מומחים מסבירים מדוע משקיעים הפסידו כסף כאשר מדד VN הגיע לשיאו

(NLDO) - הטעות הגדולה ביותר של אובדן משקיעים כיום היא חוסר הגמישות בארגון מחדש של תיקי ההשקעות שלהם כדי לנצל את צמיחת השוק.

במסחר שנערך ב-23 ביולי, מדד VN המשיך לחצות את רף 1,500 הנקודות, ונסגר מעל 1,512 נקודות והתקרב לשיא ההיסטורי של 1,534 נקודות שנקבע בינואר 2022.

כסף עדיין זורם לשוק, למרות אזהרות מפני סיכונים גוברים והסתברות מוגברת לתיקון לטווח קצר. עם זאת, השוק עדיין רואה דברים "מוזרים" שקורים, שכן חשבונות של משקיעים רבים עדיין במינוס, חלקם מפסידים כסף מאז השנה שעברה ועדיין לא מצאו דרך "לחזור לחוף".

כתב העיתון נגואי לאו דונג קיים ראיון עם מר נגוין דה מין, מנהל ניתוח ללקוחות פרטיים בחברת ניירות הערך יואנטה וייטנאם, על התפתחויות בשוק ועל הסיפור מדוע משקיעים עדיין מפסידים כסף כאשר השוק עולה.

האם השוק מתחמם יתר על המידה?

כתב: מדד VN עולה באופן רציף וחד, ועבר בהרבה את רף 1,500 הנקודות ללא כל התאמה משמעותית. האם השוק מתחמם יתר על המידה והאם זה מסוכן מדי עבור משקיעים להשתתף בשוק כרגע, אדוני?

- מר נגוין דה מין : ישנם סיכונים בשוק כרגע. למעשה, אנו מזהירים גם מפני הסיכון לטווח קצר שמדד ה-VN יתאים את עצמו כלפי מטה בכמה מסחרי יום האחרונים. מכיוון שטכנית, מניות רבות נפלו למצב של "קניית יתר" לאחר העלייה החזקה האחרונה. כאשר השוק מגיע למצב זה, הלחץ להסתגל הוא לעתים קרובות גדול מאוד. אם קבוצות של מניות "קניית יתר" בו זמנית, השוק עשוי להזדקק לזמן להתקרר. לכן, האפשרות ל"טלטלות" או התאמות חזקות היא גבוהה מאוד.

שוק המניות ממשיך לעלות למרות אזהרות מפני התחממות יתר

שנית, מבחינת הערכת שווי, מדד VN נסחר כעת במכפיל רווח של כ-15, ומגיע לממוצע ההיסטורי. בהקשר של יולי, התקופה בה עסקים מכריזים על תוצאותיהם העסקיות לרבעון השני, ייתכן שהשוק יחווה הבחנה בין קבוצות מניות. נתונים ראשוניים מראים שקצב צמיחת הרווחים של עסקים מסוימים אינו תואם את העלייה החזקה במחירי המניות, מה שיוצר סיכון לתיקון כאשר הערכות שווי עולות מהר מדי בהשוואה לרווחים בפועל.

ישנן דעות שגם מודאגות מכך שיחס המרווח (חוב שנלווה במרווח לרכישת מניות) גבוה מדי. מהי המציאות?

- גם סוגיית המרג'ינס בחלק מחברות ניירות הערך מהווה סיכון. למרות שגודל המרג'ינס הכולל בשוק כולו עדיין אינו מדאיג, חלק מחברות ניירות הערך הגדולות הגיעו או קרובות להגיע לסף יחס המרג'ינס על פי התקנות.

בפרט, בקבוצות מניות חמות כמו Vingroup או Gelex , לחץ על הרווחים יכול להוביל לסיכון לתיקון חזק אם מניות אלו נמכרות על ידי משקיעים כדי לממש רווחים.

אז משקיעים עדיין צריכים להיות זהירים?

- זה נכון! כי השוק חווה זה עתה עלייה חזקה, מה שהוביל להבחנה ברורה בין קבוצות המניות. חלק מהקודים הגיעו לשיאים חדשים, בעוד שקבוצות רבות אחרות, כמו יצוא או נדל"ן, טרם התאוששו מהשיא באפריל 2025 (כאשר מדד ה-VN צנח עקב מידע על מכסים).

לכן, ייתכן שהעלייה הקרובה לא תהיה אחידה כמו האחרונה. קבוצות מניות שלא עלו בצורה משמעותית, כגון בנקים, ניירות ערך או נדל"ן תעשייתי, עשויות לקבל סיכוי לפרוץ בעתיד הקרוב, בעוד שקבוצות שעלו במהירות כמו Vingroup או Gelex... עשויות לאבד את האטרקטיביות שלהן.

מדד VN מגיע לשיא היסטורי של מעל 1,500 נקודות

סיבות מדוע משקיעים מפסידים כסף

משקיעים רבים מכרו ומחזיקים במזומן מאזור ה-1,400 נקודות. האם קנייה כעת מסוכנת כפי שניתחת לעיל?

- ישנן שתי טעויות נפוצות שכדאי להימנע מהן כרגע. מנטליות ה-FOMO (פחד מהחמצה) גורמת למשקיעים לשכוח מסיכונים ולמהר להיכנס לשוק בזמן של סיכון גבוה. רדיפה אחר מניות לוהטות, בציפייה לתיקון קצר ולצמיחה מתמשכת, יכולה להוביל לסיכונים גדולים.

ההיסטוריה מראה שמניות חמות מתקשות לעיתים קרובות לשמור על עליות חזקות. במקום זאת, על המשקיעים לשקול את יחס הסיכון/תגמול, במיוחד כאשר רמת הסיכון דומיננטית כעת בטווח הקצר. היכנסו לשוק רק כאשר ההנחה אטרקטיבית מספיק.

מדוע מדד VN נמצא הרבה מעל אזור ה-1,500 נקודות, אך משקיעים רבים עדיין מפסידים כסף? מה תהיה האסטרטגיה כעת?

משקיעים מפסידים כסף בעיקר משום שתיקי ההשקעות שלהם מתמקדים במניות שלא התאוששו, כמו יצוא או נדל"ן תעשייתי מאז אפריל האחרון.

הטעות הגדולה ביותר שלהם היא חוסר הגמישות בארגון מחדש של תיק ההשקעות שלהם כדי לנצל את צמיחת השוק, או שבגלל חששות מסיכון, הם מפספסים הזדמנויות מקבוצות מניות מובילות.

עבור משקיעים אלה, במקום לקצץ הפסדים בחיפזון כדי לרדוף אחר מניות לוהטות, עליהם להמשיך להחזיק במניות עם פוטנציאל התאוששות, במיוחד כאשר סיכון המכס עשוי לרדת באוגוסט. במקביל, עליהם להימנע מ-FOMO על מניות שעלו בצורה חזקה, אך עליהם להמתין להזדמנות הנחה טובה יותר (התאמת מחיר) לפני הרכישה.

מקור: https://nld.com.vn/chuyen-gia-ly-gia-nhung-chuyen-la-doi-khi-chung-khoan-lien-tuc-lap-dinh-196250723145926049.htm