Lebih dari 1 kuadriliun VND dipompa ke perekonomian - Bagian 2: Perlu mengencangkan katup di tempat yang tepat

Dengan lebih dari VND1 kuadriliun kredit yang dipompa ke perekonomian sejak awal tahun, Bank Negara menerapkan serangkaian solusi untuk secara ketat mengendalikan kualitas pencairan dan membatasi risiko utang macet.

Pekerja di pabrik AA Tay Ninh , kota Trang Bang, provinsi Tay Ninh - Foto: QUANG DINH

Para ahli juga memperingatkan konsekuensi jika modal tidak dialokasikan ke arah yang benar, jika mengalir ke saluran spekulatif seperti real estat, saham, dan emas, akan menciptakan gelembung aset dan menyebar ke biaya produksi, sehingga mendorong inflasi naik.

Dengan menggabungkan kedua pilar pengawasan sektoral dan pengendalian arus kas secara bersamaan, Bank Negara akan secara proaktif mencegah modal mengalir ke sektor-sektor berisiko, sehingga meminimalkan utang macet dan mendukung stabilitas makroekonomi .

Bapak Le Hoai An (CFA, pakar perbankan dan keuangan)

Kredit perbankan terdampak

Data Laporan Vietnam menunjukkan bahwa total utang macet seluruh sistem pada akhir kuartal pertama tahun 2025 melebihi VND 300.000 miliar, meningkat 16,8% dibandingkan periode yang sama pada tahun 2024 dan meningkat 13,4% dibandingkan awal tahun.

Patut dicatat, utang golongan 5 (dengan potensi kehilangan modal) meningkat tajam, yakni mencapai 1,25% dari total pinjaman beredar - setara dengan lebih dari VND 176.000 miliar, melampaui total utang macet seluruh sistem pada akhir tahun 2022.

Tn. Phan Duy Hung, CFA - direktur analisis senior di VIS Rating - mengatakan bahwa sejumlah bank milik negara dan bank menengah mengalami penurunan peringkat kredit pada kuartal pertama akibat meningkatnya utang macet dengan cepat.

Alasan utamanya berasal dari pinjaman real estat spekulatif dan bisnis yang kekurangan arus kas. Hal ini mengurangi imbal hasil atas aset rata-rata (ROAA) dan mengikis penyangga risiko.

Meskipun beberapa bank besar telah menjaga stabilitas dengan memperketat pinjaman kepada kelompok nasabah yang lemah, seluruh industri berada di bawah tekanan likuiditas karena pertumbuhan kredit jauh melampaui kecepatan mobilisasi modal.

Ibu Tran Thi Khanh Hien, Direktur Riset MBS, berkomentar bahwa kualitas aset belum membaik secara signifikan. Utang macet dan utang golongan 2 (jatuh tempo 10-90 hari) kembali meningkat, menyebabkan biaya pencadangan pada kuartal kedua meningkat sekitar 10% dibandingkan periode yang sama tahun lalu.

Senada dengan itu, Bapak Le Van Thanh, penasihat di WiGroup, memperingatkan bahwa utang Grup 2 dapat terus meningkat jika pemulihan ekonomi tidak cukup kuat. "Perusahaan dengan fondasi keuangan yang lemah akan berada di bawah tekanan yang lebih besar untuk membayar utang di masa mendatang," ujarnya.

Risiko modal murah masuk ke tempat yang salah

Bapak Le Hoai An - CFA, pakar perbankan dan keuangan, pendiri Financial Solutions Joint Stock Company - menunjukkan risiko jika modal murah mengalir ke saluran spekulatif seperti properti, saham, dan emas. "Situasi ini dapat menciptakan gelembung aset, yang kemudian menyebar ke harga produksi dan biaya hidup, sehingga mendorong inflasi," komentar Bapak An.

Dikombinasikan dengan tren kenaikan harga bahan baku global dalam konteks ketegangan geopolitik yang kompleks, jika tidak ada orientasi kredit yang ketat untuk produksi dan bisnis, inflasi dapat melampaui target, yang memengaruhi masyarakat dan bisnis, tambah Tn. An.

Terkait inflasi, para ahli menilai bahwa inflasi belum berdampak besar terhadap target tersebut, dan tahun ini Pemerintah juga menetapkan tingkat inflasi yang lebih tinggi dibandingkan tahun lalu. Rata-rata IHK dalam 5 bulan pertama tahun ini mencapai 3,21%, masih lebih rendah dari target pengendalian inflasi di bawah 4,5%. Namun, ia juga mencatat kemungkinan IHK dapat terdorong naik di akhir tahun, ketika kelambatan kebijakan moneter mulai memberikan dampak yang lebih nyata.

Penting untuk mengarahkan aliran modal ke sektor-sektor bernilai tambah tinggi seperti pengolahan dan manufaktur, industri pendukung, dan ekspor.

"Ketika sumber kredit difokuskan pada rantai produksi, nilai output perekonomian meningkat, sekaligus meminimalkan situasi suntikan modal berlebihan ke jalur spekulatif, sehingga membatasi tekanan pada harga barang-barang non-esensial," analisis Bapak An.

