VinaCapital はベトナムの大手投資管理および資産運用グループです。
民間部門の初期資本の必要性
アジア経済の経験は、強固な民間セクターを形成するには、投資ファンドのエコシステムからの資本が必要であることを示しています。アジア諸国及びこの地域における民間企業への資本供給モデルを振り返ると、国内投資ファンドは常に企業の発展のための「踏み台」としての役割を担ってきました。
例えば、サムスン、SK、LGといった韓国の財閥企業の背後には、国内投資ファンドからの潤沢な資金流入があります。この資金こそが、研究能力の向上、画期的な製品の開発、そして驚異的なスピードでの規模拡大を支えてきたのです。
シンガポールには、テマセク・ホールディングスとGICという2つの有名な国営ファンドがあります。この2つのファンドは、国内の企業システムへの投資だけでなく、ベトナムを含む地域の多くの企業にも投資しています。シンガポールは国土の小ささにもかかわらず、金融、テクノロジー、サービスセクターの多様性と力強い発展により、驚くほど豊かな経済を誇っています。この島国は、複数の大規模ファンドを中核とした投資ファンド・エコシステムの構築と、国際および地域ファンドの事業誘致を促進するための有利なメカニズムの構築を政策として掲げています。
もう一つの事例はイスラエルです。同国はベンチャーキャピタルの発展から着手し、資源の限られた国を「スタートアップ国家」へと変貌させました。イノベーションを促進するため、政府は1993年にベンチャーキャピタル・プログラムを導入し、国内外のベンチャーキャピタルを強力に誘致する重要な「触媒」として機能しました。このモデルは極めてダイナミックなイノベーション・エコシステムを構築し、多くのテクノロジー企業の成功と、大規模なグローバルM&Aの連続的な実現につながりました。
台湾には国家開発基金もあり、世界最大のチップ製造会社TSMCやチップ設計会社MediaTekのような将来の大企業に投資し、早期支援を行っている。
一般的に、国内の公的資金と民間資金は、企業の発展の道のりを歩み始めるための「シードキャピタル」として重要な役割を果たしています。しかし、ファンドの役割は資金提供だけにとどまらず、経営手法、開発経験、市場拡大、技術力、そして国際的な人脈の向上に向けた橋渡し役も担っています。これらのファンドによって「インキュベート」された企業は、成長の中核を担う原動力となり、「経済の奇跡」の創出と世界市場における影響力の拡大に貢献しています。
VinaCapitalのVOFファンドは2007年にHoa Phatグループに4,700万米ドルを投資し、17年前と比較して2024年末までに資本金の13.6倍、収益の25.6倍の増加に貢献しました。
国内資源：変化の転換点
ベトナムもまた、目覚ましい発展期を経験し、独特の経済環境の中で国内企業の成長を促進しました。2000年から2010年の10年間は、WTO加盟、証券取引所の誕生、そして豊富な純投資資本の蓄積により、経済状況は劇的に変化しました。
この時期に多くの民間企業が台頭しましたが、中でもホアファット社は特に顕著です。2007年、ビナキャピタル傘下のVOFファンドは、プライベートエクイティの形で4,700万ドル（当時の資本金の5%に相当）を投資し、ホアファット社が年間250万トンの建設用鋼材を生産できる統合型鉄鋼コンプレックスを建設するための財務基盤を構築しました。2024年末までに、ホアファット社の鋼材生産能力は年間850万トンに達しました。それに伴い、企業価値も急上昇し、17年前と比較して、2024年末までに資本金は13.6倍、売上高は25.6倍に増加すると予想されています。
同様に、キド社もヴィナキャピタルなどの投資ファンドからの資本調達により、伝統的な菓子会社から、生活必需品に重点を置いた多角的な食品企業へと大きく変貌を遂げました。医療分野では、タムトリ病院は2018年から2022年にかけて病院数を4棟から8棟に増やし、病床数を400床から1,200床に増強しました。
上記企業の業績は、その成長の可能性を示すだけでなく、VinaCapitalなどの国内投資ファンドの役割を裏付け、ベトナム企業が資本、経営、市場拡大の課題を克服し、新たな高みに到達するのを支援しています。
VinaCapitalグループの副CEO、グエン・ティ・ディウ・フォン氏は次のように述べています。「投資ファンドは資金を提供するだけでなく、企業に透明性のあるガバナンス体制の構築、厳格な財務管理、そしてプロセスの最適化を支援します。さらに、投資ファンドは、特にテクノロジー、ヘルスケア、金融、製造といった重要な分野において、事業の統合と拡大を促進する力を持っています。投資家は合併や買収を通じて、企業の成長を促し、グローバルサプライチェーンへの参加を強化し、より多くの投資資金を誘致し、業界をリードする地位を築くことに貢献します。」
「ベトナムには、強力な資本、技術、システムを持ち、世界的な生産・サプライチェーンに積極的に参加する大手民間企業が存在すると期待しており、それがベトナムの民間経済部門の強さの証となるだろう」とフオン氏は述べた。
ヴィナキャピタルのフォン氏は、決議68号は、同部門が潜在的企業を継続的に探し、支援し、ベトナムの民間経済の力強い発展を促進することを奨励するものであると断言した。
レ・グエン
出典: https://baochinhphu.vn/huy-dong-nguon-luc-noi-dia-cho-kinh-te-tu-nhan-phat-trien-102250613230510578.htm
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