Le Vietnam n'est pas une poule aux œufs d'or en 2023, mais il a de grandes attentes pour 2024.

Le marché boursier vietnamien ne fait pas partie des marchés qui connaissent la croissance la plus rapide.

Les marchés asiatiques devraient connaître une année volatile en 2023, l'inflation, la hausse des taux d'intérêt et la lente reprise de la Chine freinant la croissance de l'année dernière.

L'indice japonais Nikkei 225 domine la région en termes de performance boursière jusqu'en 2023, avec une hausse d'environ 28 % l'an dernier, selon les données de Refinitiv. Les actions japonaises ont été soutenues par l'amélioration des bénéfices et l'optimisme croissant quant à la possibilité que la Banque du Japon mette enfin fin à sa politique monétaire ultra-accommodante après des décennies de taux d'intérêt proches de zéro.

Derrière le Nikkei 225 se trouvent les indices suivants : le Taiex taïwanais (en hausse de 26,83 %), le Nifty 50 indien (en hausse de 20,03 %), le Kospi coréen (19,3 %) et le BSE Sensex indien (18,74 %). Les indices VN et HNX ne figurent pas parmi les indices boursiers enregistrant la plus forte croissance sur le marché asiatique en 2023.

En revanche, l'indice Hang Seng de Hong Kong est l'indice le moins performant de la région, après avoir enregistré quatre années consécutives de baisse après avoir perdu près de 14 % en 2023.

Les actions japonaises devraient connaître la plus forte hausse en Asie en 2023. Photo : Getty Images

La lente reprise économique de la Chine est illustrée par la performance du CSI 300, un indice des plus grandes entreprises cotées à Shanghai et à Shenzhen, qui a été le troisième marché boursier le moins performant d'Asie, perdant 11,38 % l'année dernière.

Le processus de réouverture de la Chine a été « lamentable » en raison d'un ralentissement de l'immobilier et des problèmes d'endettement des collectivités locales, qui ont nui aux dépenses et freiné la demande et l'investissement dans le secteur manufacturier, a déclaré à CNBC Peggy Mak, responsable de la recherche chez PhilipCapital.

Cependant, les perspectives de l’Asie restent prometteuses, selon les analystes de Pinebridge Investments.

Ils voient une forte dynamique de croissance continue en Asie, ainsi que « des perspectives relativement prometteuses », qui, selon eux, offriront un potentiel attrayant pour les investisseurs en actions sélectifs jusqu'en 2024.

Les deux plus grandes économies d'Asie ne peuvent être négligées. Si la Chine nécessite des investissements patients et spécifiques à ses entreprises pour stabiliser son économie, l'Inde montre la voie dans de nombreux domaines.

Leur point de vue est soutenu par le Fonds monétaire international, qui prévoit une croissance de 4,6 % en 2023 et de 4,2 % en 2024 pour l'Asie, contre des prévisions de croissance mondiale de 3 % en 2023 et de 2,9 % en 2024, selon Krishna Srinivasan, directeur du FMI pour l'Asie et le Pacifique .

Michael Strobaek, directeur des investissements chez Lombard Odier, a déclaré à propos de sa vision du marché pour 2024 : « Il y a beaucoup de surprises en 2023, de la reprise décevante de la Chine après la Covid à la vigueur de l'économie américaine, en passant par la promesse de l'intelligence artificielle et une récession mondiale qui n'est pas encore en vue. »

Après 2023, voici ce que les investisseurs recherchent en 2024.

Des tarifs plus bas

La baisse des taux d’intérêt sera au premier plan des préoccupations des investisseurs.

La Réserve fédérale américaine (Fed) a présenté une feuille de route pour les baisses de taux d’intérêt, le « dot plot » impliquant une baisse de taux de 75 points de base en 2024 et de 100 points de base en 2025.

Les banques centrales d’Asie et du monde entier ont tendance à suivre l’exemple de la Fed.

Les hausses des taux d’intérêt dans les principales économies asiatiques ont largement cessé, même si des banques comme la Banque de réserve d’Australie ont averti qu’elles étaient prêtes à prendre de nouvelles mesures pour maîtriser l’inflation.

