Un fonds d'investissement en réflexion pour un nouveau cycle

Alors qu’une année s’annonce marquée par de nombreuses variables impactant fortement le marché, les fonds d’investissement planifient des scénarios pour un nouveau cycle d’investissement.

Représentants de certains fonds d'investissement de l'Alliance d'investissement de l'Agence vietnamienne des capitaux privés (VPCA) lors de l'événement de fondation en septembre 2024

Les capitaux étrangers mènent

Les fonds mondiaux façonnent leurs portefeuilles pour 2025. Pour le marché asiatique, les fonds cherchent à combiner les nouvelles et les anciennes économies pour protéger les investissements des défis posés par les politiques commerciales incertaines de l'administration Donald Trump dans les temps à venir et par la tendance à la hausse de l'USD.

Le Fonds d'investissement public d'Arabie saoudite (PIF), avec des actifs d'environ 930 milliards de dollars, prévoit de continuer à réduire son exposition aux investissements internationaux, mettant ainsi fin à une période d'investissement massif avec des milliards de dollars de capitaux répartis dans le monde entier.

Cette décision intervient alors que le fonds géant se recentre sur l'économie nationale, plutôt que sur la recherche d'opportunités à l'étranger. Plus précisément, le PIF réduira la part de ses capitaux investis à l'étranger à 18-20 %, contre 21 % actuellement et un pic de 30 % en 2020.

Sur le marché vietnamien, le fonds d'investissement Warburg Pincus est intéressé par une coopération pour attirer les flux de capitaux financiers verts, les énergies renouvelables...

Cependant, le PIF vise à atteindre 2 000 milliards de dollars d’actifs d’ici 2030, ce qui signifie que les flux d’investissement étrangers sont voués à augmenter. Cependant, les investisseurs internationaux souhaitant solliciter des capitaux auprès du PIF doivent également changer de cap.

Cette décision fait suite à une décennie d’investissements massifs à l’étranger par le PIF, notamment un investissement de 45 milliards de dollars dans le fonds japonais SoftBank Vision en 2016 et un investissement de 20 milliards de dollars dans un fonds d’infrastructure de Blackstone en 2017.

Blackstone est le plus grand fonds d'investissement au monde, avec un actif total sous gestion de plus de 1 000 milliards de dollars américains. Ses dirigeants souhaitent également accroître leurs investissements sur le marché vietnamien.

Blackstone a rejoint la course aux centres de données d'intelligence artificielle (IA) - un domaine dans lequel le Vietnam a pour stratégie de se développer.

Warburg Pincus, l'un des plus anciens et des plus importants fonds de capital-investissement au monde, a également investi environ 4 milliards de dollars au Vietnam, faisant du Vietnam sa troisième destination d'investissement en Asie (après la Chine et l'Inde). Sur le marché vietnamien, le fonds d'investissement Warburg Pincus est intéressé par des coopérations visant à attirer des flux de capitaux dans les secteurs de la finance verte, des énergies renouvelables, etc.

Dans ce contexte, le fonds d'investissement KKR (États-Unis) estime que le Vietnam est une destination d'investissement attractive et affirme qu'il continuera d'y accroître sa présence. Avec un actif total de 528 milliards de dollars US, KKR a investi massivement dans l'économie vietnamienne, avec un capital d'investissement total dépassant les 2 milliards de dollars US. Parmi les investissements notables de ce fonds dans de grandes entreprises vietnamiennes figurent Masan , Vinhomes, Equest, KiotViet et Saigon Medical Group (MSG).

Outre les géants mentionnés ci-dessus, de nombreux fonds d'investissement ont également formulé, en fin d'année, des prévisions, des scénarios et des variables pour l'année suivante. Si VinaCapital estime qu'il est difficile de prédire l'avenir, SGI Capital considère 2025 comme une année prometteuse, marquée par de nombreuses nouvelles variables qui auront un impact important sur le marché. Ce fonds analyse attentivement le contexte général, ainsi que chaque opportunité individuelle, afin de définir une stratégie pour le nouveau cycle d'investissement.

En attente d'un coup de pouce de l'intérieur du pays

M. Michael Kokalari, directeur du département d'analyse macroéconomique et d'études de marché de VinaCapital, a déclaré que des facteurs internes détermineraient la croissance du PIB vietnamien en 2025, car de nombreux facteurs peuvent avoir un impact négatif sur la croissance des exportations vietnamiennes. En particulier, la croissance des exportations vers les États-Unis devrait ralentir.

Les experts de VinaCapital ont déclaré que la consommation représente plus de 60 % de l'économie vietnamienne. Une forte croissance de la consommation compensera donc largement le ralentissement des exportations. Selon certaines solutions gouvernementales, les dépenses d'infrastructure atteindront environ 31 milliards de dollars en 2025, soit une hausse de 15 à 20 % par rapport à 2024. Ces dépenses permettront de construire 1 000 km d'autoroutes, d'achever la première phase de l'aéroport de Long Thanh et d'agrandir les aéroports existants de Hô-Chi-Minh-Ville et de Hanoï.

Selon M. Michael Kokalari, ces mesures renforceront la confiance des consommateurs et les inciteront à accroître leurs dépenses. Par ailleurs, le Fonds s'attend à ce que le gouvernement prenne des mesures importantes pour relancer le marché immobilier. La reprise du marché immobilier aura un impact bien plus important sur la confiance des consommateurs que l'augmentation des dépenses d'infrastructure. Par ailleurs, le gouvernement doit prendre des mesures plus énergiques pour atteindre son objectif d'attirer des flux de capitaux internationaux.

