金価格が史上最高値に達し、世界に混乱をもたらす新たな要因となった

9月2日の祝日明けの初日（9月3日）、金価格は引き続き最高値を更新し、買値1億3,190万VND/タエル、売値1億3,340万VND/タエルを記録しました。これは年初来高値で、4,920万VND/タエルの上昇となり、58%以上の上昇に相当します。

プレーンゴールドリングの価格も急騰し、1両あたり1億2,550万VND（買値）、1両あたり1億2,850万VND（売値）となった。

国内金価格も世界価格の上昇に追随し上昇した。9月3日午前の取引開始時点で、アジア市場のスポット金価格は7ドル以上上昇し、1オンスあたり3,541ドルとなった。これは、9月2日のニューヨーク市場（ベトナム時間9月3日早朝終了）の取引で70ドル急騰した後のことである。

安全資産への需要の高まりにより、金価格は急騰しました。中央銀行は年初から金の購入を継続しており、金価格は約8ヶ月で30%以上上昇しました。さらに、世界中の投資家は、米国連邦準備制度理事会（FRB）が9月17日の会合から金融政策を転換し、利下げに回帰すると見ています。

懸念されるのは、ドナルド・トランプ米大統領の政権がFRBとその委員会の職員に圧力を強めていることによる米中央銀行の独立性だ。

金利が低くなると、金のような利回りのない資産を保有する機会費用が減ります。

giavangMinhHien49 OK.jpg — *SJC金価格は1タエルあたり1億3,340万ドンに急騰した。リング金価格も1タエルあたり1億2,900万ドン近くまで上昇した。写真：HH*

金価格の急騰のもう一つの理由

米国の政治・貿易政策がますます予測不可能になっていることも、金価格を押し上げている要因となっている。先週末、米国控訴裁判所は米国の関税の大部分を違法とする判決を下し、ドナルド・トランプ大統領の輸入関税発動権限に疑問を投げかけた。

訴訟が続く間は関税は現在も課せられているが、それが不確実性を高めており、関税のコストがより明確になるまで企業は投資決定を控える可能性が高い。

テクニカル分析によると、スポット金は1オンスあたり3,500ドルの水準を突破し、3,600ドルに向けて上昇傾向にあります。12月限の金先物は1オンスあたり3,605ドルまで上昇しました。次の目標は、1オンスあたり3,700ドルの抵抗線を上抜けて引けることです。

金も、市場が年間最大の消費シーズンに入ったため上昇しました。金ETFの購買力も貴金属を支えました。世界最大の金信託ファンドであるSPDRゴールド・トラストは、数日間で金保有量を1%増加させ、977トンを超え、過去3年間で最高水準に達しました。

JPモルガンの専門家は、金は2025年末までに1オンスあたり3,675ドル、2026年末までに4,250ドルに達する可能性があると予測している。

マーケットゲージのチーフ市場ストラテジスト、ミシェル・シュナイダー氏は、金価格がどこまで上昇するかを予測することは不可能だと述べた。先週、同氏は金価格がまもなく1オンスあたり3,500ドルを超えると予測した。

ミシェル・シュナイダー氏は、金価格がブレイクアウトを始めたばかりであることから、1オンス4,000ドルという目標が視野に入っていると見ている。技術的には、調整局面が長引けば長引くほど、ブレイクアウトはより強力になる可能性が高い。同氏は3,800ドルから4,000ドルは「極めて実現可能」と見ている。市場が利益確定売りに動く前の次の論理的な目標は、この水準にあると言えるだろう。この水準にあっても、投資家はチャンスを逃しているわけではない。

金は過去最高値を更新しているだけでなく、シュナイダー氏は力強い上昇も期待していると述べた。先週金曜日、金は過去最高の週足終値を記録し、過去最高の値上がりとなった。

シュナイダー氏は、金の新たな上昇は、FRBが金融政策の変更を示唆し、米ドルの購買力に対する懸念を高めているインフレからの脱却を示唆したことによるものだと説明した。

ウェリントン・レターの編集者バート・ドーメン氏も、株式から金への資金の明らかな移動を指摘し、米国株式市場は自身のキャリアで経験した中で最も危険な投機市場であると述べ、深刻な不況が「1929年以来最悪」となる可能性を予測した。

記録的なレバレッジ水準は「住宅ローン市場の大惨事」の引き金となり、多くの投資家が「すべてを失うだろう」とバート・ドーメン氏は警告した。この警告は、安全資産としての需要から金と銀の価格が急騰する中で発せられた。貴金属への動きは、米国の工業経済が6ヶ月連続で縮小したことを示す新たなデータと一致している。

バート・ドーメン氏の最大の懸念は、ニューヨーク証券取引所における過去最高の１兆ドルの証拠金債務だ。これは、ウォール街の企業が証拠金の要求に応じられない投資家に対して差し押さえを始めた１９８７年の金融危機の遺産だ。

金は、米国の公式経済データへの信頼の喪失とビットコインの暴落によっても支えられた。

バート・ドーメン氏によると、金融市場の急落の第一段階では、金と銀も「マージンコールへの対応のための資金源」として売られるだろう。しかし、これは第二段階の前兆であり、中央銀行は必然的に紙幣を増刷し、投資家は金や銀といった安全資産に殺到する。

ドーメン氏は1980年に実施した400年周期の研究に基づき、金価格が持続的に上昇し、2031年にピークを迎えると予測している。世界は「激しい戦争」の時代に入りつつあり、実物資産が唯一の真の安全資産になると考えている。