La emisión de bonos corporativos aumenta considerablemente, la presión sobre los vencimientos se pospone hasta fines de 2025

ANTD.VN - En 2024, el valor de los bonos corporativos individuales emitidos aumentó un 33,6% en comparación con 2023, mientras que el valor del reembolso anticipado disminuyó un 24,7%.

Según datos del Ministerio de Finanzas , en 2024, 96 empresas emitieron bonos corporativos privados con un volumen de 396,7 billones de VND, un aumento del 33,6% en comparación con 2023. Mientras tanto, el volumen de recompra anticipada fue de aproximadamente 187 billones de VND (un 24,7% menos en comparación con 2023).

Hay 1.431 códigos de bonos de 326 organizaciones emisoras registradas para su negociación en el Sistema Privado de Negociación de Bonos Corporativos. El valor total de las transacciones alcanzó los 1.026,6 billones de VND y el valor promedio de las transacciones por sesión alcanzó aproximadamente los 4.224,8 mil millones de VND/sesión.

El mercado de bonos corporativos se está calentando.

De esta forma, se puede observar que el mercado de bonos corporativos se ha calentado mucho en el último año, después de una serie de tormentas previas. Al mismo tiempo, al permitir a las empresas negociar una extensión de los plazos de pago de los bonos, la presión para que venzan a fines de 2024 se ha reducido significativamente.

Sin embargo, según los expertos de MBS Securities, la presión sobre los vencimientos seguirá siendo una preocupación importante el próximo año.

A finales de noviembre, el valor total de los bonos corporativos con obligaciones de pago retrasado se estimó en 204,4 billones de VND, lo que representa aproximadamente el 20% de los bonos corporativos en circulación en todo el mercado, de los cuales el sector inmobiliario siguió representando la mayor proporción, alrededor del 69% del valor de los pagos retrasados.

MBS cree que, dado que se ha recomprado una gran cantidad de bonos corporativos, la presión de vencimiento en noviembre y diciembre de este año es bastante leve, estimándose que la cantidad de bonos corporativos que vencen es de aproximadamente 10,4 y 10 billones de VND, respectivamente.

En particular, el Decreto 08/2023/ND-CP estipula un límite máximo de extensión de bonos de 2 años, lo que dará lugar a que un gran volumen de bonos venzan a partir del segundo trimestre del próximo año.

“En consecuencia, la presión de vencimiento aumentará gradualmente y alcanzará su punto máximo en el tercer trimestre de 2025, con un monto de bonos corporativos que vencerán hasta aproximadamente 70 billones de VND, aproximadamente 1,6 veces más que en el mismo período”, dijeron los analistas de MBS.

Según Vietcombank Securities (VCBS), recientemente han continuado los retrasos en los pagos de capital e intereses. Sin embargo, este fenómeno se está produciendo a un ritmo más lento.

VCBS cree que la presión sobre el vencimiento de los bonos será significativa en el período 2025-2026. El proceso de reestructuración continúa en la dirección de extender los vencimientos y ajustar las tasas de interés en consecuencia a la evolución de las tasas de interés de los préstamos.

El tamaño del mercado está entrando gradualmente en una fase de estabilidad. El proceso de reestructuración continúa con el Decreto 08 en un contexto más favorable gracias a que las tasas de interés se mantienen bajas. El mercado secundario de bonos corporativos individuales se está estabilizando gradualmente gracias al aumento del número de bonos cotizados y la liquidez. VCBS tiene una evaluación bastante positiva del mercado de bonos corporativos para el próximo período.

Fuente: https://www.anninhthudo.vn/phat-hanh-trai-phieu-doanh-nghiep-tang-manh-ap-luc-dao-han-day-lui-sang-cuoi-2025-post600035.antd