La forte hausse des actions bancaires est le point culminant du marché boursier.

La semaine dernière, la bourse vietnamienne n'a pas connu de variation majeure en termes de points, mais l'appétit des investisseurs spéculatifs a fortement fluctué. L'indice VN-Index a quasiment stagné la semaine dernière, les valeurs bancaires ayant subi des prises de bénéfices à court terme. Les flux de capitaux se sont concentrés sur ces valeurs, entraînant une baisse des autres secteurs : lorsque les valeurs bancaires progressaient, leur croissance était faible, et lorsqu'elles se corrigeaient, leur repli était plus marqué.

Le flux de trésorerie semble être un critère strict dans la sélection des actions phares, la plupart des séances de bourse étant fortement actives dans le secteur bancaire et « délaissant » d'autres secteurs traditionnels tels que les valeurs mobilières, l'acier, l'immobilier, etc.

D'après les données compilées par DSC Securities Company, les flux de trésorerie actuels sont principalement concentrés sur les grandes capitalisations (VN30), creusant un écart important avec ceux des deux autres groupes : les moyennes capitalisations (VNMidcap) et les petites capitalisations (VNSmallcap). Cette situation risque de mécontenter la plupart des investisseurs, notamment ceux qui n'ont pas profité du contexte actuel du secteur bancaire, mais elle témoigne globalement d'une croissance durable et régulière.

D'après les observations, les flux de trésorerie entrants dans un groupe bancaire génèrent souvent une forte et durable croissance. Cependant, contrairement aux actions spéculatives, il est plus difficile pour les flux de trésorerie de produire un tel effet au sein d'un groupe bancaire ou d'un portefeuille d'actions établi depuis longtemps, car le nombre d'actions dans ces groupes est important et absorbe des ressources considérables. Par conséquent, des ajustements sont susceptibles d'intervenir pour stabiliser ce groupe d'actions, et les flux de trésorerie peuvent alors se réorienter vers des groupes d'actions dont la valeur n'a pas progressé ou qui présentent des valorisations plus attractives.

De nombreux experts prévoient que, lors des prochaines séances, les valeurs à forte capitalisation, notamment les valeurs bancaires, continueront de soutenir la hausse du VN30. Si ce dernier franchit la résistance à 1 168 points, le VN30 entraînera le VN-Index dans une progression jusqu'à la zone des 1 190-1 195 points. Cependant, la hausse la semaine prochaine pourrait connaître des fluctuations continues, en raison d'éventuelles prises de bénéfices importantes sur les valeurs bancaires et de flux de trésorerie potentiellement différenciés selon les segments de marché.

Les experts de DSC Securities Company restent optimistes quant à l'évolution du marché au premier trimestre 2024 et estiment que celui-ci dispose encore d'un potentiel de hausse. En effet, jusqu'à présent, l'indice VN-Index n'a pas connu une progression suffisamment soutenue ni marquée pour correspondre à une véritable « vague » haussière. Le marché n'a donc pas encore atteint un niveau d'optimisme excessif susceptible d'être considéré comme une zone à risque. Seule une mauvaise nouvelle soudaine pourrait compromettre cette progression. À court terme, la lente diffusion des flux de trésorerie, conjuguée aux fluctuations du marché, devrait permettre à l'indice VN-Index de se maintenir plus longtemps dans une fourchette de 1 140 à 1 170 points.

À court terme, selon les experts de SHS Securities Company, le marché évolue positivement, mais la hausse s'est ralentie et reste cantonnée à une fourchette étroite. L'indice VN a également testé le niveau de support de 1 150 points et pourrait continuer à fluctuer ; il est encore trop tôt pour déterminer si ce test sera concluant.

Avec la dynamique actuelle sur une bonne plateforme d'accumulation à court terme, les experts de SHS Securities Company anticipent toujours un scénario favorable et prévoient que l'indice entrera dans la zone d'accumulation à moyen terme attendue.

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