בעשורים האחרונים, השקעות ירוקות צצו כעמוד תווך חיוני של צמיחה בת קיימא, המקשר בין יתרונות כלכליים לאחריות סביבתית וחברתית. מגמה זו הופכת בולטת יותר ויותר כאשר העולם מתמודד עם לחצים משינויי אקלים, דלדול משאבים והצורך לשנות מודלים של פיתוח לכיוון שיטות ירוקות, מעגליות ודלות פליטות.
באזורים רבים כמו האיחוד האירופי, APEC ו-ASEAN, השקעה ירוקה הפכה למגמה מרכזית המעצבת מחדש אסטרטגיות פיתוח, התנהגות עסקית והחלטות פיננסיות. מעבר להיותה דרישה אובייקטיבית, השקעה ירוקה פותחת אפיקים חדשים לפיתוח, ומושכת הון איכותי לתמיכה בטרנספורמציה ירוקה ולהשגת יעד אפס פליטות גזי חממה.
מנקודות מבט שונות, השקעה ירוקה כוללת השקעה ישירה או עקיפה בפרויקטים, תעשיות וטכנולוגיות שמטרתן להגן על הסביבה, ניצול יעיל של משאבים, שימור המגוון הביולוגי, הפחתת פליטות גזי חממה והסתגלות לשינויי האקלים. ברמה רחבה יותר, השקעה ירוקה קשורה למימון ירוק, שווקי פחמן, תשתיות אקלים ופיתוח טכנולוגיות ירוקות - תחומים המושכים תשומת לב משמעותית יותר ויותר במגזר הפיננסי העולמי.
על רקע הצורך העולמי לגייס משאבים עצומים ליישום הסכם פריז, הפער הפיננסי להגבלת עליית הטמפרטורה ללא יותר מ-1.5 מעלות צלזיוס הולך ומתרחב. דו"ח משנת 2023 של יוזמת מדיניות האקלים מראה כי העולם זקוק לכ-4.3 טריליון דולר בשנה עד 2030, בעוד שזרמי ההון הקיימים מגיעים רק לכ-1.3 טריליון דולר. עובדה זו מדגישה את התפקיד המכריע של השקעות ירוקות באיזון בין יעדי פיתוח ליעדי אקלים, ומדגישה את הצורך הדחוף של כל מדינה לשפר את המנגנונים שלה לגיוס והקצאה יעילים של משאבים ירוקים.
לצד מאמצים גלובליים, מדינות רבות פיתחו מסגרות, סטנדרטים וכלים למדיניות פיננסית ירוקה כדי לכוון את זרימת הון למגזרים בעלי עדיפות. האיחוד האירופי בולט בזכות הטקסונומיה שלו, סין פיתחה תיק פרויקטים הממומנים על ידי אג"ח ירוקות, ו-ASEAN פרסמה סט של סטנדרטים לאג"ח ירוקות בהתאם לנהלים בינלאומיים. אלו הם יסודות חיוניים לקידום שוק הון ירוק חזק, שקוף ומאוחד.
בווייטנאם, השקעה ירוקה מזוהה כדרך חיונית להשגת אפס פליטות נטו עד שנת 2050. פרסום רשימת הסיווג הירוקה במסגרת החלטה 21/2025/QD-TTg יצר צעד משמעותי לקראת שכלול המסגרת המשפטית וסטנדרטיזציה של פעילויות השקעה ירוקה, ובמקביל סייע לווייטנאם להשתלב עמוק יותר עם פרקטיקות בינלאומיות. בהתחשב בביקוש הגובר להון לטרנספורמציה ירוקה, לימוד מגמות וניסיון בינלאומיים הוא קריטי לתמיכה בפיתוח מדיניות, פיתוח שוק מימון ירוק ומשיכת משאבים איכותיים לפיתוח בר-קיימא.
שוק הפיננסים הירוקים העולמי צמח במהירות בגודלו, במבנהו ובגיוון המוצרים שלו בעשור האחרון. על פי יוזמת אג"ח האקלים, הערך הכולל של מכשירי חוב ירוקים וברי-קיימא שהונפקו עלה על 3.5 טריליון דולר, כאשר אג"ח ירוקות היוו את החלק הגדול ביותר. בשנת 2023 לבדה, הנפקת אג"ח ירוקות הגיעה לכמעט 520 מיליארד דולר, ועד סוף 2024, היקף המסחר הכולל של אג"ח האקלים מוערך לעלות על 1.05 טריליון דולר, עלייה של 11% לעומת השנה הקודמת. זה משקף את הביקוש הגובר מצד המגזר הציבורי והפרטי כאחד להשקעה בפרויקטים שמטרתם להפחית פליטות ולהסתגל לשינויי האקלים.
לצד התרחבותו, שוק הפיננסים הירוקים העולמי חווה גם שינוי משמעותי במבנה המנפיקים. מוסדות בנקאיים מהווים את החלק הגדול ביותר של הנפקת אג"ח ירוקות, ואחריהם עסקים, ממשלות , רשויות מקומיות ובנקים לפיתוח. ממצא זה מצביע על כך ששוק הפיננסים הירוקים מתרחב יותר ויותר וכולל מגוון רחב יותר של גופים, מה שמשפר את הגיוון והיציבות של זרימות ההון הירוק.
