Mempercepat penghapusan hambatan bagi investor asing.

Preferensi aliran modal ke pasar negara maju telah menyebabkan gelombang arus keluar modal asing dari pasar saham Vietnam, bersama dengan banyak negara lain di kawasan ini. Upaya untuk meningkatkan status pasar Vietnam, ditambah dengan fondasi makroekonomi yang stabil, dapat menjadikannya tujuan yang menarik ketika arus modal berbalik arah.

Perubahan signifikan dalam draf baru.

Hampir empat bulan setelah pengumumannya, rancangan surat edaran yang mengubah dan melengkapi empat surat edaran tentang transaksi, pendaftaran, penyimpanan dan kliring, operasi perusahaan sekuritas, dan pengungkapan informasi kini telah menyelesaikan proses konsultasi dengan pihak-pihak yang terkait.

Menurut Kementerian Keuangan , masukan yang diterima telah dikumpulkan dan dimasukkan ke dalam draf akhir, yang mencakup banyak perubahan mendasar, terutama dalam konten yang berkaitan dengan transaksi oleh investor asing.

Berdasarkan peraturan baru, investor institusional asing dapat membeli sekuritas tanpa harus memiliki 100% dana di rekening mereka. Rasio margin spesifik ditentukan oleh perusahaan sekuritas berdasarkan penilaian mereka sendiri terhadap kelayakan kredit klien.

Namun, bagan alur penyelesaian berdasarkan draf baru telah mengalami perubahan signifikan dibandingkan dengan draf awal. Waktu di mana investor perlu memiliki dana yang cukup di rekening mereka sebelum anggota penyimpanan mengkonfirmasi hasil transaksi dengan Perusahaan Penyimpanan dan Kliring Sekuritas Vietnam (VSDC) telah dipindahkan dari sekitar pukul 14.30 pada hari T+1 (satu hari setelah transaksi) ke pagi hari pada hari T+2. Dengan demikian, dari saat lembaga asing harus memiliki dana di rekeningnya hingga sekuritas diterima, waktu yang tersisa hanya beberapa jam.

Berbicara pada sebuah seminar awal Juli lalu, Bapak Bui Hoang Hai, Wakil Ketua Komisi Sekuritas Negara, mengatakan bahwa memperpendek jangka waktu tersebut bertujuan untuk lebih memenuhi kriteria Siklus Pembayaran (DvP) sesuai dengan standar internasional.

Ini juga merupakan keterbatasan yang ditunjukkan oleh FTSE Russell untuk pasar Vietnam, bersama dengan kriteria "Pembayaran - biaya yang terkait dengan transaksi yang gagal".

Pengecekan ketersediaan dana investor sebelum mengeksekusi transaksi untuk memastikan keamanan merupakan praktik umum di Vietnam, sehingga menghasilkan pasar yang bebas dari transaksi gagal. Oleh karena itu, kriteria "Pembayaran - biaya terkait transaksi gagal" tidak dievaluasi. Solusi untuk keterbatasan ini adalah dengan mengizinkan perusahaan sekuritas untuk memberikan dukungan pembayaran bagi investor institusional asing.

Mengenai dasar hukumnya, perwakilan dari Komisi Sekuritas Negara menyatakan bahwa 95% pekerjaan telah selesai, sehingga draf final, setelah dipublikasikan untuk mendapatkan tanggapan publik, akan diajukan untuk diundangkan dan akan segera berlaku.

Pada fase implementasi, perusahaan sekuritas menghadapi tekanan terkait modal untuk mengurangi risiko penyelesaian dan kebutuhan untuk meningkatkan sistem manajemen risiko mereka. Menurut Bapak Nguyen Khac Hai, Direktur Divisi Pengendalian Hukum dan Kepatuhan di SSI Securities, fakta bahwa sebagian besar perusahaan sekuritas berencana untuk meningkatkan modal pada tahun 2024 dan 2025 juga merupakan persiapan untuk upaya besar ini.

Tantangan dalam menarik investasi asing tidak langsung.

Kebijakan, arah, dan tekad untuk menyelesaikan masalah peningkatan status pasar saham Vietnam dari pasar perbatasan menjadi pasar berkembang sudah jelas dan telah diakui oleh organisasi internasional dalam beberapa waktu terakhir. Banyak organisasi dengan pengalaman bertahun-tahun dalam membawa modal asing ke pasar Vietnam juga percaya bahwa peningkatan status ini dapat menjadi salah satu peristiwa penting yang mendorong dana asing untuk berinvestasi secara aktif jika prospek dan kemajuan dalam peta jalan peningkatan status tersebut jelas.

Namun, tidak dapat dipungkiri bahwa investor asing masih terus menjual saham di pasar saham Vietnam, dengan nilai penjualan bersih sekitar 2,3 miliar dolar AS, yang semakin mendekati nilai penjualan bersih tertinggi yang tercatat untuk keseluruhan tahun 2023.

Tidak hanya di Vietnam, tetapi juga di Thailand, nilai penjualan bersih dengan cepat melampaui 3 miliar dolar AS. Indeks SET Bursa Efek Thailand jatuh di bawah 1.300 poin, level terendah dalam empat tahun terakhir.

Uang mengalir ke AS berkat suku bunga USD yang terus tinggi, sementara mata uang banyak negara lain mengalami depresiasi. Oleh karena itu, menurut para ahli, dapat dimengerti bahwa beberapa dana mengubah strategi mereka untuk berinvestasi di pasar yang kurang berisiko dengan peluang jangka pendek yang lebih besar.

Selain terpengaruh oleh arus modal global, pasar saham Thailand juga menghadapi ketidakstabilan politik . Pertumbuhan PDB negara ini tahun ini diproyeksikan berada di bawah 3% – tingkat yang baru-baru ini dinyatakan oleh Gubernur Bank Sentral Thailand (BOT) tidak cukup untuk mendukung ekspansi ekonomi jangka panjang yang berkelanjutan.

Untuk menghidupkan kembali pasar, pada akhir Juni, Kementerian Keuangan Thailand dan regulator pasar sekuritas mengumumkan langkah-langkah yang cukup drastis, yang berfokus pada penyesuaian beberapa ketentuan untuk Dana ESG Thailand, penerapan tarif pajak preferensial bagi investor, dan mendorong perusahaan yang terdaftar di bursa untuk mematuhi peraturan ESG. Kebijakan pengenaan pajak penghasilan pribadi tambahan atas investasi asing, yang berlaku sejak awal tahun, juga mendorong modal untuk tetap berada di dalam negeri.

Menarik kembali investasi asing tidak langsung ke pasar saham merupakan tantangan bukan hanya bagi pasar saham Vietnam. Namun, stabilitas indikator makroekonomi di tengah kesulitan dan fluktuasi global, bersamaan dengan kinerja bisnis yang stabil dari perusahaan-perusahaan yang terdaftar di bursa, akan menjadi prioritas utama bagi investor untuk menanamkan uang mereka.

Sumber: https://baodautu.vn/tang-toc-go-nut-that-cho-khoi-ngoai-d219801.html