वान थिन्ह फाट और तान होआंग मिन्ह के बाद क्या 'स्मार्ट मनी' कम सतर्क होगी?

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घटनाओं से भरा एक सप्ताह

शेयर बाजार में उतार-चढ़ाव भरा कारोबारी सप्ताह रहा, जिसमें गुरुवार को चार सत्रों में बढ़त और एक सत्र में तीव्र गिरावट दर्ज की गई।

20 नवंबर के सप्ताह के पहले सत्र में, टाइकून ट्रुओंग माई लैन के मामले में 12.4 बिलियन अमरीकी डालर तक का भारी नुकसान होने की जानकारी ने निवेशकों के मनोविज्ञान पर महत्वपूर्ण प्रभाव डाला, हालांकि वान थिन्ह फाट का झटका पिछले साल लगभग इसी समय कीमत में पहले से ही परिलक्षित था, जब सुश्री लैन को गिरफ्तार किया गया था।

शेयर बाजार में बिकवाली का दबाव तेज़ी से बढ़ा, जिसके कारण 20 नवंबर को खुलते ही वीएन-इंडेक्स 15 अंक गिर गया। हालाँकि, पिछले एक साल से यह समस्या सुलझ गई है। स्टेट बैंक ने सरकार को एससीबी बैंक के पुनर्गठन की योजना सौंपी है। इस बीच, वान थिन्ह फाट ने इसके परिणामों से निपटने के लिए जल्दबाजी में अपनी संपत्तियाँ बेच दीं।

सप्ताह के पहले सत्र में बॉटम-फिशिंग मांग ने वीएन-इंडेक्स को फिर से थोड़ा ऊपर खींच लिया।

अगले दो सत्रों में बाजार में हरापन बना रहा।

इस सुधार का नेतृत्व इस्पात शेयरों, प्रतिभूति शेयरों और कुछ रियल एस्टेट शेयरों ने किया। निर्माण क्षेत्र में इस्पात की बढ़ती कीमतों और 2024 में निर्माण उद्योग में सुधार के पूर्वानुमानों ने इस्पात शेयरों को सकारात्मक प्रदर्शन करने में मदद की। कुछ इस्पात कंपनियों ने हाल ही में लगभग 3 महीने की स्थिर वृद्धि के बाद, बेहतर खपत के कारण, निर्माण क्षेत्र में इस्पात की कीमतों में 110,000-410,000 वियतनामी डोंग/टन की वृद्धि की है।

chungkhoannamkhanh 1 ok.jpg — *शेयर बाज़ार में उतार-चढ़ाव भरा सप्ताह रहा। (फोटो: एचएच)*

पेट्रोलियम स्टॉक के समूह में, आधार मूल्य को समायोजित करने के लिए समय को 10 से घटाकर 7 दिन करने, घरेलू उत्पादन स्रोतों से पेट्रोलियम की कीमत की गणना करने के लिए प्रीमियम (पुरस्कार, प्रोत्साहन, ब्याज, बीमा शुल्क...) को 6 महीने से घटाकर 3 महीने करने या खुदरा विक्रेताओं को अधिकतम 3 वितरकों से गैसोलीन प्राप्त करने की अनुमति देने के निर्णय ने स्टॉक के इस समूह के अंकों में वृद्धि का समर्थन किया।

इसके अलावा, रियल एस्टेट समूह, विशेष रूप से नोवालैंड , पर निवेशकों की सप्ताह के मध्य सत्रों में मांग रही, जब प्रधानमंत्री ने नोवालैंड की एक्वासिटी सहित बड़ी रियल एस्टेट परियोजनाओं के कार्यान्वयन में कठिनाइयों और बाधाओं को दूर करने के लिए एक गर्मजोशी भरी बैठक की।

हालाँकि, वान थिन्ह फाट मामले के बारे में आगे की जानकारी और उसके बाद तान होआंग मिन्ह मामले में अभियोग के साथ-साथ 2024 में परिपक्व होने वाले कॉर्पोरेट बांडों के बारे में चिंताओं ने कई लोगों को चिंतित कर दिया।

