La emisión de bonos corporativos aumenta considerablemente y la presión sobre los vencimientos se retrasa hasta finales de 2025

ANTD.VN - En 2024, el valor de los bonos corporativos individuales emitidos aumentó un 33,6% en comparación con 2023, mientras que el valor de las recompras anticipadas disminuyó un 24,7%.

Según datos del Ministerio de Finanzas , en 2024, 96 empresas emitieron bonos corporativos individuales con un volumen de 396,7 billones de VND, un aumento del 33,6% en comparación con 2023. Mientras tanto, el volumen de recompra anticipada fue de aproximadamente 187 billones de VND (un 24,7% menos en comparación con 2023).

Se han registrado 1.431 códigos de bonos de 326 emisores para su negociación en el Sistema Privado de Negociación de Bonos Corporativos. El valor total de las transacciones alcanzó los 1.026,6 billones de VND, con un valor promedio por sesión de aproximadamente 4.224.800 millones de VND.

El mercado de bonos corporativos se está "calentando" gradualmente

Así, se observa que el mercado de bonos corporativos ha experimentado un fuerte impulso durante el último año, tras una serie de dificultades previas. Al mismo tiempo, al permitirse a las empresas negociar una extensión del plazo de pago de los bonos, la presión para el vencimiento a finales de 2024 se ha reducido significativamente.

Sin embargo, según los expertos de MBS Securities, la presión sobre los vencimientos seguirá siendo una preocupación importante el próximo año.

A finales de noviembre, el valor total de los bonos corporativos con obligaciones de pago retrasadas se estimó en 204,4 billones de VND, lo que representa aproximadamente el 20% de la deuda en bonos corporativos pendiente de todo el mercado, en el que el grupo de la industria inmobiliaria siguió representando la mayor proporción de aproximadamente el 69% del valor de los pagos retrasados.

MBS cree que, dado que se ha recomprado una gran cantidad de bonos corporativos, la presión de vencimiento en noviembre y diciembre de este año es bastante leve, estimándose que la cantidad de bonos corporativos que vencen es de aproximadamente 10,4 y 10 billones de VND, respectivamente.

En particular, el Decreto 08/2023/ND-CP estipula un límite máximo de extensión de bonos de 2 años, lo que dará lugar a que un gran volumen de bonos venzan a partir del segundo trimestre del próximo año.

“En consecuencia, la presión de vencimiento aumentará gradualmente y alcanzará su punto máximo en el tercer trimestre de 2025, con un monto de bonos corporativos que vencerán hasta aproximadamente 70 billones de VND, aproximadamente 1,6 veces más que en el mismo período”, dijeron los analistas de MBS.

Según Vietcombank Securities (VCBS), el retraso en los pagos de capital e intereses ha continuado en los últimos tiempos. Sin embargo, este fenómeno se está produciendo a un ritmo más lento.

VCBS considera que la presión sobre los bonos con vencimiento será significativa en el período 2025-2026. El proceso de reestructuración continúa con el objetivo de extender el plazo de vencimiento y ajustar las tasas de interés según la evolución del nivel de las tasas de interés de los préstamos.

El tamaño del mercado está entrando gradualmente en una fase de estabilidad. El proceso de reestructuración continúa con el Decreto 08 en un contexto más favorable gracias a que las tasas de interés se mantienen bajas. El mercado secundario de bonos corporativos individuales se está estabilizando gradualmente gracias al aumento del número de bonos cotizados y la liquidez. VCBS tiene una evaluación bastante positiva del mercado de bonos corporativos para el próximo período.

Fuente: https://www.anninhthudo.vn/phat-hanh-trai-phieu-doanh-nghiep-tang-manh-ap-luc-dao-han-day-lui-sang-cuoi-2025-post600035.antd