Les actions vietnamiennes ne figurent pas parmi les actions les plus performantes.
Les marchés asiatiques ont connu une année 2023 volatile, l'inflation, la hausse des taux d'intérêt et la lenteur de la reprise en Chine ayant freiné la croissance de l'année précédente.
L'indice Nikkei 225 japonais affiche la meilleure performance boursière de la région en 2023 et a progressé d'environ 28 % l'an dernier, selon les données de Refinitiv. Les actions japonaises bénéficient de l'amélioration des résultats des entreprises et d'un optimisme croissant quant à une possible fin de la politique monétaire ultra-accommodante de la Banque du Japon, après des décennies de taux d'intérêt proches de zéro.
Après le Nikkei 225, on retrouve les indices suivants : le Taiex de Taïwan (+26,83 %), le Nifty 50 indien (+20,03 %), le Kospi sud-coréen (+19,3 %) et le BSE Sensex indien (+18,74 %). Le VN-Index et le HNX-Index ne figurent pas parmi les indices boursiers les plus performants des marchés asiatiques en 2023.
En revanche, l'indice Hang Seng de Hong Kong est le moins performant de la région, ayant connu quatre années consécutives de baisse après avoir perdu près de 14 % en 2023.
Les actions japonaises ont enregistré les plus fortes hausses en Asie en 2023. Photo : Getty Images
La lenteur de la reprise chinoise est illustrée par les performances du CSI 300, un indice regroupant les plus grandes entreprises cotées à Shanghai et Shenzhen, le troisième marché boursier le moins performant d'Asie, qui a perdu 11,38 % l'an dernier.
Peggy Mak, directrice de recherche chez PhilipCapital, a déclaré à CNBC que le processus de réouverture de la Chine a été « morose » en raison d'un ralentissement du marché immobilier et de problèmes d'endettement des collectivités locales, ce qui a eu un impact sur les dépenses et a freiné la demande et les investissements dans le secteur manufacturier.
Néanmoins, les perspectives de l'Asie restent prometteuses, selon les analystes de Pinebridge Investments.
Ils anticipent une forte dynamique de croissance continue en Asie, ainsi que des perspectives « relativement prometteuses », qui, selon eux, offriront un potentiel intéressant à certains investisseurs en actions en 2024.
Il est impossible d'ignorer les deux plus grandes économies d'Asie. Si la Chine a besoin d'investissements patients et ciblés sur des entreprises individuelles pour se stabiliser, l'Inde connaît une croissance fulgurante dans de nombreux secteurs.
Leur point de vue est corroboré par le Fonds monétaire international, qui prévoit des taux de croissance de 4,6 % en 2023 et de 4,2 % en 2024 pour l'Asie, contre une prévision de croissance mondiale de 3 % en 2023 et de 2,9 % en 2024. C'est ce qu'affirme Krishna Srinivasan, directeur du FMI pour l'Asie et le Pacifique .
Michael Strobaek, directeur des investissements chez Lombard Odier, a partagé ses perspectives sur le marché de 2024 : « L’année 2023 a été riche en surprises, de la reprise décevante de la Chine après la Covid-19 à la vigueur de l’économie américaine, en passant par la promesse de l’intelligence artificielle et une récession mondiale qui ne s’est pas concrétisée. »
Après 2023, voici ce que les investisseurs recherchent en 2024.
taux de change inférieur
La baisse des taux d'intérêt sera une question centrale pour les investisseurs.
La Réserve fédérale américaine (Fed) a présenté une feuille de route pour les baisses de taux d'intérêt, avec un graphique dit « en pointillés » impliquant que les taux d'intérêt seront réduits de 75 points de base en 2024 et de 100 points de base en 2025.
Les banques centrales d'Asie et du monde entier ont tendance à suivre l'exemple de la Fed.
Les hausses de taux d'intérêt dans les principales économies asiatiques sont largement au point mort, même si des banques comme la Banque de réserve d'Australie restent prudentes et se disent prêtes à prendre de nouvelles mesures pour freiner l'inflation.
