Pasar saham di paruh kedua tahun 2025: Banyak peluang terobosan

Para ahli memperkirakan bahwa mulai sekarang hingga akhir tahun 2025, pasar akan menghadapi banyak peluang untuk menembus angka 1.500 poin.

VN-Index mencapai level tertingginya dalam 3 tahun terakhir.

Indeks VN mencapai puncak baru

Setelah guncangan pajak timbal balik pada awal April 2025, Indeks VN sempat turun tajam, dari 1.340 poin menjadi 1.070 poin, tetapi pasar juga pulih secara impresif. Pada akhir sesi perdagangan 30 Mei, Indeks VN melampaui angka 1.330 poin, ditutup pada 1.332,6 poin, naik lebih dari 100 poin (8,7%) dibandingkan akhir April.

Perkembangan ini menunjukkan sentimen positif telah kembali berkat kemajuan baru dalam negosiasi tarif AS dengan beberapa negara dan sinyal makro yang mendukung. Meskipun likuiditas sedikit menurun, arus modal investor asing tetap positif dengan kembalinya aktivitas beli bersih.

Pada bulan Juni, pasar mengalami penurunan signifikan akibat ketegangan geopolitik di Timur Tengah, tetapi segera pulih. Per 27 Juni, Indeks VN meningkat hampir 40 poin, setara dengan 2,9% dibandingkan akhir Mei, mencapai puncak baru pada tahun 2025 di angka 1.371,44 poin.

Setelah penurunan tajam menyusul pengumuman bea masuk imbalan AS, pasar saham domestik kini mengalami peningkatan tajam berbentuk "V". Banyak saham yang sempat turun tajam telah kembali ke puncaknya, dan banyak yang bahkan telah melampaui puncaknya.

Momentum kenaikan Indeks VN berasal dari kelompok saham berkapitalisasi besar, terutama kelompok saham milik Vingroup Corporation, yang juga dikenal sebagai kelompok "keluarga Vin". Ketika VHM (Vinhomes) meraih laba yang baik bersama banyak perusahaan real estat lainnya yang membuka proyek baru dan menghasilkan arus kas, aktivitas bisnis meningkat dibandingkan periode sebelumnya. Beberapa saham bank seperti Techcombank mencatat pertumbuhan bisnis yang baik, sementara Sacombank mampu memulihkan utang macet dari periode sebelumnya...

Pakar sekuritas Nguyen Minh Giang, Kepala Departemen Manajemen Aset (Perusahaan Saham Gabungan Mirae Asset Securities), mengatakan bahwa tren kenaikan pasar saham baru-baru ini telah menarik arus kas ke banyak kelompok saham. Selain perbankan dan properti, sektor lain seperti pupuk, kimia, pelabuhan, dan ritel juga mengalami pemulihan positif.

Dalam sesi-sesi terakhir, ketika penangguhan pajak resiprokal 90 hari akan segera berakhir, informasi mengenai negosiasi Vietnam menunjukkan hasil yang positif. Pada kelompok industri yang terdampak pajak resiprokal seperti makanan laut dan tekstil, saham-saham yang baik mulai menunjukkan peningkatan, dengan kenaikan yang kuat ke level tertinggi sebelum AS mengumumkan pajak tersebut. Arus kas ke pasar juga baik, dan banyak sesi perdagangan menunjukkan likuiditas yang tinggi.

Banyak faktor yang mendukung pasar

Para ahli memperkirakan pasar saham akan mempertahankan pertumbuhan positif dalam jangka menengah hingga akhir tahun 2025. Penilaian di atas didasarkan pada banyaknya informasi positif yang memengaruhi pasar. FTSE memperkirakan pasar saham Vietnam akan masuk dalam daftar peningkatan peringkat pada periode penilaian September 2025.

Di sisi makro, setelah 90 hari penangguhan pajak resiprokal, dari 4 Juli hingga 9 Juli 2025, AS akan mengumumkan tarif pajak resiprokal dan investor mengharapkan skenario yang baik. Faktanya, investor mengkhawatirkan hal ini dan pada saat itu, pengenaan pajak akan menjadi jelas.

Bersamaan dengan itu, mulai sekarang hingga akhir tahun, ketegangan terhadap nilai tukar akan berangsur-angsur berkurang karena pajak yang sesuai diumumkan, dan permintaan ekspor akan stabil kembali.

"Dulu, pelaku bisnis tidak mengetahui tarif pajak resiprokal yang spesifik, sehingga mereka menggenjot ekspor. Akibatnya, USD menjadi langka dan nilainya meningkat. Ketika tarif pajak resiprokal diumumkan oleh AS, pelaku bisnis ekspor akan kembali stabil, permintaan USD akan menurun, dan tensi nilai tukar akan mereda. Selain itu, Federal Reserve AS diperkirakan akan menurunkan suku bunga dua kali, dan ini akan membantu meredakan tensi nilai tukar," analisis pakar Nguyen Minh Giang.

Di dalam negeri, banyak kebijakan telah dikeluarkan yang akan membantu pasar dalam jangka menengah dan panjang memiliki tingkat pertumbuhan yang baik dan arus kas yang lebih baik.

Beberapa pakar lain berpendapat bahwa perkembangan pasar sangat bergantung pada tarif yang diumumkan AS. Jika Vietnam dikenakan tarif yang sama atau lebih rendah dibandingkan negara-negara lain di kawasan, Vietnam akan memiliki keunggulan kompetitif. Dari sana, pasar memiliki ruang untuk pertumbuhan di masa mendatang, dan Indeks VN dapat naik di atas angka 1.400 poin.

