Quelle société de courtage tire le plus de profit des opérations sur fonds propres et sur marge ?

Les statistiques de 15 sociétés de valeurs mobilières ayant réalisé les plus importants revenus d'exploitation au cours des 9 premiers mois de l'année montrent que le négoce direct reste le principal contributeur dans de nombreux cas, représentant plus de 50 % de la structure des revenus, comme sur des marchés tels que VND, VCI, KIS, SHS et VIX.

Les statistiques de 15 sociétés de valeurs mobilières ayant réalisé les plus importants revenus d'exploitation au cours des 9 premiers mois de l'année montrent que le négoce direct reste le principal contributeur dans de nombreux cas, représentant plus de 50 % de la structure des revenus, comme sur des marchés tels que VND, VCI, KIS, SHS et VIX.

Les grands noms du secteur des travailleurs indépendants et du courtage

Les statistiques du journal électronique d'investissement Baodautu.vn portant sur 27 sociétés de valeurs mobilières importantes et réputées du secteur montrent que plus de la moitié d'entre elles ont enregistré une baisse de leurs bénéfices au cours du seul troisième trimestre 2024, alors que sur les neuf premiers mois de l'année, seulement 30 % environ des entreprises avaient connu une telle baisse.  

TCBS conserve sa première place en termes de bénéfice net. Au troisième trimestre 2024, son bénéfice net a atteint 877 milliards de VND, en légère baisse de 4 % par rapport à la même période de l'année précédente. Cette diminution s'explique par une forte baisse (-27,3 %) du résultat des actifs financiers comptabilisés en résultat net après impôt (FVTPL). Bien que le chiffre d'affaires de l'entreprise ait progressé, les charges financières, et notamment les charges d'intérêts, ont quasiment doublé durant cette période, ce qui a pesé sur le bénéfice de TCBS.  

Au troisième trimestre, SSI, VPS et VND se classent respectivement derrière TCBS en termes de bénéfices, avec des profits dépassant 500 milliards de VND. SSI a maintenu un taux de croissance de 10 %, tandis que VPS et VND ont connu des évolutions opposées.  

Au troisième trimestre 2024, VPS a réalisé un bénéfice net de 656 milliards de VND, soit une hausse de 146 % par rapport à la même période de l'année précédente, grâce à la performance de son activité de trading pour compte propre FVTPL. Bien que le chiffre d'affaires de cette activité ait diminué de 26 %, la perte liée à FVTPL a quant à elle reculé de 96 %. De ce fait, le bénéfice brut de l'activité de trading pour compte propre a fortement progressé, alors qu'au troisième trimestre 2023, VPS avait enregistré une perte brute sur ce segment. Avec un taux de croissance de 146 %, VPS se positionne comme la société de valeurs mobilières affichant la plus forte croissance parmi les 27 sociétés cotées.  

En revanche, du côté de VND, bien que figurant toujours parmi les cinq premières sociétés de valeurs mobilières les plus rentables au troisième trimestre, son bénéfice net a diminué de plus de 20 %. Non seulement les revenus de courtage ont chuté de plus de 44 %, mais les opérations pour compte propre et les intérêts sur les prêts ont également reculé respectivement de 26 % et 12 %. Par conséquent, le bénéfice net de VND ce trimestre n'a atteint que 620 milliards de VND.

Mirae Asset figurait parmi les cinq premières entreprises au troisième trimestre 2023, mais cette société de courtage était absente du top 10 des entreprises les plus rentables au troisième trimestre de cette année. VPBankS, en revanche, y figurait avec un bénéfice net de 272 milliards de VND, en hausse de 13 %.  

En termes de croissance des bénéfices au troisième trimestre, VPS et ORS ont enregistré la plus forte hausse, avec une croissance de plus de 100 %, tandis que FPTS et SHS ont fait partie du groupe ayant connu la plus forte baisse, avec une diminution de plus de 50 %.  

Le contexte de marché tendu du troisième trimestre a mis en difficulté les activités de négociation pour compte propre et de courtage des sociétés de valeurs mobilières. Ce sont également les deux principaux segments qui contribuent à la baisse des bénéfices de ces sociétés.  

22/27 sociétés ont enregistré une baisse de leurs revenus de courtage au troisième trimestre de cette année, tandis que dans le trading pour compte propre FVTPL - le segment qui génère la majorité des revenus du trading pour compte propre - 12/26 sociétés ont également enregistré une baisse (Yuanta ne pratique pas le trading pour compte propre de titres).  

