Los préstamos de acciones pendientes están por las nubes, ¿cuál es el pronóstico del mercado para la nueva semana?

Al final del tercer trimestre, los préstamos de margen de valores pendientes alcanzaron más de 369 billones de VND, equivalente al 112,3% del capital social de las compañías de valores, un nivel relativamente alto en la historia, solo inferior al período pico de 2021-2022 (120-130%).

El mercado de valores está dividido en la temporada de resultados comerciales del tercer trimestre - Foto: QUANG DINH

* Sra. Tran Thi Ngoc Hoa - analista de Mirae Asset Vietnam Securities:

El punto positivo es que muchas compañías de valores están aumentando su capital social.

- El mercado de valores vietnamita acaba de experimentar una semana de negociación volátil cuando el VN-Index cayó bruscamente a 1.683,2 puntos, lo que equivale a una disminución del 2,8% en comparación con la semana anterior y una pérdida del 6,2% en comparación con el pico de 1.794 puntos registrado el 14 de octubre.

La presión de ajuste se concentró principalmente en los valores y las acciones bancarias, lo que provocó que el índice de volatilidad del mercado se disparara.

La liquidez del mercado se mantuvo en un promedio de 35 billones de VND por sesión, un 11 % menos que la semana pasada. De esta cantidad, el sector inmobiliario registró una fuerte caída del 26 %, la construcción del 25 % y la banca del 13 %.

Por el contrario, el flujo de caja tiende a desplazarse hacia el grupo minorista (+15%) y los servicios de software y tecnología (+33%).

Los inversores extranjeros continuaron vendiendo netas más de 4,4 billones de VND, mientras que los inversores individuales nacionales compraron netas 900 billones de VND, y las organizaciones nacionales compraron netas 3,4 billones de VND.

Los fondos ETF también mantuvieron una tendencia de venta neta, con 243 mil millones de VND en la semana y acumulados desde principios de año hasta el 24 de octubre alcanzando los 15,300 mil millones de VND.

En términos de valoración, la relación precio-beneficios del mercado ha caído de 17x a 16,2x, inferior al promedio de largo plazo de 16,7x.

Al 24 de octubre, 145 de las 392 empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de HoSE habían anunciado sus resultados del tercer trimestre, lo que equivale al 24,6 % de la capitalización bursátil total. Este grupo registró un crecimiento de sus beneficios del 51,4 % durante el mismo período y un incremento del 26,5 % en los primeros nueve meses del año.

Con base en esta tendencia de recuperación, el pronóstico de ganancias por acción (EPS) de VN-Index para 2025 podría aumentar un 23% en el escenario base y un 33% en el escenario alcista.

Al final del tercer trimestre, los préstamos de margen pendientes en todo el mercado alcanzaron más de 369 billones de VND, equivalente al 112,3% del capital social de las compañías de valores, un nivel relativamente alto en la historia, solo inferior al período pico de 2021-2022 (120-130%).

Sin embargo, el punto positivo es que muchas compañías de valores están aumentando su capital social, contribuyendo a fortalecer la seguridad del sistema.

A corto plazo, se prevé que la volatilidad del mercado se mantendrá alta, por lo que los inversores deben priorizar la gestión de riesgos y limitar la tenencia de acciones con valoraciones poco atractivas.

A largo plazo, la perspectiva de mejorar el mercado de valores de Vietnam todavía se considera un importante motor de crecimiento, que puede ayudar a atraer más capital extranjero y crear una base para un período de recuperación sostenible del mercado en el futuro.

* Sr. Phan Tan Nhat - Jefe del Departamento de Estrategia de Mercado de SHS:

El dinero está empezando a volver a algunos grupos.

Bajo el impacto de las acciones de gran capitalización (VN30), el índice general está entrando en una fase de acumulación tras el fuerte aumento anterior. La presión para obtener ganancias a precios altos se hace evidente, especialmente en muchas acciones líderes con buenos fundamentos, cuando el índice VN vuelve a probar la zona de los 1700 puntos.

A corto plazo, la tendencia alcista que se ha mantenido desde abril de 2025 parece estar llegando a su fin, lo que provoca una fuerte divergencia en el mercado. Se observan dos tendencias principales:

- Ha aumentado la presión vendedora sobre las acciones que han subido mucho en los últimos tiempos y que están altamente apalancadas;

- Por el contrario, el flujo de caja ha comenzado a regresar a las acciones y grupos industriales que han realizado ajustes profundos en el rango de precios de abril y mayo de 2025, especialmente las empresas con resultados comerciales positivos en el tercer trimestre.

Los inversores deberían mantener una ponderación razonable en su cartera, priorizando empresas líderes con valoraciones atractivas y un crecimiento empresarial estable. Los objetivos de inversión deberían dirigirse a sectores estratégicos capaces de liderar el crecimiento económico en el futuro próximo.

Según muchas compañías de valores, el nivel de 1700 puntos se considera una importante zona de resistencia, con un papel decisivo en la próxima tendencia del mercado. Si el VN-Index no logra superar este umbral, la presión para obtener ganancias podría aumentar.

Mientras tanto, el experto Thai Phuong Thao, del equipo de análisis de Vietcombank Securities (VCBS), dijo que el flujo de caja registró un retorno a la diferenciación en los grupos de bienes raíces, comercio minorista y petróleo y gas, mientras que los grupos financieros como la banca y los valores continuaron disminuyendo.

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Binh Khanh

Fuente: https://tuoitre.vn/du-no-cho-vay-chung-khoan-cao-chot-vot-du-bao-thi-truong-tuan-moi-ra-sao-20251027091313938.htm