ベトナムの小売大手の「寵児」がホーチミン証券取引所に上場します。業績はいかがですか？

ベトナム最大の小売グループであるマサンは、その「赤ちゃん」をホーチミン証券取引所（HoSE）に上場させ、時価総額上位30銘柄に入ることを目指している。

インスタントラーメン、コーヒー、ソフトドリンクなど、 マサンコンシューマーの多くの製品がスーパーマーケットで販売されています - 写真：BONG MAI

今四半期の業績と2026年初頭のHoSEへのスムーズな移行に期待

マサングループコーポレーション（株式コードMSN）は、2025年第3四半期の業績を発表しました。連結収益は約58兆4,000億ドン、税引後利益は約4兆4,700億ドンで、同期比でそれぞれ8％と64％増加し、年間計画の90％以上を達成しました。

注目すべきは、10月29日夜に開催されたオンラインイベント「コミュニティデー」で、同グループの副社長であるマイケル・フン・グエン氏が、子会社であるマサン・コンシューマー・グッズ株式会社（マサン・コンシューマー、株式コードMCH）をUPCoM市場からホーチミン証券取引所（HoSE）への上場に移行するための書類と記録を準備していると述べたことだ。

株主からの質問に答え、フン・グエン氏は、ベトナム株式市場は多くの好調な兆候を示しており、上記の計画に対する信頼感を高めているとコメントしました。現在の時価総額では、この子会社はベトナム証券取引所（HoSE）の時価総額上位30銘柄で構成されるVN30指数バスケットに組み入れられる可能性が高いとしています。

しかし、HoSEへの上場時期は具体的には明らかにされていません。重要な要因の一つは、2025年第4四半期および2026年第1四半期の業績です。これらの業績が好調であれば、上場に向けた活動もより有利になるでしょう。

リストラによる短期的な収益減少、高い利益率

マサン・コンシューマーは、スパイス、インスタント食品、加工食品、飲料、ホームケア製品を中心に、幅広い日用消費財を取り扱っています。同社は、Omachi、Vinacafé、Vinh Hao、Chanteなど、ベトナムの消費者に馴染みのある多くのブランドを所有しています。

財務報告によると、同社は2025年第3四半期の売上高が約7兆5,200億ドンとなり、同時期比5.9%減少しました。しかし、EBIT（利払い・税引き前利益）は24%を超え、日用消費財業界の主要グループの中で高い水準を維持しました。

今年の最初の3四半期で同社は収益21兆2,800億ベトナムドン、税引後利益4兆6,600億ベトナムドンを稼ぎ、前年同期比でそれぞれ3%と16%減少した。

同社によると、主な原因は、事業再編と「直販モデル」の全国一斉導入による一時的な業務中断であったという。しかし、業績は月を追うごとに徐々に改善しており、年末に向けて回復の勢いが増している。

オペレーション指標は引き続き好調な傾向を示しました。稼働中の販売拠点数は平均34万5,000拠点に達し、前年比40%増加しました。販売生産性と受注単価は向上し、販売代理店における在庫日数は減少しました。これはサプライチェーンの最適化を反映しています。

マサングループのダニー・レ社長はイベントで株主に対し、同社は伝統的なチャネルに加え、近代的な小売、電子商取引、輸出、HORECA（レストラン、ホテル、コーヒー）部門でも力強く成長していると語った。

ベトナムの小売業近代化の潮流に沿って、流通システムの再構築は中長期的な成長に必要なステップです。この取り組みは短期的な業績に影響を与える可能性がありますが、将来的には明確なプラス効果をもたらすでしょう。

UPCoMフロア（HoSEまたはHNXに正式に上場していない公開企業向け）では、Masan Consumerの銘柄コードMCHが現在上昇しており、1株あたり154,900ドンで推移しています。これは市場最高値に相当し、現在3つの主要フロアで取引されているほとんどの銘柄コードを上回っています。

トピックに戻る

梅の花

出典: https://tuoitre.vn/con-cung-cua-dai-gia-ban-le-tai-viet-nam-sap-len-san-chung-khoan-tp-hcm-ket-qua-lam-an-ra-sao-20251029200438906.htm