Au troisième trimestre de cette année, SSI a enregistré le plus important bénéfice FVTPL. Son chiffre d'affaires a atteint 990 milliards de VND pour ce seul trimestre, soit une hausse de 31 % malgré un contexte difficile. Sur neuf mois, cette activité a généré près de 3 000 milliards de VND de bénéfices pour SSI. Depuis la même période l'an dernier (troisième trimestre et premiers mois de 2023), VND, qui affichait des bénéfices nettement supérieurs à ceux de SSI, n'occupe que la deuxième place cette année.  

Au cours des neuf premiers mois de l'année, cinq entreprises ont affiché des bénéfices FVTPL supérieurs à un billion, dont SSI, VND, TCBS, VCI et HSC, un changement significatif puisque VCI et HSC ont remplacé VPS et ORS dans le classement de la même période.

En matière d'activités de courtage, VPS occupe une position de leader incontesté. L'entreprise détient également la plus grande part de marché du courtage sur les bourses HoSE, HNX et UPCoM. Au cours des neuf premiers mois de l'année, VPS a réalisé un chiffre d'affaires de 2 568 milliards de VND, soit une hausse de 30 % par rapport à la même période l'an dernier et près du double du chiffre d'affaires de SSI, son principal concurrent.

Parmi les cinq premières sociétés de courtage affichant les meilleurs revenus, VND figure toujours, mais elle est la seule à enregistrer une baisse de son chiffre d'affaires. Sur les neuf premiers mois de l'année, les revenus de courtage de VND ont atteint 577 milliards de VND, soit une diminution de 11 %, tandis que SSI, HSC et VCI ont toutes enregistré une croissance significative, respectivement de 19 %, 33 % et 40 %.  

Les intérêts d'emprunt à recevoir deviennent progressivement la principale source de revenus.

Les statistiques de 15 sociétés de valeurs mobilières ayant réalisé les plus importants revenus d'exploitation au cours des 9 premiers mois de l'année montrent que le trading pour compte propre reste le principal contributeur dans de nombreux cas, représentant plus de 50 % de la structure des revenus, comme sur des marchés tels que VND, VCI, KIS, SHS et VIX.  

Vient ensuite la contribution du segment des intérêts à recevoir sur les prêts. Après de nombreuses années, le prêt sur marge a émergé et représente désormais, avec le négoce pour compte propre et le courtage, l'activité qui contribue le plus au chiffre d'affaires des sociétés de valeurs mobilières. Les entreprises disposant de solides fonds propres affichent une supériorité croissante sur ce marché du prêt.  

Actuellement, les intérêts sur les prêts et les créances contribuent largement à la structure des revenus de nombreuses sociétés telles que Yuanta (63%), MayBank (61%), Mirae Asset (60%), PHS (57%), FPTS (52%) ou KBSV (51%).

Les intérêts sur prêts et créances ont contribué à hauteur de plus de 1 000 milliards au chiffre d'affaires des principales sociétés de courtage TCBS, SSI, VPS, HSC et Mirae Asset au cours des neuf premiers mois de l'année. Ces cinq sociétés figurent également parmi celles ayant enregistré les plus importants revenus d'intérêts sur prêts et créances au troisième trimestre.  

Toutefois, en termes de croissance, le marché connaît une forte progression du côté des entreprises de taille moyenne affiliées aux banques. Au troisième trimestre, KAFI Securities a enregistré la plus forte hausse des intérêts sur créances (+302 %) par rapport à la même période de l'année précédente, suivie par ORS (+145 %), ACBS (+81 %) et VPBankS (+71 %). KAFI affiche également la plus forte progression depuis le début de l'année (+259 %). VIX et VPBankS ont également vu leurs intérêts sur créances augmenter de plus de 100 % au cours des neuf premiers mois de l'année.  

Bien que le troisième trimestre puisse être marqué par un ralentissement dû à l'impact du marché, la croissance positive enregistrée au cours des deux premiers trimestres de l'année a permis aux sociétés de valeurs mobilières de maintenir une bonne croissance de leurs bénéfices. Sur les neuf premiers mois de l'année, 20 des 27 sociétés ont affiché une croissance positive de leur bénéfice net. Le bénéfice net cumulé de ces 27 sociétés s'est élevé à plus de 16 900 milliards, soit une hausse de 41 % par rapport à la même période de 2023.  

Par rapport à la même période de l'année dernière, les neuf premiers mois de cette année ont vu VPS figurer parmi les entreprises réalisant des bénéfices supérieurs à mille milliards de VND, aux côtés de TCBS, SSI et VND. TCBS a enregistré le bénéfice le plus élevé, avec 3 103 milliards de VND après impôts, soit l'équivalent du bénéfice cumulé des entreprises classées troisième et quatrième, VPS et VND.  

Source : https://baodautu.vn/cong-ty-chung-khoan-nao-kiem-bon-nhat-tu-tu-doanh-margin-d228847.html