Dalam skenario negatif, tarif tinggi yang harus dibayarkan Vietnam dibandingkan dengan negara lain akan memengaruhi pertumbuhan ekonomi dan pasar saham, tetapi dampaknya tidak akan sekuat pada bulan April. Pasar mungkin akan turun, tetapi penurunannya akan kecil. Setelah itu, pasar akan segera pulih kembali, tetapi tidak akan naik tajam, artinya pasar tidak akan turun terlalu dalam dan tidak akan naik terlalu kuat. Indeks VN berada di sekitar 1.300 poin.

Dalam laporan terbarunya, Shinhan Securities Vietnam Co., Ltd. menyatakan bahwa pasar saham Vietnam masih menghadapi banyak peluang besar. Prospek peningkatan statusnya menjadi pasar berkembang oleh FTSE pada September 2025 merupakan pendorong penting bagi pasar. Selain itu, pasar saham akan didorong oleh kekuatan intrinsik ekonomi, dengan perkiraan pertumbuhan laba perusahaan tercatat mencapai hampir 15% pada tahun 2025. Dalam skenario positif, para ahli dari perusahaan ini memperkirakan Indeks VN akan mencapai puncaknya di angka 1.500 poin.

Bapak Nguyen The Minh, Direktur Riset dan Analisis Yuanta Securities:
Saham berkapitalisasi besar memimpin kenaikan

Dalam periode terakhir, saham-saham berkapitalisasi besar, seperti properti dan perbankan, telah memainkan peran penting dalam memimpin pertumbuhan pasar. Bahkan ketika pasar terdampak ketegangan geopolitik, kelompok minyak dan gas juga menjadi penopang pasar.

Pasar juga didukung oleh faktor domestik. Resolusi dan keputusan untuk mengubah dan melengkapi kebijakan Pemerintah merupakan salah satu pendorong penting untuk memajukan pasar.

Pemerintah telah mempertahankan suku bunga rendah sejak awal tahun. Hal ini memungkinkan aliran dana masuk ke pasar, sehingga membantu menghindari tekanan penurunan yang dalam. Setelah guncangan tarif pada bulan April, pasar dengan cepat mendapatkan kembali momentum kenaikannya.

Selama seminggu terakhir, investor asing telah menjadi penjual bersih. Namun, ketika pasar menyesuaikan diri akibat dampak ketegangan di Timur Tengah, kelompok ini menjadi pembeli bersih, menjadi penopang pasar, dan membantu pasar agar tidak jatuh terlalu dalam. Meskipun investor asing belum kembali melakukan pembelian bersih, mereka kurang lebih telah mendukung pasar selama penyesuaian.

Bapak Dinh Quang Hinh, Kepala Departemen Strategi Makro dan Pasar, Perusahaan VNDirect:
Tren pasarnya positif.

Dari sekarang hingga akhir tahun, tren pasar positif, karena ada beberapa faktor pendukung seperti Pemerintah menerapkan kebijakan yang mengutamakan pertumbuhan ekonomi, pasar mungkin ditingkatkan tahun ini, total laba pasar diharapkan tumbuh sekitar 14-15% pada tahun 2025...

Meskipun faktor positif lebih besar daripada faktor risiko, mustahil untuk memprediksi variabel terkait kebijakan Presiden AS Donald Trump atau konflik geopolitik. Oleh karena itu, investor perlu memperhatikan bahwa hambatan pasar saham sejak awal tahun akan tetap ada di masa mendatang.

Oleh karena itu, investor perlu mencermati lebih jauh kebijakan moneter Federal Reserve Amerika Serikat (FED), situasi geopolitik, serta perkembangan terkait negosiasi tarif, agar dapat merespons secara fleksibel dan mengelola risiko portofolio secara proaktif, sehingga terhindar dari saat-saat pasar dapat berfluktuasi kuat dan menimbulkan risiko terhadap portofolio.

Tuan Ngo Manh Hung, Apartemen Eco Green City, Distrik Thanh Xuan:
Semoga pasar saham tumbuh dengan baik

Baru-baru ini, saya punya uang menganggur. Ketika pasar anjlok tajam di awal April akibat informasi tentang pajak resiprokal, saya membeli beberapa kode. Di antaranya adalah saham di sektor perbankan dan sejauh ini menghasilkan keuntungan.

Dalam konteks suku bunga tabungan yang rendah dan harga emas yang tinggi, saham menjadi pilihan banyak orang. Namun, pasar saham sangat sensitif terhadap informasi positif dan negatif. Oleh karena itu, investor perlu memiliki pengetahuan tertentu dan memantau pasar setiap hari.

Saya berharap pasar akan segera ditingkatkan, sehingga menarik lebih banyak investor asing untuk berpartisipasi, menciptakan momentum bagi pasar untuk berkembang lebih pesat. Di saat yang sama, pelanggaran di pasar saham perlu ditangani dengan lebih tegas untuk membangun kepercayaan investor dan agar pasar dapat berkembang secara berkelanjutan. Dengan faktor-faktor pendukung, saya berharap mulai sekarang hingga akhir tahun, pasar saham akan tumbuh dengan baik sehingga investor dapat menikmati tahun investasi yang efektif.

Thanh Huong menulis

Sumber: https://hanoimoi.vn/thi-truong-chung-khoan-nua-cuoi-nam-2025-nhieu-co-hoi-but-pha-707324.html