תמונה: iStock
קיפאון תקציבי מאיים על ההתאוששות הכלכלית של ארה"ב.
הקיפאון התקציבי הממושך בקונגרס האמריקאי אילץ את הממשל הפדרלי לסגור חלקית את פעילותו במשך יותר משבועיים, מה שגרם נזק משמעותי לכלכלה הגדולה בעולם. מומחים רבים מעריכים כי שיבוש זה עולה לארה"ב כ-15 מיליארד דולר ליום בתפוקה - נתון המשקף את העלות העצומה של חילוקי דעות פוליטיים .
בנאום שנשא בכנס השנתי של קרן המטבע הבינלאומית (IMF) והבנק העולמי (WB) ב-15 באוקטובר בוושינגטון, הזהיר שר האוצר האמריקאי, סקוט בסנט, כי הסגרים מאטים את הצמיחה ושוחקים את אמון המשקיעים.
לדבריו, למרות שהכלכלה שומרת על בסיס איתן הודות להשקעות פרטיות ולגל הטכנולוגיות החדשות כמו בינה מלאכותית (AI), "חוסר הקונצנזוס התקציבי מעכב את הפיתוח". אלפי פרויקטים של תשתית ומחקר הוקפאו, בעוד שהרגש העסקי ירד באופן ברור.
חלק מהמוסדות הפיננסיים מאמינים שההפסדים בפועל עשויים להיות נמוכים יותר, בסביבות 15 מיליארד דולר לשבוע, אך כולם מסכימים שהקיפאון הממושך יוצר סיכונים משמעותיים לסביבת ההשקעות ולניהול המדיניות המקרו-כלכלית של ארה"ב.
השפעה ולחץ נרחבים על יישום מדיניות.
להשפעת השבתת הממשלה יש השפעה נרחבת. מכיוון שהקונגרס טרם אישר הצעת חוק זמנית להוצאות, עשרות סוכנויות פדרליות נאלצו לקצץ או להפסיק את פעילותן, מה שהאט תהליכים כמו רישוי, ביקורת ופרסום נתונים כלכליים.
בין הסוכנויות המושפעות נמנות משרד המסחר, שירות המכס, שירות ההגירה ויחידות שונות לניהול יבוא-יצוא. השיבוש בפרסום נתוני האינפלציה, התעסוקה והדיור הותיר את המדיניות המוניטרית במצב של "קלט נתונים". יו"ר הפדרל ריזרב, ג'רום פאוול, הזהיר כי הדבר עלול להפחית את הגמישות בהחלטות הריבית.
הסחר הבינלאומי נפגע גם מהליכי רישוי ייבוא ויצוא ארוכים וניירת של עובדים זרים, מה שמגדיל את העלויות והזמן עבור עסקים.
ההשפעה משתרעת מעבר להפסדי ייצור בלבד, אלא גם על סנטימנט השוק. חברות טכנולוגיה, אנרגיה וייצור רבות דחו פרויקטים חדשים עקב אישורים ממתינים, מה שגרם להאטה זמנית בהשקעות זרות ישירות (FDI) בארה"ב. עסקים מסוימים שוקלים לעבור לאזורים עם סביבה פוליטית יציבה יותר כדי להבטיח התקדמות בפרויקטים.
מבחינת תעסוקה, כ-4,000 עובדים פדרליים הוצאו לחל"ת זמנית, ומאות אלפים נוספים עובדים בתנאי "המתנה לתקציב". הדבר משפיע ישירות על צריכת משקי הבית ועל התאוששות שוק העבודה ברבעון הרביעי של 2025.
היעדר דוחות כלכליים סדירים מאלץ את הפד ואת קובעי המדיניות להסתמך על נתונים מיושנים, מה שמפחית את יכולתם להגיב להתפתחויות חדשות. בינתיים, האינפלציה בארה"ב נותרה סביב 2.9% והצמיחה מראה סימני האטה - הקשר הדורש נתונים מדויקים ועדכניים יותר מאי פעם.
משקיעים בינלאומיים עוקבים מקרוב אחר המצב בוושינגטון, מחשש שאם הקיפאון יימשך, האמון ביכולות הניהול הפיסקאלי של ארה"ב ייפגע - גורם שהיווה באופן היסטורי את הבסיס למעמדו של הדולר ולשווקים הפיננסיים העולמיים.
פרופסור דיוויד אליוט מאוניברסיטת ג'ורג' וושינגטון הגיב: "לסגירות ממשלתיות קודמות היו בדרך כלל השפעות לטווח קצר, אך 2025 עשויה להיות יוצאת דופן, שכן הכלכלה האמריקאית נמצאת בתקופת הסתגלות לאחר מחזור ממושך של העלאות ריבית. כל שיבוש עלול להגביר את תחושות אי הוודאות."
תמונה פיסקלית
על פי קרן המטבע הבינלאומית, הגירעון התקציבי של ארה"ב עומד כיום על מעל 7% מהתמ"ג - הגבוה ביותר בקרב הכלכלות המפותחות. תשלומי הריבית על החוב הציבורי עברו את 1.2 טריליון הדולר, שווה ערך להוצאות המשולבות של משרד ההגנה ומשרד החינוך.
זה מציב דילמה קשה בפני ממשלת ארה"ב: עליה גם לשמור על הוצאות כדי לתמוך בצמיחה וגם לשלוט בחוב הציבורי הגובר.
מזכיר המדינה סקוט בסנט טען כי ארה"ב צריכה לנוע לעבר מודל צמיחה מאוזן, תוך הגברת הפריון לצד משמעת פיסקלית. עם זאת, הוא הודה כי הגעה לקונצנזוס היא אתגר מרכזי עם הקרבת הבחירות לנשיאות, מה שהופך כל הסכם תקציב לרגיש מבחינה פוליטית.
אף על פי כן, מר בסנט הביע ביטחון בחוסן ארוך הטווח של הכלכלה האמריקאית. חברות טכנולוגיה, במיוחד במגזרי הבינה המלאכותית והאנרגיה הנקייה, שומרות על תוכניות השקעה ארוכות טווח, המשקפות ציפיות לסביבה יציבה יותר לאחר פתרון משבר התקציב.
משקיפים מאמינים כי הקיפאון התקציבי הזה הוא מבחן מכריע ליכולתו של הבית הלבן ליישב את האינטרסים של הקונגרס. אם יושג הסכם בקרוב, ארה"ב תוכל להגביל את הנזק הכלכלי, לחזק את אמון השוק ולשמור על מעמדה כמרכז פיננסי עולמי.
מצד שני, תרחיש ממושך עלול לערער את אמינותה של וושינגטון, ולהשפיע לרעה על שוק העבודה, ההשקעות והמדיניות המוניטרית. כיוון שהעולם מצפה שארה"ב תוביל את ההתאוששות העולמית, שחזור התפקוד התקין של הממשלה נתפס כמשימה קריטית - לא רק למען רווח כלכלי, אלא גם למען יוקרה לאומית.
מקור: https://vtv.vn/kinh-te-my-chiu-ton-that-vi-be-tac-ngan-sach-10025101623361496.htm
תגובה (0)