Parallèlement, SGI Capital estime que, dans le contexte de la hausse des taux d'intérêt et du partage des flux de trésorerie d'investissement avec d'autres canaux tels que l'immobilier et les crypto-monnaies, l'opportunité des titres dans la période à venir dépend en grande partie de la tendance des flux de capitaux étrangers et des actions différenciées individuelles.

Le Fonds a également estimé que le crédit dépend de l’immobilier et le signe encourageant est que le marché immobilier montre de nombreux signes positifs.

Récemment, le fonds BTS Bernina et l'investisseur Terne Holdings ont investi dans le développement du projet Haus Da Lat, sur un terrain de premier choix au bord du lac Xuan Huong (Da Lat), conformément aux critères ESG. Ces deux investisseurs gèrent un actif total pouvant atteindre des milliards de dollars américains. Leur intérêt pour les entreprises affichant une histoire unique en Asie et affichant une croissance rapide, précurseurs des nouvelles tendances sectorielles.

Selon l'annonce, BTS Bernina est un fonds d'investissement à capital variable, créé le 11 décembre 2009, détenu et géré par des experts financiers de premier plan. 60 % de ses ressources sont investies en Asie. Au cours des trois dernières années, la performance du fonds a atteint 71,9 %, témoignant de la bonne performance des activités d'investissement de BTS Bernina.

Le conseil d'administration du Fonds est composé d'une équipe d'experts possédant une vaste expérience en finance internationale et en gestion d'investissement. Le Fonds possède une expertise dans l'analyse des marchés mondiaux et la supervision des stratégies d'investissement. De plus, l'unité possède également une expertise dans l'immobilier et les marchés émergents. Un représentant de BTS Bernina a déclaré qu'investir dans le projet Haus Da Lat représente un engagement en faveur d'actifs diversifiés et de haute qualité sur des marchés en forte croissance.

Terne Holdings est une société d'investissement multisectorielle basée à Singapour. Ses principaux domaines d'activité sont le conseil en investissement immobilier, la coopération commerciale, le conseil en image de marque et le design.

Alliance de capital-risque dans les start-ups

Il convient de noter que récemment, des entreprises de premier plan du Japon, de Corée du Sud et de Thaïlande se sont associées pour créer un fonds d'envergure, Alpha Intelligence Venture Capital (AIVC), et investissent rapidement dans des startups d'IA en Asie. Parmi elles, SoftBank, SK Networks (filiale de SK Group), LG Electronics, Hanwha Financial et une société thaïlandaise ont signé un accord pour rejoindre le fonds de 130 millions de dollars créé par les fondateurs de The Edgeof Venture Capital.

Malgré un capital initial modeste, le fonds aura pour vocation de servir de plateforme de mise en relation entre les grandes entreprises et les startups spécialisées en IA, que ce soit par le biais d'investissements ou de fusions. Le fonds est en négociation avec d'autres entreprises d'Asie de l'Est et du Sud-Est pour lever jusqu'à 200 millions de dollars. Cette initiative intervient alors que les fonds de capital-risque peinent à suivre la croissance rapide des startups utilisant GenAI (IA générative). Alpha Intelligence cible également les startups de la Silicon Valley (États-Unis), mais privilégiera les investissements dans des entreprises ayant un business plan en Asie.

Le modèle de « se donner la main » pour former des alliances s'est également rapidement répandu au Vietnam. Actuellement, les acteurs attendent également l'impulsion d'une alliance d'investissement appelée Vietnam Private Capital Agency (VPCA). Cette alliance a été créée par des partenaires de fonds de capital-investissement d'Asie, notamment Golden Gate Ventures, Do Ventures et Monk's Hill Ventures.

Au cours de la prochaine décennie, la VPCA vise à attirer jusqu'à 35 milliards de dollars d'investissements au Vietnam dans des secteurs tels que l'agriculture, l'éducation et la santé. Elle prévoit d'augmenter le nombre de ses membres à 100 d'ici fin 2025, contre plus de 40 actuellement. Parmi les fonds participant à l'alliance figurent Vertex Ventures, Ascend Vietnam Ventures et Mekong Capital.

De nombreux investisseurs apprécient le potentiel du Vietnam, notamment dans un contexte où les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine incitent les entreprises à rechercher de nouveaux marchés pour développer leurs activités. Parmi eux, l'Asie du Sud-Est présente un fort attrait. Selon eux, la tendance à délocaliser la production hors de Chine profite aux pays d'Asie du Sud-Est. L'Indonésie y représente un marché de premier plan grâce à la vigueur de son économie nationale, à la vigueur de son secteur des matières premières et à la volonté de sa banque centrale de stabiliser son taux de change.

Mme Wenting Shen, gestionnaire de portefeuille et stratégie multi-actifs chez T. Rowe Price, estime que le Vietnam consolidera sa position de puissance exportatrice à l'avenir. Selon elle, l'éventualité d'une inclusion prochaine du Vietnam dans la liste des marchés émergents du FTSE pourrait améliorer les perspectives à court terme de ce marché.

Source : https://baodautu.vn/quy-dau-tu-can-nao-cho-chu-ky-moi-d238906.html