El mercado de valores muestra divergencia durante la temporada de ganancias del tercer trimestre - Foto: QUANG DINH
* Sra. Tran Thi Ngoc Hoa - Analista de valores en Mirae Asset Vietnam:
En el lado positivo, muchas compañías de valores están aumentando su capital social.
- El mercado de valores vietnamita acaba de experimentar una semana de negociación volátil ya que el VN-Index cayó bruscamente a 1.683,2 puntos, lo que equivale a una disminución del 2,8% en comparación con la semana anterior y una pérdida del 6,2% desde el pico de 1.794 puntos registrado el 14 de octubre.
La presión vendedora se concentró principalmente en los sectores de valores y bancario, lo que provocó que la volatilidad del mercado aumentara.
La liquidez del mercado se mantuvo en un promedio de 35 billones de VND por sesión, un 11 % menos que la semana anterior. En concreto, el sector inmobiliario registró una fuerte caída del 26 %, la construcción básica del 25 % y la banca del 13 %.
Por el contrario, el flujo de caja tiende a desplazarse hacia el sector minorista (+15%) y los servicios de software y tecnología (+33%).
Los inversores extranjeros continuaron vendiendo netas por más de 4,4 billones de VND, mientras que los inversores individuales nacionales compraron netas por 900 billones de VND, y las instituciones nacionales compraron netas por 3,4 billones de VND.
Los ETF también mantuvieron una tendencia de venta neta, con 243 mil millones de VND vendidos esta semana y un total acumulado de 15,300 mil millones de VND desde principios de año hasta el 24 de octubre.
En términos de valoración, la relación precio-beneficios del mercado ha caído de 17 veces a 16,2 veces, inferior al promedio de largo plazo de 16,7 veces.
Al 24 de octubre, 145 de las 392 empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de HoSE habían anunciado sus resultados del tercer trimestre, lo que representa el 24,6 % de la capitalización bursátil total. Este grupo registró un aumento del 51,4 % en sus beneficios en comparación con el mismo período del año anterior y un incremento del 26,5 % en los primeros nueve meses del año.
Con base en esta tendencia de recuperación, la previsión de ganancias por acción (EPS) del VN-Index en 2025 podría aumentar un 23% en el escenario base y un 33% en el escenario optimista.
Al final del tercer trimestre, los préstamos de margen pendientes en todo el mercado alcanzaron más de 369 billones de VND, equivalente al 112,3% del capital social de las compañías de valores, un nivel relativamente alto históricamente, solo inferior al período pico de 2021-2022 (120-130%).
Sin embargo, un punto positivo es que muchas compañías de valores están aumentando su capital social, contribuyendo a fortalecer la seguridad del sistema.
A corto plazo, se espera que la volatilidad del mercado se mantenga alta, por lo que los inversores deberían priorizar la gestión de riesgos y limitar las tenencias de acciones mal valoradas.
A largo plazo, la perspectiva de mejorar el mercado de valores vietnamita todavía se considera un importante motor de crecimiento, que podría ayudar a atraer más capital extranjero y crear una base para una fase de recuperación sostenible del mercado en el futuro.
* Sr. Phan Tan Nhat - Jefe del Departamento de Estrategia de Mercado, SHS:
El flujo de caja está empezando a regresar a ciertos grupos.
Bajo la influencia de las acciones de gran capitalización (VN30), el índice general está entrando en una fase de consolidación tras el fuerte repunte anterior. La presión para la toma de ganancias a precios altos se hace evidente, especialmente en muchas acciones líderes con fundamentos sólidos, a medida que el índice VN vuelve a probar el nivel de los 1700 puntos.
A corto plazo, la tendencia alcista iniciada en abril de 2025 parece estar llegando a su fin, lo que genera una divergencia significativa en el mercado. Se observan dos tendencias principales:
- Mayor presión vendedora sobre acciones que han subido mucho recientemente y que están altamente apalancadas;
Por el contrario, el flujo de caja está empezando a regresar a las acciones y sectores que han sufrido profundas correcciones en los niveles de precios de abril y mayo de 2025, especialmente aquellas empresas con resultados comerciales positivos en el tercer trimestre.
Los inversores deben mantener una distribución de cartera razonable, priorizando empresas líderes con valoraciones atractivas y un crecimiento empresarial estable. Los objetivos de inversión deben centrarse en sectores estratégicos con potencial para impulsar el crecimiento económico en el futuro próximo.
Según muchas compañías de valores, el nivel de 1700 puntos se considera un nivel de resistencia crucial, con un papel decisivo en la próxima tendencia del mercado. Si el VN-Index no logra superar este nivel, la presión para obtener ganancias podría aumentar.
Mientras tanto, el experto Thai Phuong Thao del equipo de análisis de Vietcombank Securities (VCBS) afirmó que los flujos de capital se han diversificado más en los sectores inmobiliario, minorista y de petróleo y gas, mientras que los sectores financieros como la banca y los valores continúan su tendencia a la baja.
Fuente: https://tuoitre.vn/du-no-cho-vay-chung-khoan-cao-chot-vot-du-bao-thi-truong-tuan-moi-ra-sao-20251027091313938.htm
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