La CII a emprunté 13 000 milliards, où trouver l'argent pour réaliser 6 projets BOT d'une valeur de 75 000 milliards ?

La société par actions d'investissement dans les infrastructures de Hô Chi Minh-Ville (code CII) n'a pas pu organiser son assemblée générale annuelle des actionnaires de 2023 en raison d'un nombre insuffisant d'actions avec droit de vote présentes en avril 2023. Il convient de noter que la société avait prévu de verser des dividendes aux actionnaires, mais que seulement 45,76 % du nombre total d'actions avec droit de vote étaient représentées.

De plus, la baisse des résultats commerciaux au premier semestre 2023 et une dette se chiffrant en milliers de milliards de VND témoignent de l'instabilité de la structure du capital de l'entreprise.

Le deuxième trimestre 2023 a échappé de justesse à la perte grâce aux revenus d'exploitation financière.

Les résultats de Ho Chi Minh City Infrastructure Investment au deuxième trimestre ont enregistré un chiffre d'affaires net de 843,4 milliards de VND, en baisse de 15,2 % par rapport à la même période de l'année précédente. Le coût des marchandises vendues a représenté une part importante de ce chiffre, s'élevant à 641,6 milliards de VND. Le bénéfice brut de l'entreprise a atteint 250,6 milliards de VND, en recul de 55,4 % sur la même période. Sa marge brute a ainsi diminué, passant de 45,5 % à seulement 23,9 %.

Le coût élevé des marchandises vendues et la baisse de la marge brute indiquent que les activités de CII rencontrent des difficultés. Par ailleurs, les revenus financiers du deuxième trimestre ont également connu une forte hausse, passant de 259,5 milliards de VND à 461,9 milliards de VND, soit une augmentation de 128,2 %.

La CII a emprunté 13 000 milliards de VND et paie 4,04 milliards de VND d’intérêts par jour (Photo TL).

L'essentiel de ces revenus financiers provient de la coopération en matière d'investissement, du soutien en capital, des dépôts et des obligations. Ce sont également ces revenus qui ont permis à l'entreprise d'éviter les pertes au deuxième trimestre.

Bien que les recettes financières aient fortement progressé, les charges financières ont également augmenté de 41,2 % pour atteindre 454,8 milliards de VND. Ces charges, dont une part importante est constituée de frais d'intérêts, pèsent lourdement sur les recettes de la CII.

Les frais d'administration et les frais de vente ont tous deux diminué au deuxième trimestre, s'établissant respectivement à 35,8 milliards et 121,6 milliards de VND. Le bénéfice net après impôt a atteint 83,3 milliards de VND au deuxième trimestre, en baisse de 34,3 % par rapport à la même période de l'année précédente. Sans les 461,9 milliards de VND de recettes financières, la CII aurait certainement enregistré une perte au deuxième trimestre.

Une dette de 13 000 milliards de VND et des charges d'intérêts quotidiennes pouvant atteindre 4 milliards de VND

À la fin du deuxième trimestre, l'actif total de CII s'élevait à 26 649,2 milliards de VND, en baisse de 6,7 % par rapport au début de l'année. La société détient 954,6 milliards de VND de trésorerie et d'équivalents de trésorerie. Elle possède également un dépôt de 2,5 milliards de VND et des placements en valeurs mobilières d'un montant de 615,6 milliards de VND.

Il convient de noter que la dette représente une part relativement importante des actifs de CII. La dette à court terme est passée de 5 166,4 milliards de VND à 6 039,4 milliards de VND. Cela signifie que les prêts à court terme ont augmenté de 615,6 milliards de VND au cours des six premiers mois de l'année seulement.

La dette à long terme représente actuellement 7 112,3 milliards de VND dans l'actif de CII. En additionnant la dette à court et à long terme, CII emprunte actuellement jusqu'à 13 151,7 milliards de VND. Cet endettement considérable dépasse de 62,2 % les fonds propres de l'entreprise, ce qui représente un risque important pour sa gestion financière.

Avec un tel niveau d'endettement, les charges d'intérêts que CII doit supporter représentent un montant considérable. Au cours du seul deuxième trimestre, ces charges ont atteint 363,6 milliards de VND, soit 4,04 milliards de VND d'intérêts par jour.

Au 30 juin 2023, la société a également confirmé l'échéancier de remboursement des prêts sur 12 mois, pour un montant maximal de 5 107,7 milliards de VND. Le montant à rembourser au titre des emprunts obligataires au cours des 12 prochains mois s'élève à 2 004,7 milliards de VND.

En empruntant des milliers de milliards de dongs, la CII prévoit toujours d'étudier 6 projets BOT pour un investissement total de 75 000 milliards de dongs.

Dans le document de l'Assemblée générale extraordinaire des actionnaires de 2023, qui se tiendra le 19 septembre 2023 à Hô Chi Minh-Ville, CII a annoncé l'étude de 6 projets BOT représentant un investissement total pouvant atteindre 75 000 milliards de VND.

La CII étudie actuellement 6 projets BOT représentant un investissement total pouvant atteindre 75 000 milliards, malgré une dette colossale de 13 000 milliards (Documents de l’Assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la CII de 2023).

Les projets comprennent : la phase 2 de l’autoroute Hô-Chi-Minh-Ville – Trung Luong – My Thuan (22 000 milliards de VND) ; l’amélioration de la capacité de circulation dans le nord-ouest de Hô-Chi-Minh-Ville (19 059 milliards de VND) ; le projet de modernisation et d’élargissement de la route nationale 1A, de l’intersection de Tan Kien à la frontière de Long An (11 982 milliards de VND) ; le projet d’amélioration de la capacité de circulation sur l’axe Pham Van Dong – Nguyen Xi – Ung Van Khiem – Nguyen Huu Canh (10 108 milliards de VND) ; le projet de modernisation et d’élargissement de l’axe nord-sud, de l’autoroute Nguyen Van Linh à l’autoroute Ben Luc Long Thanh (6 625 milliards de VND) ; et le projet de modernisation et d’élargissement de la voie de raccordement de l’autoroute Hô-Chi-Minh-Ville – Trung Luong (5 048 milliards de VND).

L'étude des projets BOT, représentant un capital d'investissement total pouvant atteindre 75 000 milliards de VND, a suscité l'intérêt des investisseurs, car la dette représente actuellement une part très importante des actifs totaux de CII. D'où cette entité tirera-t-elle les ressources nécessaires pour mener à bien des projets d'une telle envergure ?

Source: https://www.congluan.vn/cii-vay-no-13000-ty-tra-lai-vay-4-ty-moi-ngay-lay-tien-dau-de-lam-6-du-an-bot-75000-ty-post262261.html