Bisnis masih terbebani biaya bunga

Meskipun laba menunjukkan pemulihan yang kuat, peningkatan beban bunga menjadi perhatian pada kuartal terakhir. Diversifikasi sumber modal dari jalur pasokan dan pembagian keuntungan dari sektor perbankan mendukung bisnis.

Meskipun laba menunjukkan pemulihan yang kuat, peningkatan beban bunga menjadi perhatian pada kuartal terakhir. Diversifikasi sumber modal dari jalur pasokan dan pembagian keuntungan dari sektor perbankan mendukung bisnis.

Tahun 2024 menandai pemulihan kinerja bisnis TNG Investment and Trading JSC. Laba perusahaan tekstil dan garmen ini meningkat lebih dari 44%, meskipun pendapatannya hanya meningkat 9%. Peningkatan ini terutama disebabkan oleh peningkatan margin laba kotor. "Investasi di bidang teknologi dan sumber daya manusia telah membantu perusahaan meningkatkan produktivitas tenaga kerja. Di saat yang sama, biaya produksi juga telah dioptimalkan berkat langkah-langkah perbaikan proses produksi dan manajemen," ujar Bapak Nguyen Van Thoi, Ketua Dewan Direksi TNG.

Namun, seiring dengan peningkatan pendapatan, beban keuangan pada tahun 2024 juga meningkat lebih dari 14%. Dengan rasio beban keuangan terhadap pendapatan yang rendah (di bawah 5%), meskipun angka ini meningkat dibandingkan tahun 2023, laba TNG tidak terlalu terpengaruh oleh kenaikan suku bunga.

Statistik dari VNDirect Securities Company terhadap 1.000 perusahaan tercatat dan terdaftar di bursa efek menunjukkan bahwa laba pada tahun 2024 juga mencapai pertumbuhan yang mengesankan (hampir 18%). Khususnya, laba bersih perusahaan tercatat pada kuartal keempat tahun 2024 meningkat sebesar 27,8% dibandingkan periode yang sama tahun lalu, menandai pertumbuhan selama lima kuartal berturut-turut. Namun, seiring dengan prospek laba yang cerah, pertumbuhan beban keuangan juga patut dicatat.

Menurut para ahli dari VNDirect, beban bunga telah meroket ke level tertinggi dalam lima kuartal. Hal ini disebabkan oleh tingginya permintaan kredit korporasi untuk meningkatkan produksi di tengah pemulihan ekonomi dan kenaikan suku bunga. Rasio utang terhadap ekuitas pada akhir tahun 2024 mencapai 74,6%, naik dari 74% pada kuartal terakhir tahun ini. Para ahli VNDirect menilai ini sebagai peningkatan yang signifikan. Rasio leverage terus meningkat meskipun beban bunga tinggi berkat permintaan kredit yang kuat.

Di beberapa perusahaan besar, aktivitas investasi dan ekspansi bisnis telah meningkatkan beban bunga dan menyumbang proporsi yang signifikan dibandingkan dengan total pendapatan. Dengan skala aset yang terus berkembang dan kebutuhan modal untuk pembiayaan, beban bunga dan penerbitan obligasi Vinhomes pada tahun 2024 mencapai lebih dari VND 7.300 miliar, hampir 2,4 kali lebih tinggi dibandingkan tahun sebelumnya. Namun, dengan pertumbuhan pendapatan transfer real estat dan pendapatan dari investasi serta kontrak kerja sama bisnis, laba setelah pajak "raksasa" ini masih meningkat sebesar 4,5%, mencapai lebih dari VND 35.052 miliar.

Bergantung pada sebagian besar modal utang, hasil bisnis beberapa perusahaan bahkan berfluktuasi tajam seiring dengan beban bunga. Bisnis utama Grup Duc Long Gia Lai melaporkan rugi bersih. Namun, fakta bahwa perusahaan ini melunasi pokok utangnya dan bunganya dihapuskan oleh bank sementara bisnisnya masih menghadapi kesulitan, justru menghasilkan sumber pendapatan mendadak. Berkat hal tersebut, Grup melaporkan laba setelah pajak lebih dari 250 miliar VND.

Namun, bisnis tersebut telah merugi selama bertahun-tahun dan harus membayar sejumlah besar biaya bunga serta biaya manajemen bisnis, sehingga Duc Long Gia Lai masih mengalami akumulasi kerugian hingga VND 2,450 miliar hingga akhir tahun 2024. Sebaliknya, hasil bisnis Hoang Anh Gia Lai pada kuartal keempat tahun 2024 menurun lebih dari 80% dibandingkan periode yang sama karena tidak lagi menerima pengurangan bunga seperti tahun lalu.

Dalam lokakarya bertajuk "Fokus Kredit Vietnam 2025: Pertumbuhan, Kredit, dan Pasar Modal di Era Baru", Bapak Ivan Tan, CEO S&P Global Ratings, menilai bahwa salah satu kelemahan perusahaan-perusahaan Vietnam, bahkan di antara kelompok perusahaan besar, adalah proporsi sumber modal yang cenderung ke arah pinjaman jangka pendek. Separuh utang perusahaan besar adalah utang jangka pendek, rasio di atas dua kali lipat dari banyak negara di kawasan ini. Pasar modal domestik membutuhkan waktu yang lama untuk berkembang.

Mengurangi ketergantungan pada pinjaman dan mendiversifikasi sumber modal merupakan tujuan banyak perusahaan besar. Setelah periode pasar saham primer yang relatif sepi, banyak perusahaan besar di bursa saham mulai menerapkan rencana penerbitan saham kepada pemegang saham yang ada atau melakukan IPO anak perusahaan untuk meningkatkan modal ekuitas.

Terkait jalur mobilisasi modal melalui kredit perbankan, dalam Direktif No. 05/CT-TTg tentang tugas pokok dan solusi, terobosan untuk mendorong pertumbuhan ekonomi dan mempercepat penyaluran modal investasi publik, serta memastikan target pertumbuhan nasional 8% atau lebih pada tahun 2025, diperlukan pemantauan dan pengawasan ketat terhadap perkembangan suku bunga mobilisasi dan kredit. Hal ini bertujuan untuk menurunkan suku bunga kredit, menciptakan kondisi bagi masyarakat dan pelaku usaha untuk mengakses pinjaman dengan biaya terjangkau, harga modal yang terjangkau, memulihkan dan mengembangkan produksi dan usaha, serta mendorong pertumbuhan ekonomi. Pada saat yang sama, Perdana Menteri menginstruksikan lembaga kredit untuk terus menekan biaya dan bersedia berbagi keuntungan untuk menurunkan suku bunga kredit.

Sumber: https://baodautu.vn/doanh-nghiep-van-nang-ganh-chi-phi-lai-vay-d250854.html