מבחינת הקצאת מגזרים, אנרגיה מתחדשת נותרה היעד הגדול ביותר לזרימות הון ירוק, ואחריה תחבורה בת קיימא, תשתיות עירוניות עמידות בפני אקלים וחקלאות בת קיימא. השקעה באנרגיה נקייה וחשמול התחבורה נתפסת כגורם מפתח להשגת אפס פליטות נטו עד שנת 2050.
כלכלות גדולות, כולל סין, פיתחו אסטרטגיות מימון ירוקות מובנות היטב עם מערכות סטנדרטיות, מנגנוני אשראי מועדפים ותיקי השקעות ירוקים המעודכנים בהתאם לשיטות עבודה מומלצות בינלאומיות. בסין, מאז 2015, יושמה סדרה של מדיניות מימון ירוקה, שהפכו במהירות את המדינה לאחד משווקי האג"ח הירוקים הגדולים בעולם. תחבורה ירוקה, אנרגיה מתחדשת, תעשיות חדשות ויעילות אנרגטית מהווים חלק משמעותי מתיק האשראי הירוק של סין.
לצד הצמיחה החזקה של אג"ח ירוקות, צצו מכשירים פיננסיים חדשים רבים כדי לענות על הצרכים המגוונים של משקיעים. מוצרים כגון אג"ח ירוקות להמרה, אג"ח מקושרות בנות קיימא, מכשירים מבוססי אשראי פחמן ומודלים פיננסיים היברידיים מאומצים באופן הולך וגובר.
מלזיה היא דוגמה מצוינת למדינה המפתחת מערכת אקולוגית פיננסית ירוקה מקיפה, המאורגנת על פי מודל בן חמישה עמודים הכולל מכשירים פיננסיים, משקיעים, מנפיקים, ממשל פנימי ותשתית מידע. ראוי לציין כי מלזיה הייתה חלוצה בהנפקת SRI Sukuk - סוג של אג"ח אסלאמיות ירוקות - תוך הדגשת מימון ירוק בדרום מזרח אסיה.
ההתפתחות המהירה של שוק הפיננסים הירוקים מחייבת סטנדרטיזציה ושקיפות. על רקע הסיכון הגובר ל"גרינוושינג", צצו מנגנוני פיקוח ותקנים בינלאומיים רבים כדי להבטיח את שלמות השוק. עקרונות האג"ח הירוקות של איגוד שוקי ההון הבינלאומי הם תקן נפוץ, המגדיר עקרונות לניצול הון, גילוי נאות, תהליכי בדיקת נאותות ודיווח השפעה. עמידה בתקנים אלה נחשבת חיונית להגברת אמון המשקיעים, במיוחד בקרב קרנות גדולות הנוקטות באסטרטגיות ESG.
בהתבוננות בניסיון הבינלאומי, ניתן להפיק מספר לקחים חשובים עבור וייטנאם.
ראשית, יש צורך לסיים במהירות את מערכת התקנים והתקנות הקשורים למימון ירוק, תוך התאמתם למסגרות בינלאומיות כמו הטקסונומיה של האיחוד האירופי או הסכם הרווחים של ASEAN (BPA). זה יספק בסיס להכוונת זרימות הון, בניית אמון משקיעים והפחתת הסיכון לגרינוושינג.
שנית, פיתוח מערכת אקולוגית פיננסית ירוקה דורש השתתפות מסונכרנת של המדינה, עסקים ומוסדות פיננסיים. בנוסף למדיניות מועדפת בנושאי מיסים, אשראי וערבויות, וייטנאם צריכה לפתח נתונים ירוקים שקופים, להגדיל את יכולת הערכת הסיכונים הסביבתיים של מוסדות אשראי ולקדם גילוי מידע ESG על ידי עסקים.
שלישית, גיוון מכשירים פיננסיים ירוקים הוא כיוון מכריע להרחבת יכולות גיוס הון, במיוחד באמצעות מודלים מימון היברידיים המשלבים משאבים ציבוריים ופרטיים.
ההקשר החדש דורש מווייטנאם להמשיך ולנצל באופן יזום את הניסיון הבינלאומי, ליישמו בגמישות בתנאים המקומיים, ולבנות שוק פיננסי ירוק בהתאם לסטנדרטים גבוהים. לאחר חיזוק יסודות אלה, השקעות ירוקות יהפכו למניע מכריע של צמיחה ירוקה, ישפרו את התחרותיות של הכלכלה ותתרום למחויבותה החזקה של וייטנאם לקהילה הבינלאומית לפיתוח בר-קיימא ולהסתגלות לשינויי אקלים.
מקור: https://mst.gov.vn/dau-tu-xanh-xu-the-toan-cau-va-nhung-goi-mo-chinh-sach-cho-viet-nam-197251210170439759.htm
תגובה (0)