Les banques centrales d'Asie du Sud-Est ont dans l'ensemble maintenu les taux d'intérêt stables et évité de procéder à des hausses agressives, même si des banques comme la banque centrale des Philippines restent agressives.

La seule exception est la Banque du Japon (BOJ), où les investisseurs surveilleront si la banque centrale sort de sa politique de taux d’intérêt négatifs.

L'inflation globale au Japon dépasse l'objectif de 2 % de la Banque du Japon depuis plus de 19 mois et devrait augmenter de 5 % lors des négociations salariales de printemps menées par la Confédération japonaise des syndicats. Ces conditions sont favorables à la normalisation de la politique monétaire, a déclaré Homin Lee, stratège macroéconomique senior chez Lombard Odier.

Lee s'attend à ce que la BOJ augmente ses taux d'intérêt à 0 % d'ici 2024 (contre -0,1 % actuellement) et qu'elle « mette progressivement fin » au plafond de 1 % imposé par la banque sur les obligations d'État japonaises à 10 ans.

Les « cœurs » de la croissance de Taïwan, du Vietnam et de Singapour

Lorsque l’inflation et les taux d’intérêt baisseront, où seront les secteurs de croissance ?

Hebe Chen, analyste de marché chez IG International, a déclaré qu'en 2024, l'inflation pourrait se normaliser et la croissance économique ralentir, ce qui profiterait aux secteurs des infrastructures et de l'immobilier. Plus généralement, cela profiterait aux secteurs de l'énergie et des matières premières, ainsi qu'aux industries qui stimulent la révolution de l'IA, selon Hebe Chen.

Plus précisément, Hebe Chen est optimiste quant aux sociétés d’investissement immobilier (REIT) et à la technologie en Asie.

Avec la baisse des taux d'intérêt, les FPI offriront davantage d'options de financement et permettront l'acquisition ou le recyclage d'actifs, c'est-à-dire la cession d'actifs et le réinvestissement des fonds. Cela permettra, à terme, d'accroître les rendements réels des investisseurs en FPI.

Potentiel de croissance du cycle technologique mondial émergent et de Taïwan, du Vietnam et de Singapour. Photo d'illustration.

En outre, Chen a déclaré que le potentiel de croissance du cycle technologique mondial prend forme et que Taïwan, le Vietnam et Singapour pourraient surperformer grâce à leur concentration plus élevée dans les installations de fabrication et de R&D.

C’est parce que le Vietnam, Singapour et la Malaisie – des pôles de production souvent utilisés pour réduire la dépendance à la Chine – produisent désormais pour des marchés extérieurs à la Chine.

De ce fait, elles pourraient ne plus être vulnérables à un ralentissement chinois. Chen anticipe un « redressement potentiel » des actions chinoises en 2024, malgré leur sous-performance en 2023.

La deuxième économie mondiale devrait connaître une reprise modeste, soutenue par les mesures du gouvernement central et par l'amélioration des perspectives d'exportation, a-t-elle déclaré, ajoutant qu'une reprise technologique mondiale contribuerait probablement à améliorer les exportations chinoises.

Géopolitique et élections

La volatilité géopolitique sera également surveillée de près.

Les élections à Taiwan, en Inde et aux États-Unis sont sur le point d’apporter « des changements significatifs dans les aspects économiques et diplomatiques de la région Asie-Pacifique (APAC) », a déclaré Chen.

« L’incertitude et l’anxiété croissantes, inévitablement alimentées par l’évolution rapide du paysage international et le point critique des relations sino-américaines, n’apporteront pas de réconfort facile aux investisseurs mondiaux », a déclaré Chen.

Mak de PhilipCapital a déclaré que les élections à Taiwan seraient un événement géopolitique à surveiller, ajoutant que « la façon dont la Chine réagirait aux résultats des élections, en particulier si le Parti démocrate progressiste pro-indépendance conserve le contrôle, pourrait avoir un impact sur ses relations récemment réchauffées avec l'Europe, un partenaire commercial clé. »

Les élections américaines de l’année prochaine seront également au centre des débats.

Source: https://www.congluan.vn/khong-phai-ga-de-trung-vang-nam-2023-nhung-viet-nam-duoc-ky-vong-lon-nam-2024-post279394.html