Réflexions approfondies sur les fonds d'investissement pour le nouveau cycle

À l'aube d'une année qui s'annonce marquée par de nombreuses variables susceptibles d'influencer fortement le marché, les fonds d'investissement élaborent des scénarios pour un nouveau cycle d'investissement.

À l'aube d'une année qui s'annonce marquée par de nombreuses variables susceptibles d'influencer fortement le marché, les fonds d'investissement élaborent des scénarios pour un nouveau cycle d'investissement.

Des représentants de certains fonds d'investissement membres de l'Alliance d'investissement de l'Agence vietnamienne des capitaux privés (VPCA) lors de l'événement fondateur en septembre 2024

Les capitaux étrangers mènent

Les fonds mondiaux façonnent leurs portefeuilles pour 2025. Concernant le marché asiatique, ils cherchent à combiner les économies nouvelles et anciennes afin de protéger leurs investissements des défis posés par les politiques commerciales incertaines de l'administration Trump et par la tendance à la hausse du dollar américain.

Le Fonds d'investissement public (PIF) d'Arabie saoudite, dont les actifs s'élèvent à environ 930 milliards de dollars, prévoit de continuer à réduire son exposition aux investissements internationaux, mettant ainsi fin à une période d'investissements massifs avec des milliards de dollars de capitaux répartis dans le monde entier.

Cette décision intervient alors que le fonds souverain se recentre sur l'économie nationale, plutôt que de rechercher des opportunités à l'étranger. Concrètement, le PIF réduira la part de ses capitaux investis à l'étranger à 18-20 %, contre 21 % actuellement et un pic de 30 % en 2020.

Sur le marché vietnamien, le fonds d'investissement Warburg Pincus souhaite coopérer pour attirer des flux de capitaux financiers verts et des énergies renouvelables...

Cependant, le PIF vise à atteindre 2 000 milliards de dollars d’actifs d’ici 2030, ce qui devrait entraîner une augmentation des flux d’investissements étrangers. Par conséquent, les investisseurs internationaux souhaitant lever des capitaux auprès du PIF doivent également adapter leurs stratégies.

Cette décision intervient après une décennie d'investissements massifs à l'étranger de la part du PIF, dont un investissement de 45 milliards de dollars dans le SoftBank Vision Fund japonais en 2016 et un investissement de 20 milliards de dollars dans un fonds d'infrastructure de Blackstone en 2017.

Blackstone est le plus grand fonds d'investissement au monde, avec un total d'actifs sous gestion de plus de 1 000 milliards de dollars. Ses dirigeants souhaitent également développer leurs investissements sur le marché vietnamien.

Blackstone s'est lancé dans la course aux centres de données d'intelligence artificielle (IA) – un domaine que le Vietnam a pour stratégie de développer.

Warburg Pincus, l'un des plus anciens et des plus importants fonds de capital-investissement au monde, a également investi environ 4 milliards de dollars au Vietnam, faisant de ce pays sa troisième destination d'investissement en Asie (après la Chine et l'Inde). Sur le marché vietnamien, le fonds d'investissement Warburg Pincus souhaite coopérer afin d'attirer des flux de capitaux vers la finance verte, les énergies renouvelables, etc.

Dans ce contexte général, le fonds d'investissement KKR (États-Unis) considère le Vietnam comme une destination d'investissement attractive et affirme qu'il continuera d'y développer sa présence. Avec un actif total s'élevant à 528 milliards de dollars américains, KKR a investi massivement dans l'économie vietnamienne, pour un capital d'investissement total dépassant les 2 milliards de dollars américains. Parmi les investissements notables de ce fonds dans de grandes entreprises vietnamiennes figurent Masan , Vinhomes, Equest, KiotViet et Saigon Medical Group (MSG).

Outre les géants déjà mentionnés, de nombreux fonds d'investissement ont également formulé, en fin d'année, des prévisions, des scénarios et des analyses de variables pour l'année suivante. Si VinaCapital estime qu'il est difficile de prédire l'avenir, SGI Capital considère 2025 comme une année prometteuse, marquée par de nombreux facteurs nouveaux qui auront un impact significatif sur le marché. Ce fonds examine attentivement le contexte général, ainsi que chaque opportunité, afin de définir une stratégie pour le prochain cycle d'investissement.

En attente d'un soutien de l'intérieur du pays

Selon M. Michael Kokalari, directeur du département d'analyse macroéconomique et d'études de marché de VinaCapital, la croissance du PIB vietnamien en 2025 sera déterminée par des facteurs internes, car de nombreux éléments peuvent impacter négativement la croissance des exportations du pays. En particulier, un ralentissement de la croissance des exportations vers les États-Unis est prévu.

Les experts de VinaCapital ont indiqué que la consommation représente plus de 60 % de l'économie vietnamienne ; une forte croissance de la consommation compensera donc aisément le ralentissement de la croissance des exportations. Selon certaines prévisions gouvernementales, les dépenses d'infrastructure devraient atteindre environ 31 milliards de dollars en 2025, soit une hausse de 15 à 20 % par rapport à 2024. Ces dépenses permettront la construction de 1 000 km d'autoroutes, l'achèvement de la première phase de l'aéroport de Long Thanh et l'agrandissement des aéroports existants à Hô Chi Minh-Ville et à Hanoï.

