UOB : La Fed procédera à trois baisses de taux d'intérêt en USD cette année, le taux de change diminuera progressivement

Le rapport de mai 2025 sur les taux de change et la stratégie des taux d'intérêt réalisé par le département de recherche économique et de marché mondial de la UOB Bank (Singapour) vient de révéler que l'USD continue de s'affaiblir par rapport à d'autres devises fortes et continue de se maintenir.

Le dollar américain a connu un mois d'avril volatil, alors que des rumeurs de dédollarisation se sont répandues sur le marché. L’accent est mis sur les théories entourant l’« Accord de Mar-a-Lago », qui inclurait des tarifs douaniers et un affaiblissement du dollar américain.

Cependant, selon UOB, la véritable raison de la chute du dollar américain, en particulier lorsqu'il a chuté brutalement face au nouveau dollar de Taïwan (TWD), pourrait être due au fait que de nombreuses entreprises exportatrices ont simultanément vendu les dollars américains précédemment stockés à partir des revenus d'exportation.

UOB maintient son point de vue selon lequel le dollar continuera de s'affaiblir par rapport aux autres principales devises .

UOB maintient son point de vue selon lequel l'USD continuera de s'affaiblir par rapport aux autres principales devises. Cela a entraîné la chute de l'indice USD (DXY) dans une nouvelle zone de négociation en dessous de la barre des 100 et a continué à chuter jusqu'à 96,9 au premier trimestre 2026. Pendant ce temps, les dernières prévisions d'UOB montrent que l'EUR/USD et le GBP/USD continueront d'augmenter jusqu'à 1,17 et 1,39 respectivement d'ici le premier trimestre 2026.

Pour l'AUD, la reprise en forme de « V » a peut-être été exagérée, avec une prévision de gain plus limitée, atteignant seulement environ 0,66 au premier trimestre 2026. Quant au JPY, avec la feuille de route de la Banque du Japon (BOJ) visant à adoucir la hausse des taux d'intérêt, il aura tendance à s'apprécier lentement, pour atteindre 140 USD/JPY au premier trimestre 2026.

Concernant les devises asiatiques (Asia FX), bien que la période volatile du début avril soit passée, de nombreux risques subsistent encore et peuvent freiner la reprise des devises régionales. Ces facteurs incluent l’incertitude entourant l’issue des négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine, ainsi que l’appréciation rapide des devises asiatiques dans un contexte d’affaiblissement des perspectives économiques et commerciales dans la région.

Les experts de l'UOB ont déclaré que la forte reprise récente des devises asiatiques était quelque peu exagérée, mais par rapport aux prévisions du mois dernier, les pics attendus des taux de change USD/Asie au troisième trimestre 2025 ont été révisés à la baisse, reflétant la possibilité que la phase la plus intense de la guerre commerciale soit passée. En conséquence, UOB prévoit que l'USD/CNY sera à 7,32 au troisième trimestre 2025 ; Les taux USD/SGD, USD/MYR, USD/THB, USD/IDR et USD/VND étaient respectivement à 1,32 ; 4,38; 33,5; 16 800 et 26 300.

Il convient de noter que le VND a été un cas particulier dans la forte reprise des monnaies régionales en avril 2025, lorsque le VND a diminué de 1,6 % au cours du mois pour atteindre 25 990 VND/USD. Le marché a peut-être réagi à l'impact économique négatif sur le Vietnam, après que les États-Unis ont annoncé des droits de douane allant jusqu'à 46 % sur les produits vietnamiens - les deuxièmes plus élevés au monde, après la Chine.

L'indice PMI manufacturier a également fortement chuté à 45,6 - le niveau le plus bas en deux ans - témoignant d'un sentiment de prudence parmi les fabricants, craignant que les produits vietnamiens ne perdent leur compétitivité en termes de prix sur le plus grand marché d'exportation, les États-Unis.

Si un accord commercial avec les États-Unis n'est pas conclu, UOB estime que le VND restera dans une fourchette faible par rapport au dollar américain. Les prévisions mises à jour pour le taux de change USD/VND sont les suivantes : 26 100 VND au T2/2025, 26 300 VND au T3/2025, 26 000 VND au T4/2025 et 25 800 VND au T1/2026.

En ce qui concerne les perspectives des taux d'intérêt du dollar américain, UOB continue de penser que la Fed va assouplir sa politique monétaire. Bien que le calendrier de la baisse des taux de la Fed ait été ajusté, UOB prévoit toujours que la Fed procédera à trois baisses de taux, chacune de 25 points de base, cette année.

Le calendrier actualisé de ces trois baisses est prévu lors des réunions du FOMC en septembre, octobre et décembre 2025, ramenant ainsi le taux d'intérêt directeur de 4,5 % à 3,75 % d'ici la fin de 2025. Pendant ce temps, UOB prévoit que le prix de l'or pourrait atteindre 3 600 $ l'once au premier trimestre 2026.

Pour le marché de l'or, la demande de valeur refuge continue d'être maintenue, parallèlement à l'augmentation constante des avoirs en or des banques centrales, aux attentes d'un affaiblissement du dollar américain et à la possibilité de flux de capitaux vers les ETF or aux États-Unis. Tous ces facteurs créent un soutien positif pour les prix de l’or. Par conséquent, UOB maintient son point de vue positif et relève ses prévisions de prix de l'or à 3 600 USD/ once d'ici le premier trimestre 2026.

Source : https://baodautu.vn/uob-fed-se-co-3-dot-giam-lai-suat-usd-trong-nam-ty-gia-giam-dan-d283155.html