Sok nagyvállalat kihívásai a „globalizáció” során

A „globalizáció” stratégiája a növekedési tér bővítésére irányul, de sok nagy vietnami vállalat számos kihívással néz szembe.

A mesterséges intelligencia korában a versenyképes munkaerőköltségek már nem a „trükkkártya” sok vietnami vállalkozás számára. (A képen: egyFPT rendezvényen - Fotó: DN)

Az FPT nyomás alatt áll, mivel versenytársai a mesterséges intelligencia alkalmazásait a licitdíjak csökkentésére kényszerítik. A VNG , a játékszektorban betöltött erőssége ellenére, más területeken még nem ért el áttörést, és számos hatástalan befektetést könyvelt el.

Egymást követő kihívások

A VNG Corporation (VNZ) pénzügyi jelentése szerint a nettó árbevétel 2025 harmadik negyedévében elérte a 2894 milliárd VND-t, ami 12%-os növekedést jelent 2024 azonos időszakához képest. A külföldi piacokról származó bevételek 19%-ot tettek ki.

További elemzések azt mutatják, hogy a „globalizáció” stratégiájában a játékszegmens továbbra is kulcsszerepet játszik. A teljes játékfoglalások száma (egy index, amely a felhasználók által elköltött teljes pénzösszeget tükrözi) ebben az időszakban elérte a 2328 milliárd VND-t, amelyből a nemzetközi piac 17%-kal járult hozzá. Korábban, 2023-ban és 2024-ben a külföldi piacokról származó játékfoglalások 1891 milliárd, illetve 1639 milliárd VND-t hoztak.

A VNG jelenleg 30%-os tulajdonrésszel rendelkezik a szingapúri székhelyű NCV Games Pte. Ltd.-ben, amely szerzői joggal védett videojátékok forgalmazására specializálódott. A fennmaradó tőke az NCSofttól származik - egy nagy koreai játékvállalattól, amely több százmillió felhasználóval rendelkezik több mint 60 országban. A VNG NCV Gamesbe történő befektetésének értéke jelenleg az év eleji 15,8 milliárd VND-ről 82,6 milliárd VND-re nőtt.

Emellett a VNG számos külföldi vállalatba is befektetett a digitális pénzügyek és az e-kereskedelem területén. Ezen befektetések többsége azonban nem hozott áttörést.

2025 szeptemberének végén a Funding Asia-ba (egy szingapúri digitális pénzügyi platformot működtető vállalat) történő befektetés fennmaradó értéke mindössze közel 350 milliárd VND volt, ami 8%-os csökkenést jelent 2024 végéhez képest.

Különösen a Telióba történő befektetés „veszett el” a szingapúri székhelyű startup feloszlatása után. Ezenkívül számos más befektetés már nem szerepel a pénzügyi kimutatásokban.

Összességében, az összes költség és adó levonása után a VNG több mint 7 milliárd VND nettó veszteséget jelentett az idei év első kilenc hónapjában, ami pozitívum a tavalyi év azonos időszakában elszenvedett közel 600 milliárd VND veszteséghez képest.

A VNG vezetői szerint a tavalyi évről az idei évre felhalmozódott veszteség főként a csoport új termékek és stratégiai termékek reklámtevékenységének előmozdítására vezethető vissza.

Szoftvercég felgyorsítja a mesterséges intelligencia alkalmazását

Az FPT az elmúlt években növekedést ért el, elsősorban a szoftverexportnak és a nemzetközi piacokra való terjeszkedésnek köszönhetően.

A jelentés szerint 2025 első 9 hónapjában az FPT 49 887 milliárd VND bevételt és 9540 milliárd VND adózás előtti nyereséget ért el, ami 10,3%, illetve 17,6%-os növekedést jelent az előző év azonos időszakához képest. Csak a külföldi IT-szolgáltatásokból származó bevétel elérték a 25 574 milliárd VND-t, ami az FPT teljes bevételének közel 52%-át teszi ki, és 12,8%-os növekedést mutat. Az ebből a szegmensből származó adózás előtti nyereség elérte a 4073 milliárd VND-t, ami 12,7%-os növekedést jelent.

Nguyen Ba Long, a Vietcombank Securities elemzője megjegyezte, hogy az FPT nemzetközi bevételeinek növekedése 20%-ról több mint 10%-ra csökkent. Ennek az az oka, hogy a főbb exportpiacokon, mint például az ázsiai-csendes- óceáni térségben (Japán kivételével) és az Egyesült Államokban, a szoftverkiszervezés negatív növekedést és kevesebb mint 10%-os kismértékű növekedést mutatott ugyanehhez az időszakhoz képest.

„A külföldi piacokon működő szoftverkiszervező cégek a költségek csökkentése és a versenyben való részvétel érdekében ösztönzik a mesterséges intelligencia technológiájának alkalmazását folyamataikban” – mondta Long úr.

Egy vietnami technológiai cég irodája Bangkokban, Thaiföldön - Fotó: PHUONG ANH

Új növekedési mozgatórugók keresése

A VNG elmúlt évekre vonatkozó üzleti eredményei azt mutatják, hogy 2022-től napjainkig ez a technológiai vállalat évekig hatalmas veszteségeket könyvelhetett el. Az éves jelentésben a részvényesekhez intézett szavaiban Le Hong Minh, a VNG elnöke elismerte: „Az elmúlt három év igazi kihívást jelentett számunkra... Az olyan ígéretes új irányok, mint a fintech, a felhő és a mesterséges intelligencia, még mindig pénzügyi hatékonyságuk bizonyításának folyamatában vannak.”

Minh úr szerint az ambíciók bővítésére irányuló erőfeszítések – a játékok világgá kürtölésétől a digitális pénzügyek fejlesztésén át a mesterséges intelligencia által előállított termékekig – mind próbálkozások és hibák útja...

