財務省、公共投資資金の配分における「ボトルネック」を解消

高い配分率だが、「実績」では一連の重要プロジェクトの遅延リスクをカバーできない

財務省の報告によると、2025年の公共投資資本計画総額は1,130兆VNDを超え、そのうち首相が割り当てた資本は約902兆570億VNDでした。注目すべきは、10月末までに各省庁、支部、地方自治体が約1兆340億VNDを詳細に割り当てており、割り当て計画の約96.7%に相当します。

しかし、残りの約29兆6,547億ドン（資本計画の3.3%に相当）については、まだ詳細な配分がされていません。この金額は18の省庁、中央機関、27の地方自治体に分散しており、主に3つの重要な資本グループに集中しています。すなわち、中央予算収入の増加による追加資本（約23兆5,560億ドン）、譲渡資本（3兆9,190億ドン）、そして年初未配分資本（2兆860億ドン）です。

規模は30兆VND近くと、ごくわずかな割合を占めるに過ぎないにもかかわらず、この「滞留」資金は直接的な「ボトルネック」となり、一連の悪影響をもたらしています。財政部の分析によると、「配分の遅れは、支出が滞り、もはや待つことができないことを意味する」とのことです。この遅延は、全体の支出率に影響を与えるだけでなく、プロジェクトの立ち上げの遅れ、期末支払い、増資リスク、施工品質の低下にもつながり、さらに深刻なことに、交通インフラや社会保障プログラムといった重要プロジェクトの進捗に直接的な影響を与えています。

専門家によると、第4四半期は支出サイクルにおいて最も重要な「スプリント」期間です。11月と12月初旬に予算配分が適切に決定されない場合、予算年度末にかけて圧力が高まるリスクが非常に高くなります。これは、過去数年間、緊急の承認と支払いによって品質リスクを引き起こした事例です。

ボトルネックを徹底的に解消：資本配分の固有の弱点を克服し、30兆円の「宙ぶらりん」資本を解消

未配分資金の徹底的な処理のため、財務省は各部署に対し、手続きの完了、プロジェクトリストの見直し、不要な資金や支出が遅れている資金の実施能力の高い部署への移管に注力するよう要請した。同時に、配分が遅れている部署や支出が遅れている部署のリストの公表を強化し、責任者の責任を強化する。

高い資本配分率を達成しているにもかかわらず、公共投資の実施には依然として多くの固有の制約があり、支出スピードを阻害する「ボトルネック」が根強く存在しています。最大の課題は準備段階と法的手続きにあります。特にODA資金や優遇融資を活用する多くのプロジェクトは、煩雑で長期にわたる契約締結や内部手続きのために、しばしば障壁に直面しています。国家目標プログラムにおいても同様の状況が見られ、署名や延長を待つことで、資金がいつまでも「待機状態」に陥ることになります。さらに、プロジェクト準備の質のばらつきも深刻な問題です。多くのプロジェクトが基本設計、影響評価、アプレイザルといった重要文書を期限内に完了できず、資本配分の対象外となり、翌年度への繰り越しや延長を余儀なくされ、時間の浪費と投資効率の低下を招いています。

最も慢性的で解決が困難なボトルネックの一つは、用地確保です。資金は確保されているにもかかわらず、期限通りに用地を引き渡せないため、プロジェクトの実施が不可能になります。この状況は、全体の進捗を遅らせるだけでなく、資金が帳簿上で滞留し、有効活用できない状態に陥る原因にもなります。この遅延は、多くの場合、地方自治体の実施能力と密接に関連しています。多くの地域で、プロジェクト管理、入札、投資準備の経験を持つ人材が深刻に不足しています。この能力差は、特にインフラ投資の促進が必要な分野において、資金の配分と支出の進捗を遅らせます。

最後に、予算の監督と規律は依然として強化される必要がある。ベトナム・ファイナンシャル・タイムズによると、資本配分が遅れている企業のリストは公表されているものの、責任の所在に対する制裁は不十分で、検査は定期的に行われておらず、個人の責任も明確にされていない。監督の弱さは、年末の資本増強や衝動的な購入のリスクを高める。この時期は最もリスクの高い時期であり、急な承認、迅速な支払い、そして衝動的な購入はコスト増加、建設品質の低下、そして公共予算の無駄遣いにつながる可能性がある。

こうした制約から、3.3% の未配分という数字は単なる統計ではなく、抜本的な対策を講じなければ公共投資の効率性が低下するリスクがあることを示す警告サインであることが分かります。

ボトルネックを徹底的に克服し、公共投資の効果を確保するため、専門家と財務省は、規律的な解決策と抜本的な措置を同時並行して講じる必要があると提言している。まず、期限に関する「明確なマイルストーン」を設定する必要がある。財務省と地方自治体は、11月から12月初旬までに残りの資本の配分をすべて完了することを共同で約束しなければならない。この期限設定に伴い、強力な制裁措置も確立する。中央レベルと地方レベルの両方で、資本配分が遅れている機関に対しては明確な対応規定を適用し、未配分の資本を翌年に繰り越すことも検討する必要がある。

さらに、資本管理における透明性と規律の強化が不可欠です。週ごと、地域ごと、業種別に資金配分と支出状況を公表する必要があります。特に、デジタル技術を活用したモニタリングを強化し、進捗状況をリアルタイムで更新することで、紙媒体の報告書への依存を減らす必要があります。こうした透明性は、各部署へのプレッシャーとなり、説明責任を強化するでしょう。同時に、所管官庁は明確な基準に基づきプロジェクトポートフォリオを見直し、連結性が高く、支出能力が明確で、波及効果が大きいプロジェクトに資金を優先配分し、配分の分散や焦点のぼけを回避する必要があります。

最後に、用地造成の加速化を重要な課題として捉える必要があります。提言では、市場ベースの補償モデルを適用することで住民の合意形成を図り、地域住民による土地の割り当てにおける自主性を高めることに重点を置いています。投資の流れが滞らないよう、用地の引き渡しが遅れているプロジェクトには厳格に対処する必要があります。資本配分のボトルネックを解消することは重要な節目であり、2025年は記録的な資本注入の年となるだけでなく、適切なタイミングで適切な方向への資本注入と支出が行われる年となります。これは公共投資規律の試金石であり、プロジェクトが予定通りに着工し、予定通りに支出され、公共資源が最も効果的に活用されることを確実にすることで、経済成長の勢いを維持し、設定された社会開発目標の実現に不可欠な貢献を果たします。

2025年は、多額の資本を投資するだけでなく、適切な資本を、適切な時期に、適切な場所に、各地域の吸収力に応じて投資する年でなければなりません。

出典: https://vtv.vn/bo-tai-chinh-go-nut-that-phan-bo-het-von-dau-tu-cong-100251121154637031.htm