गुरुवार (23 नवंबर) को दोपहर के सत्र में शेयर बाजार में अप्रत्याशित रूप से भारी गिरावट आई, जिसके कारण वीएन-इंडेक्स दिन के अंतिम एटीसी सत्र में 25 अंक गिरकर बंद हुआ। इस अप्रत्याशित गिरावट ने कई निवेशकों को चौंका दिया और बिकवाली को बढ़ावा दिया। शुक्रवार (24 नवंबर) के अधिकांश समय तक गिरावट जारी रही, जिसके बाद निचले स्तर पर मांग बढ़ी, जिससे वीएन-इंडेक्स को उबरने और सप्ताह के अंतिम सत्र में 7 अंक की वृद्धि करने में मदद मिली।

सप्ताह के अंत में, वीएन-इंडेक्स 1,095.6 अंक पर बंद हुआ, जो पिछले सप्ताह के अंत की तुलना में 0.5% की कमी के बराबर है; एचएनएक्स-इंडेक्स 0.2% की कमी के साथ 226.1 अंक पर बंद हुआ और अपकॉम-इंडेक्स 1.2% की तीव्र गिरावट के साथ 84.99 अंक पर बंद हुआ।

इस हफ़्ते सबसे ज़्यादा गिरावट वाला शेयर मोबाइल वर्ल्ड MWG (-6.9%) रहा। टेककॉमबैंक (TCB) में 3.5% की गिरावट आई। विनामिल्क (VNM) में 2.4% की गिरावट आई। वहीं दूसरी ओर, नोवालैंड (NVL) में 9.3% की बढ़ोतरी हुई। BIDV में 1.7% की बढ़ोतरी हुई।

शेयर बाजार में तरलता स्थिर रही और इसका व्यापारिक मूल्य 21,191 अरब VND रहा। विदेशी निवेशकों ने तीनों एक्सचेंजों पर शुद्ध बिकवाली जारी रखी और 954 अरब VND की शुद्ध बिकवाली की, खासकर HOSE पर, जिसका मूल्य 910 अरब VND रहा (पिछले सप्ताह की तुलना में 32% कम)।

कई बुरे पूर्वानुमान, लेकिन तेजी का रुझान नहीं टूटा

हाल ही में आयोजित कार्यशाला "2024 में समष्टि अर्थशास्त्र और शेयर बाजार परिदृश्य" में, फिनग्रुप के अध्यक्ष श्री गुयेन क्वांग थुआन ने स्वीकार किया कि वियतनाम के हालिया समष्टि अर्थशास्त्र परिदृश्य ने कई महत्वपूर्ण संकेतकों में सुधार के संकेत दिए हैं। हालाँकि, फिनग्रुप का मानना है कि शेयर मूल्यांकन अब सस्ते नहीं रहे, और यदि रियल एस्टेट समूह को छोड़ दिया जाए तो मूल्य/प्रति शेयर आय (पी/ई) अनुपात ऐतिहासिक शिखर पर पहुँच गया है।

हालांकि, फिनग्रुप डेटा विश्लेषण की प्रमुख सुश्री डो हांग वान ने विश्लेषण किया कि हालांकि मैक्रो संदर्भ में कई उज्ज्वल बिंदु हैं, निवेशकों को बाजार के वास्तविक मूल्यांकन का आकलन करने के लिए प्रत्येक उद्योग परत और स्टॉक परत में गहराई से देखने की जरूरत है।

तदनुसार, 2023 की तीसरी तिमाही में, सूचीबद्ध उद्यमों के लाभ की तस्वीर में कोई खास सुधार नहीं हुआ है। पूरे बाजार का लाभ लगभग 1.7% कम हुआ है। पूरे बाजार का पी/ई मूल्यांकन 13.1 गुना है - जो 2015 से अब तक के औसत से कम है। रियल एस्टेट समूह को छोड़कर, बाजार का पी/ई 23.5 गुना तक पहुँच गया है - जो उस मूल्यांकन से भी अधिक है जब वीएन-इंडेक्स ने 1,500 अंक का आंकड़ा पार करके ऐतिहासिक शिखर स्थापित किया था।

