la reciente introducción de la Ley de Reducción de la Inflación (IRA) y la Ley de Chips y Ciencia en los EE. UU., que proporcionan más de 400 mil millones de dólares en créditos fiscales, subsidios y préstamos para apoyar la industria nacional de semiconductores y la fabricación de tecnología limpia.
El objetivo principal es contrarrestar la creciente importancia de China en sectores estratégicos, como los semiconductores y los vehículos eléctricos, a la vez que se atrae inversión extranjera y empleo. La UE también está desarrollando su propio paquete de subvenciones.
El FMI concluyó que esta fragmentación provocaría pérdidas significativas de producción y efectos colaterales negativos sobre la economía mundial, en particular para los países perjudicados por la reubicación de la inversión.
El Reino Unido se enfrenta a graves desafíos internos con un margen limitado para recurrir a intervenciones financieras para abordarlos. Si la fragmentación geoeconómica persiste y se intensifica, afectará cada vez más las relaciones internacionales, revertirá la globalización y afectará negativamente el nivel de vida de muchos países.
Como economía abierta, el Reino Unido es particularmente vulnerable a estas fuerzas. Podría verse obligado a seguir el ejemplo de EE. UU. y la UE y otorgar más subsidios industriales —por ejemplo, a los fabricantes de baterías— o perder la competencia para atraer y retener industrias de alta tecnología y energías limpias.
Con recursos financieros limitados, el Reino Unido debe construir alianzas con socios más grandes (incluida una cooperación más estrecha con la UE y los EE. UU. en ciencia, tecnología y regulación) o corre el riesgo de perder terreno en un entorno global cada vez más fragmentado.
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Fuente
![[Foto] El primer ministro Pham Minh Chinh mantiene una conversación telefónica con el director ejecutivo de la Corporación Rosatom de Rusia.](/_next/image?url=https%3A%2F%2Fvphoto.vietnam.vn%2Fthumb%2F1200x675%2Fvietnam%2Fresource%2FIMAGE%2F2025%2F12%2F11%2F1765464552365_dsc-5295-jpg.webp&w=3840&q=75)
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