12月12日、ベトナム株式市場は「ブラックフライデー」とも言うべき取引を経験した。ほぼ全ての銘柄に売りの波が押し寄せたのだ。電子取引プラットフォームは赤一色となり、取引終了までに多くの銘柄が下限値まで急落し、市場に悲観的なムードが広がった。
統計によると、市場全体では600銘柄以上が値下がりし、値上がり銘柄数は200銘柄未満となった。3～4％の調整が広がり、大型株の多くがストップ安値を記録するなど、売り圧力が強く広がっていることが示された。
12月12日の取引終了時点で、VN指数は52ポイント（3.06%）下落し、1,646ポイントまで下落しました。これにより、サポートラインである1,650ポイントを正式に下回りました。この急落により、ベトナム株は同日、アジアで最もパフォーマンスの悪い市場となりました。これは、多くのアジア市場の比較的安定したトレンドとは完全に対照的です。
指数の下落は優良株の影響を大きく受けました。VHM、VIC、VPLなど、 ビングループ関連銘柄が同時に下落し、VN指数に大きな圧力をかけました。さらに、銀行セクターも調整局面を迎え、VPB、TCB、MBB、VCBといった大型株の多くが急落し、市場全体の下落に寄与しました。
注目すべきは、VN指数が4日連続で下落している点です。指数は高値突破を何度も試みましたが、失敗に終わりました。しかし、押し目買いの動きは依然として慎重です。市場流動性は急上昇しておらず、ホーチミン証券取引所の約定注文額は22兆VND前後で推移しており、依然として大規模な資金流入が傍観者から見守っていることを示唆しています。
外国人投資家からの圧力は継続し、ホーチミン証券取引所（HoSE）では約6,000億ドンの売り越しとなった。しかし、前営業日と比較すると、売り越しのペースは鈍化の兆しを見せている。12月12日の取引では、外国人投資家による6営業日連続の売り越しとなり、市場センチメントへの圧力が継続した。
この取引セッションにおける予想外の展開は、投資フォーラムでたちまち話題をさらった。多くの投資家は、特にマクロ経済に関する急激なマイナス材料がないにもかかわらず、10月中旬以来の大幅な市場下落の理由を探った。
12月12日の取引終了時点で、一連の大型株と不動産株が下限まで急落した。
Nguoi Lao Dong新聞の記者が、KISベトナム証券会社のシニアディレクターであるTruong Hien Phuong氏と、本日の取引セッションでの予想外の展開や、今後のセッションでの投資家の戦略について短いやり取りを行いました。
-記者：市場に影響を与える特に重大な要因がないのに、なぜVN指数が50ポイント以上下落したのか、多くの投資家が疑問に思っているのではないでしょうか。
+ チュオン・ヒエン・フオン氏：例外的な要因を考慮すると、個人的には、今日の展開に特に急激な原因は見当たりません。いくつかの理由が考えられます。市場は約2週間横ばい状態が続いていますが、株価を押し上げるほどの強力なニュースはなく、慎重な投資家は様子見姿勢を保っています。賢明な投資家はまだ戻ってきておらず、市場をさらに押し上げるには不十分です。
技術的には、横ばいの期間が続いた後、市場は通常反転を経験します。つまり、ニュースが好材料であれば上昇し、悪材料であれば下落する可能性があります。しかし、本日の取引では、取引終了時の強い売り圧力が大規模な売りを引き起こしました。
注目すべき要因は、ビングループ株が正式に「トレンドを突破」したことです。過去2ヶ月間、VN指数が1,600～1,800ポイント付近で推移していた際、指数は主にこのグループによって支えられていました。ビングループを除けば、VN指数は実際には1,500ポイント程度にとどまっています。市場には裏付けとなる情報が不足しており、横ばい相場が長期化していることから、投資家心理は弱まり、指数の下落が続くのではないかとの懸念が高まり、売り圧力が生じています。
さらに、外国人投資家は大型株を中心に売りを強め続け、多くの悪材料が重なり、もともと脆弱な国内投資家はさらに慎重になった。
さらに、大規模な売り圧力の兆候も見られました。強い売り圧力は取引終了時に集中し、大量の売りが入り、多くの銘柄が下限値まで押し下げられました。これは個人投資家ではなく、機関投資家や大口投資家によるものでした。
-こうした展開を踏まえて、今後の市場はどうなるとお考えですか?
+ 今後数セッションは市場が下落を続ける可能性があります。セッション終了時に市場が急落すると、その後1～2セッションでマージンコール（追加資金の預託要請）が発生することがよくあります。一部の投資家は、追加預託金を支払う資金が不足しているため、売却を余儀なくされ、テクニカルな下落モメンタムがさらに強まる可能性があります。しかし、この下落はマクロ経済リスクや企業・経済の問題に起因するものではなく、主にテクニカル要因と心理的要因によるものです。
したがって、市場が下落を続けた場合、マージンコールが減少するにつれて下落の勢いは弱まるでしょう。これは大きなリスクというよりは、短期的な調整である可能性が高いでしょう。
- ここ数週間で株価が10～30%下落し、多くの投資家が損失を出しています。現時点で適切な戦略は何でしょうか？
優良株を保有している投資家は、現時点ではいかなる犠牲を払ってでも売却すべきではないと考えています。実際、過去2～3週間でほとんどの銘柄が5～30%下落しました。上昇局面はわずか1～2営業日でさらに急落したため、ほとんどの投資家は現在損失を出しています。とはいえ、特に今回の調整は純粋にテクニカルな要因によるものであるため、パニック売りをする理由はありません。
現在、現金を保有する投資家は、優良銘柄を大幅な割引価格で、つまり以前は手が届かなかった価格で購入できる機会を活用できます。また、ポートフォリオのパフォーマンスが低迷している投資家は、もはやポテンシャルのない銘柄を売却し、強固なファンダメンタルズ、高い利益率、あるいは独自のストーリーを持つ銘柄にシフトすることで、ポートフォリオを再構築することも可能です。
市場が安定し、資金が再び流入すると、優良株は低迷株よりも早く、力強く回復するでしょう。
出典: https://nld.com.vn/chuyen-gia-ly-giai-nguyen-nhan-chung-khoan-viet-nam-sale-off-52-diem-ngay-12-12-196251212163146259.htm
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