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| Selon les experts, la baisse des taux d'intérêt n'est qu'une condition nécessaire, et non suffisante, pour stimuler la croissance économique du Vietnam. Photo d'illustration. (Source : Gutina) |
Cependant, la baisse des taux d’intérêt n’est qu’une condition nécessaire, et non suffisante, pour stimuler la croissance économique du Vietnam.
La Banque d'État du Vietnam vient de publier une décision visant à réduire les taux d'intérêt opérationnels de 0,5 % supplémentaires par an à compter du 25 mai.
La baisse du taux d’intérêt d’exploitation crée les conditions d’une baisse des taux d’intérêt, contribuant ainsi à maintenir le coût du capital à un niveau bas.
Les entreprises peuvent ainsi améliorer leurs performances. Parallèlement, les consommateurs peuvent décider de consommer davantage grâce à des coûts d'emprunt faibles. Ce phénomène stimulera la croissance économique et augmentera le volume des commandes des entreprises.
En conséquence, un certain nombre de groupes industriels devraient en bénéficier, notamment ceux dont le total des prêts à court et à long terme en cours est élevé.
Sur la base des données de clôture de 2022, le groupe d'experts a identifié 5 secteurs qui présentent actuellement des niveaux d'endettement élevés et qui devraient bénéficier à court terme de cette décision de baisse des taux d'intérêt, notamment : l'immobilier, l'acier, l'alimentation, l'agriculture et l'élevage de fruits de mer, et la construction.
Selon les experts de Mirae Asset Securities Company, si l'on utilise le bénéfice avant impôts de 2022 comme base d'estimation, avec le scénario le plus neutre de réduction des taux d'intérêt des prêts à 0,5 %, cela aidera l'industrie sidérurgique à améliorer la plus forte augmentation du bénéfice avant impôts à 4,2 %, et le groupe alimentaire aura la plus faible fluctuation à 1,1 %.
En revanche, à court terme, la réduction des taux d’intérêt pourrait contribuer en partie à améliorer les profits des industries susmentionnées, en compensant l’impact négatif des facteurs de production sur la hausse de 3 % des prix de l’électricité.
Sur le marché boursier, le taux d'intérêt opérationnel et l'indice VN suivent souvent des tendances opposées. Lorsque la Banque d'État abaisse son taux d'intérêt opérationnel, le marché boursier vietnamien a souvent tendance à progresser par la suite, et inversement.
Les statistiques de la BSC Securities Company montrent que les trois dernières baisses des taux d'intérêt opérationnels annoncées par la Banque d'État (30 septembre 2020, 14 mars 2023 et 31 mars 2023) ont globalement été bien accueillies par tous les secteurs à court et moyen terme. Les services financiers et les télécommunications sont notamment les deux secteurs qui ont enregistré la plus forte croissance après un mois d'annonce de la baisse des taux d'intérêt opérationnels par la Banque d'État.
Les données ci-dessus montrent que la baisse des taux d’intérêt n’est qu’une condition nécessaire, et non une condition suffisante, pour promouvoir la croissance économique du Vietnam.
L'industrie manufacturière et la consommation sont deux secteurs importants de l'économie vietnamienne, et tous deux sont actuellement confrontés à un déclin d'activité. Par conséquent, les ménages n'auront pas besoin d'emprunter pour dépenser davantage et les entreprises n'auront pas l'intention d'emprunter pour développer leurs activités de production.
Par conséquent, la réduction des taux d’intérêt pourrait ne pas avoir beaucoup d’impact sans une croissance de la demande de production et de consommation.
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