Ayant contracté des emprunts obligataires de plusieurs billions de dollars, Khang Dien vient de dissoudre deux filiales immobilières.

Après avoir injecté des billions de dollars de prêts obligataires dans des projets immobiliers, Khang Dien vient de devoir dissoudre deux filiales.

Le conseil d'administration de Khang Dien Housing Investment and Trading JSC (code : KDH) vient d'adopter une résolution portant dissolution de deux filiales du secteur immobilier, à savoir Nguyen Thu Real Estate Development JSC et Lien Minh Real Estate Investment and Trading LLC. Ces deux entités sont des filiales dont Khang Dien détient 99 % du capital social.

Il convient de préciser que les deux filiales récemment dissoutes opéraient dans le secteur immobilier, principal domaine d'activité de Khang Dien. L'entreprise avait également contracté des emprunts obligataires de plusieurs milliers de milliards de dongs pour investir dans ses précédents projets immobiliers.

Ayant emprunté des milliards en obligations pour financer des projets immobiliers, Khang Dien vient de dissoudre deux filiales (image 1). — Au premier trimestre, Khang Dien (KDH) a enregistré un flux de trésorerie négatif de 1 000 milliards de yuans supplémentaires et a dû dissoudre deux filiales. (Photo TL)

Dans un rapport précédent, Khang Dien a annoncé la situation de l'utilisation du capital pour le lot d'obligations KDHH2125001 d'une valeur de 400 milliards de VND et KDHH2225001 d'une valeur de 800 milliards de VND.

Parmi ces obligations, le lot KDHH2125001 a été émis en juin 2021 pour un montant de 400 milliards de VND. À ce jour, Khang Dien House a racheté 100 obligations avant leur échéance et il lui en reste 300, d'une valeur équivalente à 300 milliards de VND. Le montant total des obligations Khang Dien House restantes dans ces deux lots s'élève à 1 100 milliards de VND.

En ce qui concerne l'état d'avancement des décaissements, selon Khang Dien, le lot d'obligations KDHH2125001 d'une valeur de 400 milliards de VND est utilisé selon la structure suivante : 240 milliards de VND pour augmenter le capital de Vi La JSC, 160 milliards de VND pour emprunter à Binh Trung Real Estate Investment and Trading Company Limited.

Fondée en 2014, Binh Trung Real Estate est l'investisseur du projet Clarita, situé à Thu Duc, dans la province d'Hô-Chi-Minh-Ville. Ce projet, prévu sur une superficie totale de 5,8 hectares et qui devrait s'étendre, comprend deux types de logements : villas et maisons de ville.

Le bénéfice a « disparu » d'un tiers, et le flux de trésorerie de l'entreprise au premier trimestre est négatif de 1 000 milliards de VND supplémentaires.

La situation financière de Khang Dien en 2022 a fait couler beaucoup d'encre, l'entreprise n'ayant enregistré qu'un chiffre d'affaires de 2 912 milliards de VND, en baisse de 22 % par rapport à l'année précédente. Son bénéfice annuel n'a atteint que 1 082 milliards de VND, soit une diminution de 10 % par rapport à la même période de l'année précédente.

Au début du premier trimestre 2023, Khang Dien a continué d'enregistrer une forte baisse de ses revenus, n'engrangeant que 425 milliards de VND, un chiffre certes supérieur à celui de la même période, mais également en baisse des deux tiers par rapport au quatrième trimestre précédent.

En ce qui concerne le bénéfice après impôt, Khang Dien a réalisé un bénéfice de 201 milliards de VND au premier trimestre, en baisse d'un tiers par rapport à la même période de l'année précédente.

À la fin du premier trimestre 2023, l'actif total de Khang Dien atteignait 20 747 milliards de VND, dont la majeure partie était constituée d'actifs à court terme, représentant 19 721 milliards de VND.

Le stock de biens immobiliers de Khang Dien s'élève à 12 656 milliards de VND, principalement constitué de projets en construction. Le plus important d'entre eux est le complexe résidentiel du quartier Tan Tao à Khang Phuc, avec un stock de 5 405 milliards de VND. Viennent ensuite le projet Doan Nguyen - Binh Trung Dong (3 300 milliards de VND) et le projet Binh Trung - Binh Trung Dong, dont le stock atteint 1 134 milliards de VND.

Par ailleurs, Khang Dien a également comptabilisé d'autres créances à court terme d'un montant de 2 199 milliards de VND, ainsi que des paiements anticipés à court terme à des vendeurs s'élevant à 2 909 milliards de VND. Il s'agit d'actifs sous forme de créances, enregistrés uniquement sur le papier.

Un problème récurrent dans les rapports financiers périodiques de Khang Dien est son flux de trésorerie d'exploitation négatif. Ces derniers trimestres, Khang Dien a enregistré un flux de trésorerie négatif continu, se chiffrant en centaines de milliards, voire en milliers de milliards de VND.

Au premier trimestre de cette année, le flux de trésorerie net d'exploitation de Khang Dien s'est établi à -1 017 milliards de VND. Cela révèle que l'entreprise rencontre d'importantes difficultés de gestion de sa trésorerie.

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