米国経済：景気後退の可能性を示す7つの兆候

Container hàng hóa được bốc dỡ tại cảng Long Beach ở California (Mỹ). (Ảnh: AFP/TTXVN)

米国カリフォルニア州ロングビーチ港で貨物コンテナが荷降ろしされている。（写真：AFP/TTXVN）

GDPや失業率などのマクロ指標は依然として米国経済が安定しているように見えるものの、特定の産業をより深く分析すると、全体の数字には隠れているかもしれない、潜在的に景気後退をもたらす懸念すべき亀裂が明らかになる。

米国経済の健全性を評価する際、観察者は集計統計を用いて全体像を把握する傾向があります。現時点では、経済は表面的には良好に見えます。GDP成長率は2四半期連続で3%を超え、失業率は4.4%と歴史的な低水準を維持しています。しかし、健康そうに見える人でもコレステロール値が高いことがあるように、米国経済も水面下で深刻なリスクを潜めています。

スコット・ベセント米国財務長官も最近、この現実を認めました。11月初旬のインタビューで、ベセント氏は経済は好調だと述べているものの、景気後退に陥っている分野もあると指摘しました。

綿密な分析により、最も憂慮すべき兆候は、4つの主要な雇用源を含む7つの経済部門から現れていることが判明した。

最初の懸念材料は住宅建設セクターから来ており、雇用が急減しそうな兆候が見られます。売れ残りの住宅在庫が膨大で、建設業者は在庫処分のために新築ペースを落とさざるを得ません。将来の経済活動の指標となる建築許可データも、潜在的な弱さを示しています。これらの要因はすべて、建設業界が必要以上に労働者を雇用し続けており、大量解雇につながる可能性を示唆しています。

二つ目は商業用不動産です。最新のGDPデータによると、人工知能（AI）データセンターのブームを考慮に入れても、商業ビルへの投資は6四半期連続で減少しています。非住宅建設活動の指標である建築建設費指数は依然として低迷しています。建物は建設前に設計が必要なため、この計画段階での弱さは、今後のブームが期待できないことを示唆しています。こうした暗い状況は来年も続く可能性が高いでしょう。

3つ目は外食業界です。チポトレやスウィートグリーンといった大手チェーン店は、ここ数四半期の売上高の伸びが鈍化していると報告しています。これは主に、特定の消費者層、特に25～34歳の購買力の低下によるものです。売上高の減少にもかかわらず、多くの外食チェーン店は、利益率を圧迫する食材投入コストの上昇を吸収しようとしています。売上の低迷と利益率の低迷は、雇用を増やすための良い材料ではありません。実際、従業員一人当たりの生産性の低下は、多くのレストランが人員過剰状態にあることを示唆しており、レイオフが迫っていることを明確に示しています。

公共部門の雇用への圧力も高まっています。圧力は主に連邦政府レベルで発生していますが、州政府や地方自治体もCOVID-19対策資金の枯渇により困難に直面しています。困難な予算決定が迫られる中、州および地方レベルでの雇用削減は現実的な可能性となっています。

主要4セクターに加え、雇用規模が縮小している3つのセクターにも明らかな弱体化の兆候が見られます。貨物輸送は大幅な減少を示しており、国内貨物輸送量はかつてほど多くありません。アジアから米国へのコンテナ船の輸送量は昨年比で約30%減少し、鉄道貨物輸送は約6%減少しています。トラック輸送は引き続き輸送能力の縮小が続いています。輸送する貨物の減少に伴い、運転手、港湾労働者、その他関連労働者の需要も減少するでしょう。

エネルギー・資源セクターも厳しい状況にあります。原油価格は新規油井掘削の採算性に必要な水準を下回っており、エネルギー企業は従業員の新規雇用を困難にしています。木材製品も同様で、木材価格はほとんどの製材所が利益を出せる水準を下回っています。このセクターは民間雇用全体に占める割合は小さいものの、雇用の減少も全体的な暗い状況の一因となっています。

さらに、高等教育部門は、入学者数の減少、予算削減、そして連邦政府の研究資金の縮小という、まさに悪循環に直面しています。その結果、多くの大学が生き残りをかけて人員削減を検討しています。高等教育部門の雇用は2025年も前年比で安定する見込みですが、予算がますます逼迫する中で、この回復力は長くは続かないと思われます。

労働市場は依然として経済にとって最大のリスクです。消費は経済の柱であるため、雇用市場のさらなる悪化は悪循環を引き起こす可能性があります。失業者は支出を控え、それが企業収益の減少を招き、企業はさらなる人員削減を余儀なくされ、家計支出がさらに減少するのです。

アメリカ経済の将来は依然として未知数だ。しかし、一つ確かなことは、海面から見れば穏やかに見えても、水面下では7つの危険な暗流が渦巻いているということだ。

出典: https://vtv.vn/kinh-te-my-7-dau-hieu-canh-bao-suy-thoai-tiem-an-100251124162323269.htm