Les startups américaines peinent à faire face à la pénurie de capitaux

Le nombre de startups aux États-Unis qui abandonnent, incapables de lever des fonds pour leurs idées face à un ralentissement du marché du capital-risque, est en augmentation.

Créer une entreprise aux États-Unis devient de plus en plus difficile. Les capitaux provenant des investisseurs en capital-risque et des banques sont de plus en plus rares et coûteux. Une introduction en bourse est presque impossible et certains modèles commerciaux qui fonctionnaient lorsque l’argent était bon marché (taux d’intérêt bas) ne sont désormais plus viables. Les startups financées par du capital-risque sont à court d'argent et sont confrontées à des choix difficiles, selon le WSJ .

Ces derniers mois, plusieurs startups qui avaient levé des capitaux d’investissement importants ont fermé leurs portes. Parmi les exemples, on peut citer la société de biotechnologie Goldfinch Bio, l'entreprise vinicole Underground Cellar et la fintech Plastiq.

Zume, une entreprise californienne qui développe un robot de fabrication de pizzas et qui était autrefois valorisée à 2,25 milliards de dollars, se dirige vers la dissolution sous la supervision de la société de restructuration Sherwood Partners.

Le robot de fabrication de pizzas de Zume. Photo : AP

« L’extinction massive des startups est en train de se produire », a déclaré Tom Loverro, associé directeur chez IVP. Aucune des startups dans lesquelles son fonds a investi n'a fermé récemment, mais Loverro affirme que la vague d'échecs de startups ne fait que commencer. « C'est comme si toute l'industrie s'était saoulée hier soir et qu'elle en subissait maintenant les conséquences », a-t-il déclaré.

Certains observateurs estiment que l’essor du capital-risque en 2021, ainsi que le financement gouvernemental des petites entreprises pendant la pandémie, devraient aider les startups à survivre plus longtemps que d’habitude. Maintenant que ces sources de financement se sont taries, les retombées ont commencé.

Barry Kalander, président de KallanderGroup, une société qui fournit des services de restructuration et de liquidation d'entreprises, a déclaré que la plupart des entreprises avec lesquelles ils traitent auraient dû cesser leurs activités il y a un an ou deux.

Les startups financées par du capital-risque ont levé 346 milliards de dollars en 2021, selon le PitchBook-NVCA Venture Monitor. Les investisseurs et les fondateurs affirment que de nombreuses entreprises survivent encore aujourd’hui grâce à cet argent. Certains espèrent pouvoir surmonter les difficultés actuelles pour attendre que le marché se redresse et chercher une introduction en bourse pour exploiter le marché public.

Investissement en capital-risque dans les startups américaines par trimestre. Graphiques : WSJ

Pendant ce temps, le marché du capital-risque est toujours en déclin. Les startups américaines ont levé 37 milliards de dollars au premier trimestre, soit une baisse de 55 % par rapport à la même période en 2022. Plus le marché reste déprimé, plus de nombreuses startups se rapprocheront de la faillite.

Le 31 décembre 2022, la startup immobilière Watson Living a été contrainte de fermer ses portes, selon le cofondateur et ancien PDG Andrew Firestone. Auparavant, en 2021, Watson Living avait levé 2,5 millions de dollars lors d'un tour de table d'amorçage, pour une valorisation d'environ 15 millions de dollars. Cependant, leurs produits étaient trop complexes et peu pratiques, selon l'aveu même de Firestone.

Watson Living a donc fermé et restitué moins de 10 % de son capital aux investisseurs. « Le marché a changé et le temps dont nous disposons pour nous adapter s’est considérablement réduit », explique Firestone. Il a maintenant démarré une nouvelle entreprise dans un autre secteur.

Andrew Firestone, cofondateur de Watson Living. Photo fournie par le personnage

Historiquement, les données sur le nombre de startups qui ont échoué ont été difficiles à suivre avec précision, même si les entreprises qui réussissent sont rares, affirment les chercheurs. Selon Carta, un fournisseur de logiciels pour les fonds de capital-risque, environ 45 % des 1 100 startups qui ont levé des fonds d'amorçage en 2017 n'ont jamais levé de capital de suivi.

Obtenir un résultat significatif est encore plus rare. Selon les données de près de 5 000 entreprises américaines ayant levé un financement initial entre 1995 et 2013, environ 16 % des startups sont acquises avec succès ou entrent en bourse dans les sept ans suivant leur première levée de capital-risque.

L’étude a été menée par Honggi Lee de l’Université du New Hampshire, Lia Sheer de l’Université de Tel Aviv et Matt Marx de l’Université Cornell. Lee a déclaré que les taux d’échec peuvent augmenter pendant une récession. « Si les startups n’ont pas d’argent, elles ne peuvent pas fonctionner », a-t-il déclaré.

Samantha Ettus, fondatrice et PDG de la fintech Park Place Payments, qui a levé 4 millions de dollars en capital-risque, a dû agir rapidement lorsque le plus gros investisseur de son dernier tour de table réussi n'a pas réussi à envoyer d'argent en septembre dernier.

Ettus a réduit les coûts, a levé 440 000 $ de financement relais auprès d'investisseurs existants et a engagé une banque d'investissement pour vendre Park Place. « Lorsque j'ai créé l'entreprise, nous avions promis d'en faire une entreprise d'un milliard de dollars. Je n'avais jamais eu l'intention de la vendre si tôt », a déclaré Ettus. En conséquence, Logiq a acquis Park Place en avril dans le cadre d'une transaction entièrement en actions d'une valeur de plus de 6 millions de dollars.

D’autres startups cherchent à changer de cap, en changeant leur modèle économique ou leur produit. L’année dernière, un fournisseur de capitaux pour la société fintech Upfront a resserré les conditions d’un prêt en attente. Les exigences ont rendu le plan d'affaires irréalisable, a déclaré Marc Escapa, cofondateur et co-PDG.

L'entreprise venait de lever 6 millions de dollars mais n'était plus en mesure de proposer des prêts automobiles comme prévu. Elle a changé de cap et vend désormais des logiciels de montage de prêts sous le nom de Fuse Finance.

Escapa est heureux que sa startup ait trouvé une nouvelle orientation commerciale qui fonctionne bien. Cependant, l’expérience montre également que des tendances macroéconomiques indépendantes de la volonté d’une entreprise peuvent rendre une idée non viable. « Les fondamentaux de ce que vous êtes sur le point de construire ne sont plus vrais », a-t-il déclaré.

Phien An ( selon le WSJ )

Lien source: https://vnexpress.net/startup-my-chat-vat-thoi-khat-von-4616076.html