Garena Vietnam の利益率が世界のゲーム会社の平均統計より 9 倍低いのは異常でしょうか?
新型コロナウイルス感染症のパンデミックが続いた数年間、各国政府が流行対策として実施した社会的距離政策により多くの経済部門が深刻な打撃を受けた。しかし、アーンスト・アンド・ヤング・スイスの情報によれば、この期間、ゲーム業界は前例のない好況を経験しました。生活は正常に戻り、好景気の時代は過ぎましたが、ゲーム業界の利益率は依然として高いままです。
EYパルテノンの統計によると、2020年の世界トップ26のゲーム企業の平均利益率は24.9%でした。この数字は2021年にはわずか23.5％に低下し、2022年にはわずか18.1％にまで低下しました。
ベトナムでは、ゲーム会社の利益率の統計はわずか2〜5％程度で、赤字プロジェクトは言うまでもありません。上記の世界トップ 26 ゲーム企業の平均利益率と比較すると、この数字は奇妙なほど低いです。
2022年のガレナベトナムの利益率は、世界最大のゲーム企業26社の平均の9分の1に低下した（写真TL）
実際、ベトナムのゲーム会社は主に外国のゲームを出版しています。この場合、企業はゲームの著作権を購入して公開し、比較的高い公開料を支払う必要があります。出版社は、著作権、中間支払いゲートウェイ、マーケティング費用などのコストが、ゲーム業界の収益のほぼすべてが減少している理由であると指摘しています。
最も具体的な例として、Lien Quan Mobile、Free Fire、FIFAオンラインなどの人気ゲームシリーズを所有するゲームパブリッシャーであるGarena Vietnamは、2022年に6兆9,000億VNDという記録的な収益を達成し、前年同期比14%増加しました。
2017年の前年の収益と比較すると、Garenaの収益規模は4倍に増加しました。しかしながら、この部門の利益は不規則に変動しています。
税引後利益は2020年に1,430億ドンの過去最高を記録しましたが、2021年には27％減少し、2022年には再び1,150億ドンに増加しました。2022年の利益水準は、純利益率がわずか2％に相当します。 EYパルテノンが発表した世界の大手ゲーム企業群の平均利益率と比較すると、わずか9分の1だ。
ベトナムのような大きな可能性を秘めていると考えられるゲーム市場において、大手ゲームパブリッシャーにとってこの利益率は適切なのでしょうか？ベトナムゲームプロデューサー＆パブリッシャーズアライアンスのデータによると、ベトナムのゲーム業界の収益は2022年に6億ドルを超え、年間平均成長率は9％になると予想されています。ベトナムのゲーマー数も2022年末までに5,460万人に達すると予想されています。
Garena Vietnam の収益は数千億にも上るが、2 日分の収益に相当する税金しか支払っていない場合、そのお金はどこへ行ったのでしょうか?
注目すべき点の1つは、Garena Vietnamの定款資本が比較的「薄い」ことです。同社は定款資本金90億ドンしか計上しておらず、現在の純資産は主に過去数年間に蓄積された未配当利益から計上された5,530億ドンである。
資本額は少ないものの、Garenaの収益は毎年成長を続け、2022年には6兆9,000億VNDに達する見込みです。
しかし、前述のように、収益規模は継続的に成長しているものの、Garenaの利益率は非常に低く、2022年にはわずか2％です。つまり、100 VNDの収益ごとに2 VNDの利益しか得られません。
このような低い利益水準により、ガレナベトナムは2022年に6兆9000億ドンの収益に対して260億ドン未満の税金しか支払わなくて済むことになる。支払うべき税金の額は、Garena Vietnam が 2 日間で稼ぐ金額に相当します。
Garena Vietnam の 1 兆ドルの収益から利益を得ているのは誰でしょうか?
Garena Vietnamの株主構成は、Mai Minh Huy氏が69.5%、外国人株主が30%、Le Minh Tri氏が0.5%を保有しています。当社の現在の代表取締役および法定代表者は、Vu Chi Cong 氏 (1984 年生まれ) です。 Garena Vietnamの海外株主は、Sea Limited Group（シンガポール）の子会社であるGarena Vietnam Private Limitedです。
Garena の名前に関連付けられたゲームは世界中の多くの国でもリリースされており、これらの市場から莫大な収益をもたらしています。たとえば、Lien Quan Mobile は、Arena of Valor、Penta Storm、Realm of Valor などさまざまな名前で台湾、タイ、韓国、ラオス、欧州連合、米国、インド、日本などでリリースされたゲームです。
世界有数の市場データプロバイダーであるセンサータワーの統計によると、国際名Arena of Valorで展開するLien Quan Mobileの2018年の推定収益は1億4000万米ドルに達し、これは3兆4000億ベトナムドン以上に相当します。上記の収益レベルには、10億人の中国市場での収益は含まれていません。なお、これはあくまでも新型コロナウイルス感染症のパンデミック以前の統計的な収益水準である。パンデミックの間、多くの国でソーシャルディスタンス規制が施行され、間接的にゲーム業界の収益が急増しましたが、『Arena of Valor』も例外ではありません。
また、2017年にリリースされたゲーム「Garena Free Fire」も、インド、インドネシア、ブラジル、ラテンアメリカなどベトナム以外の市場から多額の収益をもたらしました。 Sensor Towerの統計によると、このゲームの2022年の東南アジア市場だけでの収益は790万ドル（1923億ベトナムドン相当）に達した。
最近、外資系企業は規模拡大を続け、経営も順調に進んでいるものの、赤字や薄利が続いているケースが多い。
新型コロナウイルス感染症のパンデミックで恩恵を受けていると言われている多くの企業でさえ、依然として大きな損失を報告しています。例えば、 財務省によれば、2020年にAirpayやShopeeは高い収益を上げ規模も拡大したが、それでも損失を計上した。これにより国家予算への拠出額が制限され、したがってこれら 2 つの企業は国家予算に数百億しか支払っていません。
規模が拡大し、収益は増えるが「損失が続く」という「シナリオ」で国民が最も懸念しているのは、コカ・コーラ・ベトナムだ。ベトナムで長年事業を展開し、継続的に成長しているにもかかわらず、コカ・コーラ・ベトナムは頻繁に損失を報告しています。税務当局によれば、この企業が継続的に損失を計上している「秘密」は、主に親会社から非常に高い価格で直接輸入している原材料のコストにあるという。
原材料を高値で購入し、親会社からロイヤルティを支払う「移転価格設定」は、アディダス、ペプシコ、最近ではグラブなど、他の多くの有名企業も移転価格設定や脱税のスキャンダルで頻繁に取り上げられる原因となっている。
ベトナムのゲーム業界やゲーム出版社では、親会社による「ゲーム著作権の高額購入価格」などの同様の「策略」とともに、移転価格と脱税の問題が再び取り上げられている。
ジャーナリスト＆世論新聞は次号でもこの問題について引き続きお伝えします。
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