Selon M. Michael Kokalari, ces mesures contribueront à redonner confiance aux consommateurs et à les inciter à augmenter leurs dépenses. Par ailleurs, le Fonds attend du gouvernement qu'il prenne des mesures importantes pour relancer le marché immobilier. La reprise de ce dernier aura un impact bien plus important sur le moral des consommateurs que l'augmentation des dépenses d'infrastructure. De plus, le gouvernement doit mettre en œuvre des mesures plus énergiques pour attirer les capitaux des fonds internationaux.

Parallèlement, SGI Capital estime que, dans un contexte de hausse des taux d'intérêt et de nécessité de partager les flux de trésorerie d'investissement avec d'autres canaux tels que l'immobilier et les cryptomonnaies, les opportunités offertes par les valeurs mobilières au cours de la période à venir dépendront largement de l'évolution des flux de capitaux étrangers et des performances différenciées de chaque action.

Le Fonds a également estimé que le crédit dépend de l'immobilier et que le signe encourageant est que le marché immobilier présente de nombreux signes positifs.

Récemment, le fonds BTS Bernina et l'investisseur Terne Holdings ont investi dans le développement du projet Haus Da Lat, situé sur un terrain de premier choix en bordure du lac Xuan Huong (Da Lat), conformément aux critères ESG. Ces deux investisseurs gèrent un total d'actifs se chiffrant en milliards de dollars américains. Ils privilégient les entreprises asiatiques à fort potentiel de croissance, qui incarnent les nouvelles tendances dans leurs secteurs d'activité et présentent une histoire unique.

Selon le communiqué, BTS Bernina est un fonds d'investissement ouvert, créé le 11 décembre 2009, détenu et géré par d'éminents experts financiers internationaux. Ce fonds consacre 60 % de ses ressources à l'investissement en Asie. Au cours des trois dernières années, sa performance a atteint 71,9 %, témoignant de la bonne tenue des investissements de BTS Bernina.

Le conseil d'administration du fonds est composé d'une équipe d'experts possédant une vaste expérience en finance internationale et en gestion d'investissements. Le fonds maîtrise parfaitement les marchés mondiaux et la supervision des stratégies d'investissement. Il possède également une expertise dans l'immobilier et les marchés émergents. Un représentant de BTS Bernina a déclaré qu'investir dans le projet Haus Da Lat témoigne d'un engagement envers des actifs diversifiés et de grande qualité sur des marchés à forte croissance.

Par ailleurs, Terne Holdings est une société d'investissement multisectorielle basée à Singapour. Ses principaux domaines d'activité sont le conseil en investissement immobilier, la coopération commerciale, le conseil en image de marque et le design.

alliance de capital-risque dans les start-ups

Récemment, des entreprises de premier plan du Japon, de Corée du Sud et de Thaïlande se sont associées pour créer Alpha Intelligence Venture Capital (AIVC), un fonds d'investissement de grande envergure, et investissent rapidement dans des startups spécialisées en intelligence artificielle en Asie. Parmi elles, SoftBank, SK Networks (filiale du groupe SK), LG Electronics, Hanwha Financial et une entreprise thaïlandaise ont signé un accord pour rejoindre le fonds de 130 millions de dollars créé par les fondateurs de The Edgeof Venture Capital.

Malgré un capital initial modeste, le fonds ambitionne de servir de plateforme de mise en relation entre grandes entreprises et startups spécialisées en IA, par le biais d'investissements ou de fusions. Il est en pourparlers avec d'autres entreprises d'Asie de l'Est et du Sud-Est afin de lever jusqu'à 200 millions de dollars. Cette initiative intervient alors que les fonds de capital-risque peinent à suivre le rythme de la croissance rapide des startups utilisant l'IA générative (GenAI). Alpha Intelligence cible également les startups de la Silicon Valley (États-Unis), mais privilégiera les investissements dans des entreprises ayant un plan d'affaires en Asie.

Le modèle de collaboration pour former des alliances s'est rapidement répandu au Vietnam. Actuellement, les acteurs du secteur attendent également une impulsion de la part d'une alliance d'investissement appelée Vietnam Private Capital Agency (VPCA). Cette alliance a été créée par des partenaires issus de fonds de capital-investissement de la région Asie, notamment Golden Gate Ventures, Do Ventures et Monk's Hill Ventures.

Au cours des dix prochaines années, VPCA ambitionne d'attirer jusqu'à 35 milliards de dollars d'investissements au Vietnam, notamment dans les secteurs de l'agriculture, de l'éducation et de la santé. VPCA prévoit d'étendre son réseau à 100 membres d'ici fin 2025, contre plus de 40 actuellement. Parmi les fonds membres de l'alliance figurent Vertex Ventures, Ascend Vietnam Ventures et Mekong Capital.

De nombreux investisseurs apprécient le potentiel du Vietnam, d'autant plus que les tensions commerciales sino-américaines incitent les entreprises à rechercher de nouveaux marchés pour développer leurs activités. Parmi ces marchés, l'Asie du Sud-Est présente un attrait particulier. Selon eux, la délocalisation de la production hors de Chine profite aux pays de la région. L'Indonésie, grâce à sa solide économie nationale, son secteur des matières premières performant et une banque centrale soucieuse de stabiliser son taux de change, constitue un marché de premier plan.

Mme Wenting Shen, gestionnaire de portefeuille et de stratégie multi-actifs chez T. Rowe Price, estime que le Vietnam consolidera sa position de puissance exportatrice à l'avenir. Selon elle, l'éventualité d'une inclusion du Vietnam dans la liste des marchés émergents du FTSE pourrait améliorer les perspectives à court terme de ce marché.

Source : https://baodautu.vn/quy-dau-tu-can-nao-cho-chu-ky-moi-d238906.html