ADBによれば、多くの外的不確実性、とりわけ米国の新たな関税政策に直面しているにもかかわらず、2025年のベトナムの経済状況は顕著な回復力を示している。
アジア開発銀行の最新報告書によると、2025年上半期のベトナムの国内総生産（GDP）は前年比7.5％増加し、2024年の同時期の6.4％を上回り、2010年以来の最高水準となった。
主な牽引役は、工業、建設、そして増税前の輸出受注の急増でした。製造業は10.1%の成長を記録し、建設業は公共投資支出の加速により9.6%の成長を記録しました。サービス業と観光業も力強く回復し、全体の成長に8.1%貢献しました。
貿易面では、今年最初の8ヶ月間の輸出額は3,060億米ドルに達し、同時期比14.8%増加しました。主要市場は米国、韓国、中国、日本です。しかし、輸入の伸びが前年同期比17.9%増と急速だったため、貿易黒字は140億米ドルに縮小し、昨年の188億米ドルを大きく下回りました。これは、サプライチェーンのシフト傾向と、米国からの相互関税の初期影響を反映しているとADBは述べています。
特筆すべきは、外国直接投資（FDI）の流入が引き続き堅調で、8ヶ月間で154億ドルの投資が実行され、5年ぶりの高水準となったことです。しかし、ADBは、新規資本の大部分は調整と株式購入によるものであり、新規登録FDI資本は8.1%減少したと指摘し、世界的な貿易摩擦に関連した新たな展開を受けて、依然として慎重な姿勢が続いていることを示しています。
その他の注目すべき点としては、住宅賃貸料や電気料金の上昇にもかかわらず、平均インフレ率は目標の4%を下回る3.3%にとどまったこと、国立銀行が運営金利を4.5%に据え置き、成長を支えるための潤沢な流動性を確保したことなどが挙げられます。
ADBは2025年通年の見通しについて、ベトナムの経済成長率を6.7％に調整したが、2026年については6％に引き下げた。ADBの専門家は、拡張的な財政・金融政策による国内の安定と国内消費の急増により、対米輸出が減速の兆候を見せてもベトナムは成長の勢いを維持できるだろうと述べた。
しかし、資本金融バランスの赤字リスク、国内通貨切り下げによるインフレ圧力、世界貿易の変動リスクといった課題に対する懸念は依然として残っている。
これを踏まえ、専門家は、長期的には外部ショックへの依存を減らすために、ベトナムは制度改革を継続し、成長モデルをより均衡のとれた方向に再構築し、国内市場の役割を強化し、デジタルトランスフォーメーションを推進する必要があると考えています。ベトナムは豊富な財政余地（公的債務がGDPの34%未満）を有しており、リスク対応において大きな優位性を有していますが、重要な課題は公共投資の効率性を高め、ガバナンス能力を向上させることです。
出典: https://hanoimoi.vn/adb-kinh-te-viet-nam-giu-vung-da-tang-truong-giua-thach-thuc-toan-cau-717835.html
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