Comment le géant laitier Vinamilk a-t-il réussi son retour en force ?

L’année 2023 s’annonce difficile pour la société par actions de produits laitiers du Vietnam ( Vinamilk ), mais ses résultats sont tout de même en hausse par rapport à 2022. Dès les premiers jours de l’année du Dragon, l’action Vinamilk a connu une forte progression, avec une hausse de plus de 5 % après seulement cinq séances de bourse.

Le géant laitier vietnamien Vinamilk (VNM, HOSE) a rapidement profité de la conjoncture post-Nouvel An lunaire pour retrouver la barre des 70 000 VND par action, son plus haut niveau des trois derniers mois. En cinq séances, le cours de l'action VNM a progressé de 5,3 %, passant de 67 400 VND à 71 300 VND, ce qui porte la capitalisation boursière à environ 146,3 milliards de VND.

Les actions VNM sont de nouveau activement négociées après 3 mois (Source : SSI iBoard)

2023 est une année difficile pour l' économie , et la demande de lait au Vietnam devrait également diminuer de manière significative.

Selon un rapport du Département de l'Agriculture des États-Unis publié en décembre 2023, la production mondiale de lait en poudre devrait atteindre 9,2 millions de tonnes en 2023, un chiffre quasi inchangé par rapport à 2022. Cependant, la demande intérieure totale de lait en poudre devrait diminuer de 3,1 % en 2023. Par conséquent, les importations de lait en poudre devraient s'établir à seulement 2,5 millions de tonnes, soit une baisse de 8 % par rapport à 2022.

Face à cette réalité, les entreprises laitières ont rencontré de nombreuses difficultés. Vinamilk n'y fait pas exception : au cours des six premiers mois de l'année, ses bénéfices ont reculé de 5,6 % par rapport à la même période de l'année précédente.

Suite à son changement d'image, Vinamilk a de nouveau enregistré une croissance positive. De plus, au cours de l'année écoulée, VNM a déployé d'importants efforts pour restructurer son activité afin de répondre aux attentes de la nouvelle génération de consommateurs, d'élargir sa clientèle et de conquérir le marché mondial.

En conséquence, au quatrième trimestre 2023, le chiffre d'affaires net de Vinamilk a atteint 15 619 milliards de VND, soit une légère hausse de 3,6 % par rapport à la même période de l'année précédente. Grâce à une réduction drastique de près de 50 % de ses charges financières sur la même période, passées de 207 milliards de VND à 119 milliards de VND, VNM a enregistré un bénéfice net de 2 852 milliards de VND, en progression de 24,3 %.

Avec ce chiffre, VNM figure parmi les entreprises ayant connu les plus fortes fluctuations de croissance au quatrième trimestre 2023, selon un rapport d'analyse de SSI Securities.

Pour l'ensemble de l'année 2023, Vinamilk devrait réaliser un chiffre d'affaires de 60 369 milliards de VND, soit une augmentation de plus de 410 milliards de VND. Le bénéfice devrait atteindre 9 019 milliards de VND, en hausse de 5 % par rapport à 2022, mettant ainsi fin à deux années de baisse.

Évolution du chiffre d'affaires et des bénéfices de Vinamilk ces dernières années

Source : États financiers

Les actions de MCM ont progressé avant leur passage à HOSE (Source : SSI iBoard)

Outre la percée de VNM, l'action MCM (Moc Chau Dairy Cattle Breeding Joint Stock Company - Moc Chau Milk, UPCoM) affiche également de bonnes performances, se maintenant à 42 400 VND par action. Vinamilk détient actuellement plus de 59 % du capital de Moc Chau Milk.

À partir de la mi-janvier 2024, le cours de MCM a soudainement augmenté de 36 900 à 42 400 VND/action, soit une hausse de 13 % de la valeur de l’action, ce qui a eu un impact quelque peu positif sur les activités de réévaluation des investissements de Vinamilk.

Par ailleurs, MCM est en train de transférer son siège social d'UPCoM à HOSE, ce qui contribuera à accroître la valeur de l'entreprise, à renforcer la transparence à tous les niveaux, tant au niveau de la production et des activités commerciales que de la gouvernance, et ainsi à garantir les intérêts des actionnaires.

La production laitière devrait augmenter à partir de mi-2024 grâce à la hausse des prix du lait en poudre observée depuis août 2023. Cette situation devrait favoriser la rentabilité du secteur laitier vietnamien. Selon Tien Phong Securities, le Vietnam ne couvre actuellement que 40 à 50 % de la demande intérieure en lait. Le marché laitier national présente un fort potentiel de croissance, mais le secteur laitier vietnamien est confronté à une forte concurrence des importations.

D'après les données de 2022 de VNDirect Securities, Vinamilk est actuellement la première entreprise laitière nationale en termes de parts de marché, avec 44 %. Cependant, le marché laitier national est confronté à une concurrence féroce, de nombreuses entreprises participant à la production et à la commercialisation de ce produit. Par conséquent, il est difficile pour Vinamilk de maintenir sa part de marché face à cette pression concurrentielle et à la hausse des prix des matières premières, qui réduisent ses marges bénéficiaires.

Source: https://phunuvietnam.vn/co-phieu-vinamilk-don-song-tro-lai-ket-qua-kinh-doanh-noi-len-dieu-gi-20240221170727382.htm