लेकिन इसके विपरीत, कई विशेषज्ञ और निवेशक सकारात्मक मैक्रो संकेतों, बैंकिंग प्रणाली में प्रचुर तरलता और शेयरों में मजबूत नकदी प्रवाह की संभावना पर अधिक दांव लगाते हैं।

स्टेट बैंक परिपक्व हो रहे ट्रेजरी बिलों के माध्यम से बाज़ार में बड़ी मात्रा में धन वापस डाल रहा है। (चार्ट: एम. हा)

वीएनडायरेक्ट सिक्योरिटीज एनालिसिस डिवीजन के मार्केट स्ट्रैटेजी विभाग के प्रमुख श्री दिन्ह क्वांग हिन्ह ने कहा कि घरेलू शेयर बाजार की रिकवरी प्रवृत्ति का उल्लंघन नहीं हुआ है, खासकर सप्ताहांत सत्र, 24 नवंबर के बाद, जब शेयर सूचकांक प्रभावशाली रूप से ठीक हो गए और सत्र के उच्चतम स्तर पर बंद हुए।

श्री हिन्ह के अनुसार, संभावना है कि वीएन-इंडेक्स ने 1,070-1,080 अंकों की सीमा पर सफलतापूर्वक दूसरा निचला स्तर बना लिया है। साथ ही, बाजार को और भी सकारात्मक व्यापक आर्थिक जानकारी मिली। विशेष रूप से, विनिमय दरों पर दबाव कम होने से स्टेट बैंक ऑफ वियतनाम (एसबीवी) के लिए ट्रेजरी बिल जारी करना बंद करने और बैंकिंग प्रणाली में तरलता वापस लाने की स्थिति पैदा हो गई।

वास्तव में, पिछले दो सप्ताहों में स्टेट बैंक ने खुले बाजार से धन नहीं निकाला है, जबकि परिपक्व हो रहे ट्रेजरी बिलों के माध्यम से लगभग 40-50 ट्रिलियन VND धन निकाला है।

कुछ वाणिज्यिक बैंकों ने अपनी जमा ब्याज दरों को समायोजित करना जारी रखा, जिसमें BIDV भी शामिल है, जिसने अपनी 12 महीने की जमा ब्याज दर घटाकर 4.8% कर दी। ये घटनाक्रम दर्शाते हैं कि घरेलू मौद्रिक नीति का माहौल अभी भी एक ढीली दिशा (आर्थिक सुधार और विकास को सहारा देने वाली) में बना हुआ है।

इस संदर्भ में, वीएनडायरेक्ट विशेषज्ञों के अनुसार, स्मार्ट मनी कम "सतर्क" होगी और धीरे-धीरे बाजार में वापस आएगी।

अंतर-बैंक बाज़ार में रातोंरात ब्याज दरें रिकॉर्ड निचले स्तर पर आ गई हैं। पैसा फिर से सस्ता हो गया है। (चार्ट: एम. हा)

वान थिन्ह फाट मामले ने भारी नुकसान पहुँचाया, वीएन-इंडेक्स 15 अंक गिरा, बॉटम-फिशिंग की माँग बढ़ी , नए हफ़्ते की शुरुआत में बिकवाली के दबाव के बाद बॉटम-फिशिंग की माँग बढ़ी। एटीओ के आवधिक ऑर्डर मिलान सत्र के संकेत के बाद कई शेयरों में अब तेज़ी से गिरावट नहीं आई। वान थिन्ह फाट की जानकारी का निवेशकों के मनोविज्ञान पर गहरा प्रभाव पड़ता है।

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स्रोत