Prévisions des perspectives des valeurs « reines

Négociation en dessous de la valeur comptable

Selon les données de WiChart, le ratio cours/valeur comptable (P/B) du groupe de 27 banques cotées a atteint 1,51 fois à la fin du premier trimestre 2025, soit une augmentation de 1 % par rapport à la fin 2024. Parmi celles-ci, ABBank avait le P/B le plus bas, à 0,58 fois au 31 mars. La valeur comptable de chaque action ABB d'ABBank est de 13 870 VND, selon le rapport financier du premier trimestre 2025, tandis que le cours de clôture au 31 mars n'était que de 7 900 VND/action.

Ensuite, VietABank (code VAB) a la deuxième valorisation P/B la plus basse, à 0,63 fois à la fin du premier trimestre 2025. KienlongBank (code KLB) est la troisième banque la moins valorisée, avec un ratio P/B de 0,7 fois à la fin du premier trimestre 2025.

Parmi les autres banques à faible valorisation figurent VietBank, MSB, OCB, SHB , TPBank, Bac A Bank et VPBank. Dans lequel, la valorisation de TPBank a continué de baisser de 18% par rapport au début de l'année, OCB et VPBank ont diminué de 4%, KienlongBank a diminué de 1%. À la fin du premier trimestre 2025, il y avait 8 banques avec un P/B inférieur ou égal à 1.

D'autre part, certaines banques sont valorisées à un P/B supérieur à 2 fois, comme Vietcombank, LPBank et NCB. À la fin du premier trimestre 2025, le P/B de NCB a augmenté de 26 % par rapport au début de l'année, le deuxième plus élevé du secteur, après SHB. Selon le rapport financier du premier trimestre 2025, la valeur comptable par action de NCB est de 10 003 VND, tandis que le prix du marché au 31 mars était de 11 600 VND/action.

En réponse aux inquiétudes des actionnaires concernant l'absence d'augmentation du cours de l'action d'OCB ces derniers temps, lors de l'assemblée générale annuelle des actionnaires de 2025 tenue fin avril 2025, le président du conseil d'administration d'OCB, M. Trinh Van Tuan, a déclaré que le cours de l'action d'OCB est inférieur à sa valeur comptable et inférieur à celui des actions du même secteur (le P/B d'OCB n'était que de 0,82 à la fin de la semaine dernière, tandis que la moyenne des banques privées est de 1,25). Ainsi, ce titre bénéficie d'une décote de 35 %. M. Tuan a admis que lorsque les résultats commerciaux ne répondaient pas aux attentes, les cours des actions étaient également affectés.

Perspectives pour le second semestre

Selon M. Trinh Van Tuan, OCB a proposé un certain nombre de solutions pour améliorer sa santé financière, sa situation commerciale et créer un climat de confiance avec les actionnaires existants et les investisseurs potentiels. En conséquence, tout d’abord, l’OCB a amélioré sa situation financière de manière plus positive, devenant l’une des banques fonctionnant efficacement, au-dessus de la moyenne du secteur.

À la fin du premier trimestre 2025, la taille des actifs d'OCB a augmenté par rapport au début de l'année, atteignant 289 067 milliards de VND, soit une augmentation de 3 %. La banque a également enregistré des prêts en cours sur le marché 1 de 184 388 milliards de VND, avec des contributions importantes des petites et moyennes entreprises clientes (taux de croissance de 9,3 %). Le bénéfice avant impôts a atteint 893 milliards de VND, les activités principales ont maintenu une bonne dynamique de croissance.

TS. Nguyen Thi Phuong Thao, vice-présidente permanente du conseil d'administration de HDBank, a déclaré que HDBank n'est pas seulement fière des chiffres (l'objectif de bénéfice pour 2025 est de plus de 21 000 milliards de VND, le total des actifs vise 1 million de milliards de VND), mais plus important encore, de la confiance dans l'avenir d'une banque en développement solide. HDBank agit toujours pour la transparence, pour la fondation de la confiance et c'est un atout inestimable pour la Banque pour attirer en permanence les investisseurs, améliorer sa position sur le marché et créer une valeur durable pour tous les actionnaires.

De plus, Techcombank, MBBank et ACB ont un ROA (rendement des actifs) élevé et une bonne rentabilité. Cependant, les actions de ces banques ne sont pas encore surévaluées (le P/B est faible par rapport au secteur et à la moyenne sur 5 ans), créant des opportunités d’investissement intéressantes...

Les actions bancaires surperformant l'indice VN en 2024, les analystes de VinaCapital s'attendent à ce que les cours des actions du secteur continuent de bien augmenter en 2025, grâce à une croissance des bénéfices plus forte et à de faibles valorisations (1,3x P/B contre 16% ROE). Toutefois, la performance du cours de l’action de chaque banque sera clairement différenciée en raison de grandes différences de valorisation, de qualité des actifs et de croissance des bénéfices.

Selon FiinTrade, le risque de rétrécissement de la marge nette d'intérêt (NIM) existe toujours, en particulier dans le groupe bancaire public, dans le contexte où le gouvernement maintient une politique de stabilisation des taux d'intérêt pour soutenir la croissance économique. La lente reprise de la demande de crédit rend également difficile pour les banques d’augmenter leurs taux d’intérêt en raison des craintes que la concurrence féroce puisse réduire leur part de marché. Cela montre que dans les prochains trimestres, la dynamique de croissance du secteur bancaire continuera de dépendre de la vitesse d’expansion du crédit, plutôt que des attentes en matière de marge nette d’intérêt.

Source : https://baodautu.vn/du-bao-trien-vong-co-phieu-vua-nua-cuoi-nam-2025-d283314.html