Pelaku usaha masih mengeluhkan sulitnya mengakses modal murah ketika bank mensyaratkan agunan - Foto: Q.DINH

Tetapkan ambang batas peringatan untuk setiap bidang?

Menurut para ahli, untuk mengendalikan arus kas secara ketat, Bank Negara perlu mengharuskan semua lembaga kredit untuk secara berkala melaporkan struktur kredit terperinci menurut 10-12 sektor utama seperti pertanian, industri pengolahan, real estat, sekuritas, ekspor, industri pendukung, dll.

Setiap triwulan, bank harus menyerahkan data tentang pinjaman yang belum dilunasi, pertumbuhan kredit, dan rasio utang macet untuk setiap sektor.

Berdasarkan data ini, Bank Negara akan menetapkan "ambang batas peringatan" untuk setiap sektor. Misalnya, jika kredit properti melebihi 20% dari total pinjaman yang beredar atau pinjaman sekuritas melebihi 5%, bank harus menerapkan koefisien risiko yang lebih tinggi dan menyisihkan lebih banyak cadangan.

Bila ambang batas terlampaui, Bank Negara akan bekerja sama langsung dengan manajemen bank untuk meninjau portofolio pinjaman dan dapat menerapkan batas kredit baru hingga situasi kembali ke tingkat aman.

Pada saat yang sama, Bank Negara juga disarankan untuk berkoordinasi dengan Komisi Sekuritas Negara dan Kementerian Konstruksi untuk berbagi data, menghindari tumpang tindih atau kurangnya pengawasan.

Kedua, kendalikan arus kas yang dicairkan hingga akhir. Terkait hal ini, Bapak Le Hoai An mengatakan bahwa untuk memastikan pinjaman digunakan sesuai tujuan, Bank Negara perlu mewajibkan bank untuk menerapkan rantai kendali menyeluruh (end-to-end) untuk setiap pilar.

Pertama, pengajuan pinjaman harus transparan dan lengkap. Untuk itu, setiap pinjaman harus disertai komitmen yang jelas mengenai tujuan penggunaan modal, rencana bisnis yang spesifik, proyeksi arus kas 6-12 bulan, dan agunan yang sesuai.

Kedua, terdapat metode untuk melacak transaksi aktual. Bank Negara harus mendorong bank untuk menghubungkan sistem Perbankan Inti dengan perangkat lunak akuntansi perusahaan untuk memantau arus kas.

Pinjaman yang telah dicairkan tidak dapat ditransfer ke rekening selain yang terdaftar. Bank wajib melaporkan arus kas terperinci ke dan dari masing-masing mitra setiap bulan.

Terakhir, Bank Negara berkoordinasi dengan badan inspeksi dan audit negara untuk melakukan inspeksi tahunan dan dapat melakukan inspeksi mendadak jika terdeteksi tanda-tanda risiko. Jika terdeteksi penyalahgunaan modal, bank akan dikenakan sanksi administratif dan diwajibkan untuk mengembalikan modal.

Dunia usaha masih kesulitan mengakses modal murah

Ibu Tran Thi Khanh Hien mengatakan bahwa perekonomian masih bergantung pada kredit perbankan, sementara mobilisasi melalui obligasi dan saham belum memenuhi harapan.

Faktanya, bank masih banyak memberikan pinjaman berdasarkan agunan tradisional (real estat, aset tetap), sehingga menyulitkan banyak bisnis untuk mengakses modal karena kurangnya agunan.

Sementara itu, obligasi lebih fleksibel dan mungkin tidak memerlukan agunan dalam beberapa kasus, sehingga memudahkan bisnis untuk memobilisasi modal jangka menengah dan panjang. Saluran ini perlu dipromosikan untuk mengurangi beban bank, menurut Ibu Hien.

Menurut Tn. Le Van Thanh, kredit jangka pendek ibarat obat mujarab, tetapi dalam jangka panjang, jika perekonomian meminjam terlalu banyak seperti halnya bisnis meminjam terlalu banyak, biaya pembayaran utang akan mengikis sumber daya investasi, sehingga mengurangi kapasitas untuk mengakumulasi dan berinvestasi kembali.

"Misalnya, jika perekonomian menghasilkan 10 dong tetapi harus mengeluarkan 3-4 dong untuk melunasi utang, akan terjadi kekurangan investasi baru. Hal ini tidak hanya meningkatkan biaya produksi dan mengurangi daya saing, tetapi juga menyebabkan risiko ketidakseimbangan makroekonomi. Ketika rasio pemanfaatan pinjaman terlalu tinggi, bank akan menjadi lebih berhati-hati, yang berdampak negatif pada bisnis," analisis Bapak Thanh.

BINH KHANH

Sumber: https://tuoitre.vn/hon-1-trieu-ti-dong-duoc-bom-ra-nen-kinh-te-ky-2-can-siet-van-dung-cho-20250627081602743.htm