Las empresas inmobiliarias tienen dolores de cabeza con la deuda de bonos

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Según la información publicada por la empresa Hano-vid, en el primer semestre de 2024, la relación deuda/capital aumentó de 4,42 en el primer semestre de 2023 a 6,77 veces en el primer semestre de 2024, lo que corresponde a una deuda de más de casi 34 billones de VND.

El saldo de deuda en bonos/capital disminuyó levemente de 1,83 veces en el primer semestre de 2023 a 1,81 veces en el primer semestre de 2024, lo que corresponde a un saldo de deuda en bonos de casi 9,6 billones de VND.

Sin embargo, el beneficio después de impuestos de Hano-vid suele ser modesto, especialmente en comparación con el tamaño de su capital. En el primer semestre de 2024, el beneficio después de impuestos de Hano-vid alcanzó los 7.800 millones de VND, un 80,7 % menos que en el mismo periodo del año anterior.

En particular, el informe sobre los pagos de capital e intereses de los bonos en el primer semestre de 2024 muestra que Hanoi-vid está pagando intereses sobre 182 bonos emitidos con un valor nominal total de 9.654,6 mil millones de VND.

El plazo de estos bonos es de unos 5 a 7 años, la mayoría de ellos no están garantizados y el Maritime Bank (MSB) es el depositario.

O en el caso de Thien Phuc International Hotel Company, conocida por ser propietaria del hotel de 4 estrellas Novotel Saigon Centre en Ciudad Ho Chi Minh. Según información publicada, en el primer semestre de 2024, los indicadores financieros de Thien Phuc International Hotel Company seguían siendo bastante sombríos, dado que el patrimonio neto negativo de la compañía se ha mantenido desde 2022 hasta la fecha y no ha mejorado.

El informe financiero muestra que, en el primer semestre de 2024, la compañía registró un patrimonio neto negativo de 454.500 millones de VND, mientras que en el mismo período del año anterior fue negativo de 902.900 millones de VND. El ratio de endeudamiento aumentó de 9,63 veces en el período anterior a 10,67 veces en el primer semestre de 2024, lo que corresponde a una deuda de 4.849.500 millones de VND.

La compañía reportó pérdidas de 115.500 millones de VND en el primer semestre de 2024, en comparación con las pérdidas de 369.600 millones de VND del mismo período del año anterior. Anteriormente, tanto en 2021 como en 2022 se registraron pérdidas cuantiosas de más de 780.000 millones de VND.

Respecto a los bonos, el informe muestra que la relación deuda/capital en bonos de la compañía disminuyó de 7,11 veces en el período anterior a 6,6 veces en el primer semestre de 2024, lo que corresponde a un saldo de deuda en bonos de 2.999,7 mil millones de VND.

A pesar de la continua situación de pérdidas, Thien Phuc Company ha emitido numerosos bonos desde 2020. El 31 de agosto de 2020, Thien Phuc Company movilizó con éxito 30 bonos con un valor nominal total de 3 billones de VND. Los 30 bonos siguen en circulación, depositados en Tan Viet Securities Joint Stock Company (TVSI), con vencimiento el 31 de agosto de 2025 y una tasa de interés del 11 % anual.

El informe sobre pagos de capital e intereses del primer semestre de 2024 muestra que Thien Phuc Company no puede realizar los pagos de los 30 bonos. La razón aducida por la empresa es que aún no ha gestionado la fuente de pago.

Los casos anteriores son suficientes para demostrar que la presión sobre el vencimiento de los bonos sigue siendo un dolor de cabeza para muchas empresas.

Según un informe actualizado de MBS Securities Company, el valor de los bonos corporativos recomprados antes de su vencimiento en agosto se estima en más de 2.400 billones de VND, un 93% menos que el mes anterior. De estos, el 44% corresponde a bancos y el 9% a grupos inmobiliarios. Desde principios de año hasta la fecha, se han recomprado antes de su vencimiento aproximadamente 110.300 billones de VND, un 34% menos que en el mismo período.

En la actualidad, el valor total de los bonos corporativos con obligaciones de pago retrasado se estima en 209,2 billones de VND, lo que representa el 30% de la deuda en bonos corporativos pendiente de todo el mercado, en el que el grupo de la industria inmobiliaria sigue representando la mayor proporción, aproximadamente el 68% del valor de pago retrasado.

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Fuente: https://laodong.vn/kinh-doanh/doanh-nghiep-bat-dong-san-dau-dau-voi-no-trai-phieu-1384457.ldo