（NLĐO）－スタンダードチャータード銀行は最新の経済見通し報告書で、米ドルは2025年に大幅に上昇するものの、年初には下落すると予測している。
スタンダードチャータード銀行は、ベトナムのGDPが2025年に6.7％の力強い成長を遂げると予測した（上半期は前年比7.5％増、下半期は6.1％増）。
ティム・リーラハパン氏、スタンダードチャータード銀行タイ・ベトナム地域担当エコノミスト。
トランプ大統領の2期目における関税政策と財政政策が明確化・実施されるにつれ、2025年後半には米ドルが大幅に上昇すると予想される。長期的には、マクロ経済刺激策の持続性がドルの強さに影響を与えるだろう。不確実性が続く場合、国内外の投資家はインフレヘッジ資産に資金を移す可能性がある。
米連邦準備制度理事会（FRB）による継続的な利下げと政策実施をめぐる不確実性から、米ドルは2025年初頭に弱含みとなる可能性がある。2024年10月以降の利上げとドル高の影響が長引けば、ドル相場にさらなる下落圧力がかかるだろう。
米連邦準備制度理事会（FRB）による最近の利下げは、ベトナムドンを含むアジア通貨を支えると予想されていた。しかし、予想を上回る米国の経済指標は、アジア為替市場への圧力を高めている。ドナルド・トランプ大統領の下での貿易政策の不確実性や、インフレ対策の可能性といった要因は、この地域の金融政策の安定性を損なう可能性がある。
スタンダードチャータードの経済専門家によると、ベトナムは引き続き力強い成長を遂げている。2024年の最初の10か月間で輸出は前年同期比14.9%増加し、輸入は16.8%増加した。電子機器の輸出入部門は回復を続けている。製造業の堅調な成長と適切な金融政策も、年初からの経済回復に貢献している。海外直接投資（FDI）は引き続き増加している。実行されたFDIは前年同期比8.8%増加し、コミットメントされたFDIは同期間に1.9%増加した。製造業は同期間のコミットメントされたFDI全体の62.6%を占め、不動産部門は前年同期比で19.0%増加した。
スタンダードチャータード銀行のタイ・ベトナム地域エコノミスト、ティム・リーラハパン氏は、「ベトナム国家銀行（SBV）は2025年第2四半期にさらに50ベーシスポイントの利上げを行うと予想しています。政府の力強い経済成長への期待が、現在の低金利を支えています。インフレは2025年第2四半期から再燃する可能性があり、そのため、金利は第2四半期に正常水準に戻ると予想されます。米連邦準備制度理事会（FRB）の行動も、SBVの金融政策決定に影響を与える重要な要素となるでしょう。米ドル金利の低下は資本流出の抑制に役立つ可能性があり、持続的な貿易黒字と観光セクターからの力強い外貨収入はベトナムドンを支えるでしょう。しかし、輸入準備金の低さは依然として課題です」と述べています。
スタンダードチャータード銀行は、FRBの利下げにより今後数四半期で米ドルが弱含みの傾向を示し、2024年末までにUSD/VND為替レートが25,250、2025年第2四半期には25,450になると予測している。
アジア開発銀行（ADB）が12月11日～12日に発表した「アジア開発見通し（ADO）」報告書は、米国の貿易、財政、移民政策の変更が、アジア太平洋地域の発展途上国における成長を抑制し、インフレ率を上昇させる可能性があることを強調している。
高リスクシナリオの下では、ADBは、米国の抜本的な政策変更により、今後4年間で世界経済成長が累積で0.5パーセントポイントわずかに抑制される可能性があると予測している。
ベトナムの成長率予測は、2024年が従来の6%から6.4%に、2025年が従来の6.2%から6.6%に上方修正された。予想を上回る貿易活動、輸出向け製造業の力強い回復、そして財政支援策の継続的な実施が経済成長を後押ししている。外部からの課題が増大する中、国内需要をさらに刺激するためには、公共投資の拡大と財政・金融支援政策の強化が不可欠である。
出典： https://nld.com.vn/du-bao-xu-huong-dong-usd-trong-nam-2025-196241212111051848.htm
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