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Bien que le volume des émissions ait légèrement ralenti ces deux derniers mois, les agences de notation estiment que le marché obligataire a enregistré des progrès significatifs après une période de stagnation il y a quelques années. La taille totale du marché des obligations d'entreprises a désormais atteint 1 380 milliards de VND, se rapprochant de son niveau record de mai 2022, ce qui témoigne en partie de la capacité du marché à se redresser après une longue période de stagnation.
M. Le Hong Khang, directeur de l'analyse chez FiinRatings, a déclaré : « L'environnement général s'est considérablement amélioré, grâce non seulement à la proactivité des émetteurs en matière de conformité réglementaire, mais aussi à une plus grande transparence de l'information. La concurrence sur le marché des levées de fonds s'est nettement intensifiée, comme en témoignent le nombre d'émetteurs, le volume des émissions et leur capacité de crédit. »
Concernant les récentes conclusions de l'Inspection générale du gouvernement sur les cas d'utilisation abusive d'obligations, les experts estiment que cela témoigne des efforts constants déployés par l'organisme de réglementation pour améliorer la transparence du marché des obligations d'entreprises.
« Cela rassure le marché quant à la capacité de l’agence de gestion étatique à ne tolérer aucune infraction, le cas échéant. Parallèlement, cela indique aux investisseurs que cette agence met tout en œuvre pour instaurer la transparence sur le marché », a déclaré M. Tran Le Minh, directeur général de VIS Rating.
Outre le perfectionnement du cadre juridique et la réalisation d'inspections visant à garantir la transparence du marché, l'organisme de réglementation a récemment annoncé son intention d'améliorer des facteurs techniques tels que l'infrastructure technologique et la courbe des taux afin de fournir un point de référence aux acteurs du marché.
M. Nguyen Anh Phong, président de la Bourse de Hanoï (HNX), a déclaré : « La courbe des taux est en place depuis un certain temps. Cependant, il est devenu évident avec le temps que des améliorations sont nécessaires pour mieux refléter le marché, afin que les acteurs du marché puissent véritablement l’utiliser pour effectuer des transactions et comme outil de référence. »
Au cours des quatre derniers mois de l'année, le volume d'émissions obligataires prévu s'élève à environ 109 000 milliards de VND, principalement concentré dans le secteur immobilier, ce qui témoigne de la pression persistante qui pèse sur ce secteur. Par ailleurs, le secteur bancaire demeure le principal émetteur et est soumis à la pression d'accroître continuellement ses fonds propres de catégorie 2 afin de se conformer aux nouvelles réglementations en matière d'adéquation des fonds propres.
Source : https://vtv.vn/quy-mo-trai-phieu-doanh-nghiep-phuc-hoi-lai-muc-dinh-2022-100251028074455176.htm
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