Les banques centrales d'Asie du Sud-Est ont globalement maintenu les taux d'intérêt stables et ne les relèvent plus de manière agressive, même si des banques comme la banque centrale des Philippines conservent une position restrictive.
La seule exception est la Banque du Japon (BOJ), dont les investisseurs observeront attentivement si la banque centrale s'éloigne des politiques de taux d'intérêt négatifs.
L'inflation au Japon dépasse l'objectif de 2 % fixé par la Banque du Japon depuis plus de 19 mois et devrait progresser de 5 % lors des négociations salariales de printemps, menées sous l'égide de la Fédération japonaise des syndicats. Homin Lee, stratégiste macroéconomique senior chez Lombard Odier, estime que ces conditions sont favorables à une normalisation de la politique monétaire.
Lee prévoit que la Banque du Japon relèvera ses taux d'intérêt à 0 % en 2024 (contre -0,1 % actuellement) et « supprimera progressivement » le plafond de 1 % imposé par la banque sur les obligations d'État japonaises à 10 ans.
Taïwan, le Vietnam et Singapour sont les « moteurs » de la croissance.
Lorsque l'inflation et les taux d'intérêt baisseront, où se situeront les secteurs de croissance ?
Hebe Chen, analyste de marché chez IG International, a déclaré qu'en 2024, l'inflation pourrait se normaliser et la croissance économique ralentir, ce qui profiterait aux secteurs des infrastructures et de l'immobilier. Plus généralement, cela bénéficierait aux industries de l'énergie et des matières premières, ainsi qu'à celles qui impulsent la révolution de l'intelligence artificielle.
Plus précisément, Hebe Chen est optimiste quant aux fonds d'investissement immobilier (REIT) et à la technologie en Asie.
Lorsque les taux d'intérêt baissent, les REITs offrent davantage d'options de financement et permettent le rachat ou le recyclage d'actifs (la REIT cédant des actifs et réinvestissant le produit de ces ventes). À terme, cela se traduira par des rendements réels plus élevés pour les investisseurs en REITs.
Le potentiel de croissance du cycle technologique mondial émergent est manifeste à Taïwan, au Vietnam et à Singapour. (Image illustrative)
Par ailleurs, Chen a déclaré qu'il existe un potentiel de croissance dans le cycle technologique mondial émergent, et que Taïwan, le Vietnam et Singapour pourraient surpasser les autres grâce à leur plus grande attention portée aux installations de fabrication et à la R&D.
C’est parce que le Vietnam, Singapour et la Malaisie – des centres de production souvent utilisés pour réduire la dépendance à l’égard de la Chine – produisent désormais pour des marchés situés en dehors de la Chine.
Ainsi, elles pourraient ne plus être vulnérables à un ralentissement économique chinois. Chen anticipe un « potentiel redressement » des actions chinoises en 2024, malgré leurs performances décevantes en 2023.
Elle a déclaré que la deuxième économie mondiale devrait connaître une reprise modeste, soutenue par les mesures du gouvernement central et l'amélioration des perspectives d'exportation, ajoutant qu'une reprise technologique mondiale pourrait contribuer à l'amélioration des exportations chinoises.
Géopolitique et élections
L'évolution de la situation géopolitique sera également suivie de près.
Chen a déclaré que les élections à Taïwan, en Inde et aux États-Unis sont sur le point d'entraîner « des changements importants dans le paysage économique et diplomatique de la région Asie-Pacifique (APAC) ».
Chen a déclaré : « L’incertitude et l’anxiété croissantes, inévitablement alimentées par l’évolution rapide du contexte international et le moment critique que traversent les relations sino-américaines, ne rassureront guère les investisseurs mondiaux. »
Mak, de PhilipCapital, a déclaré que l'élection taïwanaise serait un événement géopolitique à suivre de près, ajoutant que « la manière dont la Chine réagira aux résultats des élections, en particulier si le Parti démocrate progressiste pro-indépendance conserve le pouvoir, pourrait affecter ses relations récemment chaleureuses avec l'Europe, un partenaire commercial clé ».
L'élection américaine à venir sera également un point central.
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