A VNG esetében a játékok mellett továbbra is a digitális üzleti szegmens várhatóan lesz a következő növekedési hajtóerő, három fő területtel: a felhőalapú számítástechnikával, a mesterséges intelligenciával és a kiberbiztonsággal. A VNG közölte, hogy a digitális üzleti szegmens bevétele 2025 első 9 hónapjában 57%-kal nőtt, amelynek 55%-a külföldi piacokról, 51%-a pedig a mesterséges intelligencia szegmensből származott.

„Az év utolsó negyedévében és 2026 folyamán továbbra is jelentős összegeket fogunk befektetni a mesterséges intelligenciába, és növelni fogjuk a nemzetközi piacokról származó bevételek arányát” – hangsúlyozta Minh úr.

Minh úr azt is megerősítette, hogy a VNG egyike azon kevés délkelet-ázsiai vállalatnak, amelyek erőteljesen elkötelezettek a mesterséges intelligencia alapú felhőszolgáltatások iránt, nemzetközi ügyfeleket szolgálnak ki, és olyan vezető partnerekkel működnek együtt, mint az NVIDIA és a VAST Data.

„A meglévő felhőalapú számítástechnikai szolgáltatásokkal kombinálva az AI Cloud lesz a VNG digitális vállalkozásainak fő növekedési motorja az elkövetkező években” – mondta.

Eközben az FPT-nél, bár a bevétel stagnált, a megrendelésállomány (aláírt és végrehajtatlan szerződések értéke) továbbra is a fellendülés jeleit mutatja, 4 egymást követő hónapban pozitív növekedést mutatva. Az újonnan aláírt bevétel 9 hónap alatt elérte a 29 363 milliárd VND-t, ami 14,4%-os növekedést jelent ugyanebben az időszakban; a 10 millió USD feletti nagyságrendű projektek száma csaknem megduplázódott.

Tran Nguyen Tuong Huy, a BIDV Securities (BSC) elemzője szerint az új szerződések általában szelektívebbek, és a 3-5 évig tartó nagyszabású projektekre összpontosítanak. Egy Vietcap-szakértő szerint az FPT új külföldi IT-bevételei 2025 júliusa óta ismét felgyorsultak, miután az amerikai kölcsönös adókkal kapcsolatos bizonytalanságok enyhültek.

Más szemszögből nézve egy üzleti elemző úgy véli, hogy a mesterséges intelligencia versenykényszert és nagyszerű növekedési teret teremt a vietnami technológiai vállalatok számára. A nemzetközi versenytársak kihasználják a mesterséges intelligenciát a létszámleépítésre és az ajánlatok csökkentésére.

Árképzési nyomást gyakorolnak a délkelet-ázsiai és dél-ázsiai mesterséges intelligencia adatközpontok is – különösen India, amely ország célja, hogy a világ legolcsóbb mesterséges intelligencia számítástechnikai szolgáltatójává váljon. Anélkül, hogy a nagy értékű szolgáltatások felé pozícionálná magát, az FPT nehezen tudja fenntartani az előző időszak kétszámjegyű növekedési ütemét.

Az árfolyamok által befolyásolt nyereség

Sok vállalkozás azt állítja, hogy üzleti eredményeiket nagymértékben befolyásolják az erős árfolyam-ingadozások. Egy exportcég elárulta, hogy a néhány évvel ezelőtti 1 millió USD külföldi bevétel 23 milliárd dollárra való cseréjével szemben most több mint 26 milliárd VND-t kap.

Az FPT esetében a JPY/VND árfolyam (Japán az FPT legnagyobb külföldi piaca) 2025 eleje óta, a vietnami dong leértékelődése óta emelkedett, aminek köszönhetően az FPT akár 882 milliárd VND nyereséget is realizált az árfolyamkülönbségekből. A JPY/VND azonban a második negyedév óta csökkenő tendenciát mutat, aminek következtében a vietnami dongra átszámított bevétel a csúcshoz képest körülbelül 6%-kal csökkent.

Thien Longot felvásárolták, avagy milyen irányba induljunk el a "globalizáció" során?

A Kokuyo Group (Japán) 27,6 milliárd jent (közel 4700 milliárd VND) költ a Thien Long Group (TLG) részvényeinek több mint 65%-ának visszavásárlására, hogy a vállalatot leányvállalattá alakítsa.

Thien Long oldalán ez a csoport elárulta, hogy külföldi vállalatoknak adott el részvényeket „abban a bizalomban és elvárásban, hogy egy rangos japán nemzetközi partner, a Kokuyo Group részvétele segíteni fog a TLG-nek abban, hogy bővítse az együttműködés terét a kutatás, a tervezés és a termékfejlesztés területén belföldön és külföldön, összhangban a „globalizáció” globális stratégiai orientációjával”.

Kutatások szerint a TLG 2008 óta exportál, és világszerte 74 piacra jutott. 2025 első 8 hónapjában az exportbevétel a teljes bevétel mintegy 28%-át tette ki, ami jelentős növekedés a 2020-as 18%-hoz képest.

A PHS Securities elemzői azonban azt mondták, hogy az írószerpiacon a kínai márkák dominálnak méret és ár tekintetében, míg a vietnami vállalatok, mint például a TLG, a K+F kapacitásra, a kiváló minőségű termékekre és a környezetbarát jellegre összpontosítanak.

A Kínából beáramló olcsó termékek versenyképes árnyomása kihívást jelent majd az üzleti jövedelmezőség szempontjából.

Vissza a témához

BINH KHANH

Forrás: https://tuoitre.vn/thach-thuc-cua-nhieu-doanh-nghiep-lon-khi-go-global-20251207233534966.htm