La forte pression à la baisse s'est poursuivie alors que le marché boursier continuait de chuter et a franchi la barre des 1 200 points à la date d'expiration des produits dérivés, le 17 avril. Ce résultat était au-delà des prévisions des sociétés de courtage.
La forte hausse des taux de change est considérée comme un facteur ayant un impact majeur sur le marché. Depuis début 2024, le taux de change USD/VND a eu tendance à augmenter, ce qui a affecté négativement les flux de capitaux étrangers sur le marché boursier. La forte tendance à la vente nette des investisseurs étrangers sur le marché se poursuit depuis plusieurs semaines, ce qui a eu un impact significatif sur l'indice VN-Index ces derniers temps.
Par ailleurs, les données macroéconomiques américaines pourraient inciter la Réserve fédérale américaine (Fed) à reporter la baisse du taux d'intérêt directeur à la fin de 2024, contrairement aux prévisions initiales qui tablaient sur une première baisse à partir de juin de cette année.
Les fluctuations des taux de change affectent les activités de nombreuses entreprises. Cependant, selon les caractéristiques de chaque secteur, l'impact des hausses de taux de change sera différent.
Pour les entreprises exportatrices, une hausse du taux de change entraîne une augmentation de la valeur du dollar américain par rapport au dong vietnamien. Par conséquent, ces entreprises perçoivent davantage de dongs en vendant leurs marchandises en dollars. Cette augmentation des revenus, conjuguée à des coûts de production inchangés (généralement payés en dongs), se traduit par une hausse des bénéfices. Les entreprises des secteurs des produits de la mer, de la chimie et du caoutchouc en sont des exemples typiques. Les entreprises pétrolières et gazières dont les prix sont affichés en dollars bénéficient également de cette tendance.
Au contraire, parmi les entreprises affectées négativement par la tendance haussière des taux de change figurent certaines entreprises du secteur des plastiques, qui utilisent une forte proportion de matières premières importées, ou les entreprises du secteur de l'électricité qui achètent du gaz en dollars américains, ce qui pourrait entraîner une augmentation de leurs coûts.
Actuellement, le flux de trésorerie global du marché est orienté à la baisse et se concentre principalement sur les grandes capitalisations (VN30) et les moyennes capitalisations (Midcap). Ces deux segments présentent toutefois un potentiel de croissance. En revanche, les petites capitalisations sont à la traîne. Par conséquent, les experts recommandent aux investisseurs de limiter leurs placements dans les actions de petites capitalisations, dont la plupart concernent des entreprises aux fondamentaux fragiles.
Concernant la tendance du marché, les analystes d'Asean Securities Company ont indiqué que l'indice avait fortement chuté, perdant plus de 22 points mercredi. Le marché avait ouvert à son plus haut niveau de la journée, profitant de la dynamique de la séance précédente, avant de rapidement reculer et de clôturer à son plus bas niveau. Le volume des échanges était inférieur à celui de la séance précédente, mais les fluctuations de prix ont démontré la faiblesse de la demande durant cette journée.
L'indice a clôturé sous la moyenne mobile à 50 jours (MA50), mais le point négatif est que l'évolution du groupe principal, le groupe bancaire, est assez négative, ce qui signale une troisième correction lors de la prochaine séance de bourse et pourrait entraîner un appel de marge.
Les experts de CSI Securities Company indiquent que l'indice VN teste actuellement le niveau de support situé entre 1 180 et 1 200 points, mais qu'aucun signe de reprise haussière n'est visible. Par conséquent, les prises de position acheteuses exploratoires dans cette zone n'ont pas été rentables et la possibilité d'une poursuite de la pression baissière lors des prochaines séances ne peut être exclue. La prudence reste de mise, il convient de limiter ses achats à un prix moyen inférieur à la moyenne et d'attendre patiemment des signaux plus positifs avant d'augmenter sa position. Le seuil des 1 180 points pourrait constituer une piste d'achat exploratoire pour les comptes ne détenant pas encore d'actions.
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