どの投資チャネルが効果的でしょうか?

不動産市場は回復し、金価格は高騰し、預金金利はわずかに上昇しています。これらの投資チャネルは投資家からより多くの資金を引き付ける可能性がありますが、上場企業の収益が回復するにつれて、株式市場は最も有望であると考えられています。

株式は現在、最も有望な投資チャネルと考えられています。（写真：Duc Thanh）

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ほとんどの銀行の預金金利は再び上昇しており、中には以前と比べて年率1%近く上昇している銀行もあります。2024年6月初旬時点では、主に中小民間銀行の長期預金を中心に、最高金利は年率6%を超えています。

国家金融通貨政策諮問委​​員会の委員であるレ・スアン・ギア博士は、金利上昇の要因はインフレ、為替レート、そして金価格の3つにあると考えている。しかし、過去2ヶ月間の預金金利の上昇は緩やかであり、預金者は不利益を被っているとは感じておらず、金融政策の転換を意味するものでもない。

ギア氏によると、 経済の安定と再生のためには、低金利を維持することが現時点では極めて重要である。そのため、貸出金利は引き続き低水準に維持される一方、貯蓄金利は若干引き上げられる。

銀行システムへの一般預金の増加と一部銀行の貸出残高の回復という現状を踏まえると、貯蓄金利は近い将来、若干上昇すると予測されます。 ベトコムバンク証券会社（VCBS）は、預金金利水準は0.5～1%程度上昇する可能性があるものの、預金金利の上昇傾向が市場全体で預金金利の引き上げ競争を引き起こす可能性は低いと分析しています。

応用情報科学・経済研究所所長のディン・テ・ヒエン博士も、多くの銀行が資本源のバランスを確保するために預金金利を引き上げざるを得ないと考えている。さらに、2024年には、2023年よりも高いインフレ率（約3.4%と予測）、高い為替レート、そして時には急騰することもある金価格の変動など、いくつかの要因も金利にマイナスの影響を与えるだろう。しかし、ヒエン博士によると、政府の統制政策、特に銀行による基準以下の融資の禁止、コスト削減による金利引き下げと、債権回収の困難さからくる資本誘致のための金利引き上げの奨励により、金利は上昇したとしても2023年と比較して1%を超えることはないだろう。

新韓証券ベトナム（SSV）の分析ディレクター、ブイ・ティ・タオ・リー氏によると、銀行部門と不動産部門の回復により、上場企業の利益は引き続き増加する見込みです。2024年第1四半期末時点で、ホーチミン証券取引所（HOSE）上場企業の利益は前年同期比で約11.5%増加しており、通年では主に銀行部門の利益の持続的な成長と、年後半の不動産部門の回復により、15%増加すると予測されています。

どの投資チャネルを選択すべきでしょうか?

金融・銀行専門家のグエン・チ・ヒュー博士によると、不動産市場は2024年後半から活況を呈する兆しを見せています。経済が安定し、不動産や株価が回復すると、金価格は下落または横ばいとなる傾向があります。逆に、経済指標の低迷が続き、他の投資チャネルが停滞した場合、人々が金を備蓄し、予防手段として利用する傾向が強まるため、金価格は上昇する可能性があります。米ドルに関しては、専門家は今後2027年まで下落傾向にあると評価しており、ベトナム国家銀行はドン（VND）の価値安定を図るための様々な対策を講じると見ています。したがって、米ドルへの投資は良い選択肢ではありません。

株式市場は多くの好調な兆候を示しており、不動産市場も多くのセグメントで回復傾向にあります。そのため、この2つのチャネルは、現在の投資家にとって良い選択肢となるでしょう。 。

AFAキャピタルのグエン・ミン・トゥアンCEOは、貯蓄、金、株式、不動産といった現在の投資チャネルの中で、投資家は銀行預金の割合を増やし、株式保有を継続すべきだと断言しました。特に金に関しては、AFAキャピタルが推奨するように、ゴールドラッシュ前に投資を増やすことが非常に有益だとトゥアンCEOは示唆しました。しかしながら、現時点では誰もが金に殺到している状況ですが、 世界的な金価格は依然として、特に米ドルの下落の可能性に支えられているため、投資家は慎重になるべきです。とはいえ、ベトナム国家銀行は最近、金市場の安定化に向けた明確な決意と努力を示しました。その結果、金価格は下落し、金に対するFOMO（取り残されることへの恐怖）感情は和らぐでしょう。

レ・スアン・ギア博士もまた、投資チャネルにFOMO（取り残されることへの恐怖）の兆候が見られることから、投資家は慎重になるべきだと考えています。不動産は回復の兆しを見せ始めたばかりですが、経済成長に連動するため、依然として非常に注目すべき投資チャネルです。経済が好調になれば不動産価格も上昇し、逆もまた同様です。「不動産に投資したいなら、今買うべきです。市場は今後1～1年半で上昇するでしょうから」とギア博士はアドバイスしました。

UOBアセットマネジメント・ベトナム（UOBAMベトナム）のジェネラルディレクター、ティエウ・ティ・ナット・レ氏は、不動産市場の回復、最近の金価格の高騰、そして金利の若干の上昇の可能性といった状況において、これらの投資チャネルは投資家からの資金をより多く引き付ける可能性があると述べた。しかし、中長期的には株式市場の成長を支えるマクロ経済要因に加え、国内投資家からの投資需要の増加もあって、株式市場は投資家にとって無視できない魅力的な投資チャネルであり続けている。

同様に、BIDVのチーフエコノミストであるカン・ヴァン・リュック博士によると、12ヶ月預金の金利が年5～6%であるため、投資家にとって依然としてそれほど不利な状況にはないという。さらに、不動産と株式も注目すべき投資チャネルである。年初来、株式市場は回復し、多くの好調な兆候を示し続けている（上半期の平均取引額は24兆5,980億ドンに達し、前年同期比39.9%増）。一方、不動産市場も多くの分野で回復しており、特に産業用不動産と低価格マンションが目立っている。

出典: https://baodautu.vn/chon-kenh-dau-tu-nao-hieu-qua-d220669.html