嵐のような一週間

株式市場はグループ間およびセッション間で変動が見られ、予測不可能な一週間となった。市場の期待は非常に急速に変化します。流動性および海外取引活動がより活発になります。

暗い取引と流動性の喪失が続いた1週間を経て、7月15日〜19日の新しい週の最初の2回の取引セッションに入っても、流動性は低いままで、キャッシュフローが市場に戻る兆候は見られなかった。

しかし、製薬業界を含む一部の株式グループでは前向きな動きが見られ、7月16日のセッションではHau Giang Pharmaceutical（DHG）、Imexpharm（IMP）、Ha Tay Pharmaceutical（DHT）など多くのコードが天井を目指して上昇しました。その他多くの製薬コードも急上昇しました。

イムエクスファーム製薬株式会社のIMP株は、わずか1か月余りで50%近く上昇し、1株あたり93,400ドンで新たな高値を記録した。 Imexpharm は、資本金を 2 倍に増資することを検討しており、1 株を保有する各株主には新株 1 株が付与されます。

製薬業界はこれまで目立っていなかったものの、業績が好調だったことから、医薬品株に資金が流入している。上場製薬会社の大半は外国人投資家が大部分の株式を保有している。現在、SKインベストメント（韓国）がIMPの株式の64.8%を保有し、経営権を握っている。

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投資家は株式市場の動向に興味を持っています。写真：ホアン・ハ

先週、銀行も、キャッシュフローの魅力的な行き先が見つからない状況で、かなり活発に活動していました。ミリタリーバンクMBBank（MBB）の株価は10.4％上昇した。 Vietinbank（CTG）は4.4%上昇しました。 BIDV銀行（BID）は2.4%上昇しました。

一方、他の多くの株式グループは、上昇局面の後に強い売り圧力にさらされている。ベトナム航空（HVN）、SMCスチールなど一部の銘柄は急騰後に売られた。HVNは24.1%下落。ベトナム・ラバー・グループ（GVR）は8.9%減少した。チュオン・ジャー・ビン氏のFPT株は、年初からの一連の急上昇と連続最高値更新の後、5.8％下落した。

先週は、Novaland (NVL)、Phat Dat (PDR)、Dat Xanh (DXG)、DIC Corp. (DIG) など多くの銘柄の価格が下落し、不動産株が市場の重荷となった。

しかし、週末までに、億万長者のファム・ニャット・ヴオン氏の2つの株、ビングループ（VIC）とビンホームズ（VHM）は値上がりに転じ、それによって市場への圧力が軽減された。

工業用不動産は、外国企業からの土地賃貸の需要が依然として大きい中、プラスのコードが記録されました。 PC1 は、PC1 の関連会社である Western Pacific が 1 億 7,700 万ドルを超える規模の 2 つの工業団地プロジェクトへの投資を承認されたことで、好調な成長を遂げたコードです。

今週のもう一つの明るい点は、外国人投資家の売りの勢いが弱まり、市場の流動性が改善したことだ。

全体として、7月15日から19日の週の間に、VN指数は1.2%減少して1,265ポイントになりました。 HNX指数は1.8%下落し、240.5ポイントとなった。アップコム指数は1.4％下落し96.8ポイントとなった。

週中、流動性は3％増加し、1セッションあたり17,675億VNDとなりました。外国人投資家は今週、3つの取引所すべてで純売りを7582億ドンに減らした。内訳は、HOSEで7782億ドンの純売り、HNXで605億ドンの純売り、Upcomで805億ドンの純買いだった。

今週はどうでしたか？

先週は下落しましたが、市場にはまだ明るい兆しがいくつかありました。つまり、米連邦準備制度理事会（FRB）が政策金利引き下げの可能性についてより明確なシグナルを送ったことで、外国人投資家の純売りの勢いが鈍化する兆候が見られたということだ。外国人投資家は週半ばの2つのセッションですぐに底値買いの動きを見せた、とVnDirect証券分析部門市場戦略部長のディン・クアン・ヒン氏はコメントした。

さらに、ヒン氏によると、セッション中の市場の大幅な調整時に投資家が積極的に支出すると、市場の流動性も改善の兆候を示すという。キャッシュフローも減少傾向は見られないが、業種グループ間でばらつきがある。

特に、銀行の主力銘柄は「信用が回り始める」という状況の中で再びキャッシュフローを呼び込み、一部の商業銀行の好業績も徐々に明らかになってきた。

VNDirectの専門家は、市場が大幅な調整を経験する可能性は低く、1,250ポイントエリア（+/- 10ポイント）がVNインデックスの強力なサポートエリアとして機能すると考えています。

しかし、ヒン氏はまた、市場には短期的な上昇トレンドを形成するのに十分な勢いとそれを裏付ける情報が欠けているとも述べた。したがって、ベースケースのシナリオでは、キャッシュフローは業界グループ間で引き続き分散することになります。 「適切な業界」と「適切な銘柄」を選択することが、収益性に決定的な役割を果たします。

これまで多くの専門家は、株価が今年後半に1,300ポイントに達する可能性があると予測していた。しかし、国内外でさまざまな変動が起きていることから、多くの専門家や投資家は慎重な姿勢を見せている。

米ドルは週半ばに急落したが、週末には再び上昇した。 ＦＲＢは９月に金利を引き下げ、金融緩和期に入る可能性が高い。しかし、世界、そして米国さえもまだ混乱状態にあります。各国の不安定さと各国による急速な資金投入により、米ドルの急落を防ぐことができるだろう。多くの人が予想するように、資金の流れは新興国や発展途上国へと大きく反転することはないかもしれない。

投資家たちは現在、米国大統領選挙の展開と、米国大統領候補のドナルド・トランプ氏の政策の可能性を注視している。中国が第3回中央会議を終えたばかりで、観測者たちは世界第2位の経済大国からの経済政策のシグナルにも注目している。

国内では、このグループがここ最近のセッションで継続的に大幅に下落している状況において、投資家は最近、土地法（8月1日に発効）やその他のいくつかの法律が不動産株に及ぼす影響を評価するために注意深く監視しています。

金価格が急落、株価は低迷：資金はどこへ行くのか？月半ばの衝撃的な下落を受けて、株式へのキャッシュフローは非常に慎重になっている。しかし、億万長者のトラン・ディン・ロン氏のホア・ファット、チュオン・ビン氏のFPTなど、「ストーリー」のある一部の銘柄は、金価格の急落と低金利の状況下でも依然として投資家を惹きつけている。