制裁戦争の渦中に巻き込まれた欧州の銀行

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ウクライナの軍事紛争が3年目に入る中、ホワイトハウスはロシアと今も取引を続ける最後の欧州銀行への制裁を強化している。

最近、再び、米国財務省から警告を受けた。ライファイゼン銀行インターナショナル（RBI）は、中央および東ヨーロッパ全体でオーストリア第2位の資産規模を誇る銀行であり、現在も「白樺の国」で営業を続ける西側最大の銀行である。

インド準備銀行のロシア子会社ライファイゼン銀行は、2年前のモスクワによるウクライナへの軍事侵攻以来、同国での業務を大幅に縮小しており、打開策を見つけるためにあらゆる手を尽くしているが、選択した撤退戦略はリスクをはらんでいると述べた。

警告オブジェクト

紛争以前、ライファイゼン銀行はロシア市場で営業するEUを拠点とする最も重要な銀行の一つであった。

ウクライナ紛争の勃発と米国、EU、英国によるモスクワに対する制裁強化により状況は劇的に変化し、オーストリア銀行のロシアにおける事業はより一層複雑化している。

ライファイゼン銀行は、紛争勃発以降、ロシアにおける業務を大幅に縮小したと発表した。例えば、新規事業の受注を停止し、融資額を半分以下に削減し、コルレス銀行業務を停止することで、ロシアでの取引先を大幅に絞り込んだ。手数料収入（銀行が日常業務を通じて得る手数料）は昨年43%減少した。

オーストリアの元首相で現在は外務大臣を務めるアレクサンダー・シャレンベルク氏は、ライファイゼン銀行はロシアと依然として取引のある多くの西側企業と同様に運営されているため、過度な監視を受けるべきではないと主張し、同銀行を公に擁護した。

シャレンバーグ氏は、1996年からロシアに拠点を置くライファイゼン銀行が、西側諸国や西側企業のロシアにおける業務の資金調達に役割を果たしていると主張した。

世界 - 制裁戦争で二つの弾丸に挟まれた欧州の銀行 — ライファイゼン銀行は、ウクライナでの軍事紛争勃発から2年以上が経過した現在もロシアで営業を続ける西側最大の銀行である。写真：ゲッティイメージズ

ライファイゼン銀行は、西側諸国の制裁の影響を受けない数少ない大手銀行の一つとして、ロシア国内で制限なく外国為替取引を行うことができます。公式データによると、同銀行はロシアと世界各国間の決済の大部分を担っています。

昨年1月、米財務省外国資産管理局（OFAC）はRBIに対し、ロシア子会社に関わる支払い業務と関連プロセスを明らかにするよう求めた。

昨年3月、インド準備銀行（RBI）はライファイゼンバンクの売却またはスピンオフ（分離）の意向を発表しました。しかし、数ヶ月にわたる売却先探しが実を結ばず、RBIは完全な撤退を回避するため、ロシア事業の閉鎖を選択しました。

RBI（インド準備銀行）は、ウィーンとモスクワの金融関係を維持し、紛争の中でグループの評判を守るため、事業を株主に譲渡することを検討していると報じられている。しかし、新会社がRBIから完全に独立するかどうかという疑問が残る。これは、銀行をオーストリア中央銀行と欧州中央銀行（ECB）のどちらが監督すべきかを決定する上で重要な要素となる。

危険な退出

ホワイトハウスは、ロシアと今も取引を続ける最後の欧州銀行への制裁を強化するため、オーストリア当局やインド準備銀行の代表者と協力する特別チームをウィーンに派遣した。

3月8日にウィーンで行われた会合で、米国財務省のアンナ・モリス国際問題担当次官補は、インド銀行がロシアとの関係をより明確に維持しなければ、米国の金融システムから締め出されるリスクがあると説明した。会合の詳細は直ちに公表されず、インド準備銀行（RBI）と米国財務省はいずれもコメントを控えた。

米国は国際金融システムにおける優位性を利用し、国境を越えて政治的影響力を行使し続けている。西側諸国の銀行にとって、ドルシステムから締め出されることは「大惨事」となるだろう。

一方、ロシア領内で活動する外国企業に対するモスクワの規制は厳しさを増しており、これまでのところRBIの収入はすべてロシア国内にとどまっており、オーストリアに送金することができない。

オーストリアの銀行は、この攻勢に巻き込まれ、規模縮小を迫られる圧力にさらされており、株主に不必要な損害を与えることなく規模縮小できる現実的な選択肢はほとんどないと主張している。

世界 - 欧州の銀行は制裁戦争の2つの「火」の間に巻き込まれている（図2）。 — 二つの「火」に挟まれたライファイゼン銀行は、ロシアにおける事業規模を縮小するようますます圧力を受けている。写真：スプートニク

彼らの出口戦略もまたリスクをはらんでいる。12月、インド準備銀行（RBI）は、米国とEU双方の制裁対象リストに載っているロシアのオリガルヒ、オレグ・デリパスカ氏と複雑な資産交換契約を締結したと発表した。

この取引に基づき、RBIはロシア事業における自社の株式を、中央および東ヨーロッパ市場に重点を置くオーストリアの建設グループであるストラバグSEの株式27.8%と交換する予定である。

株式交換の具体的な仕組みはまだ不明だが、インド準備銀行（RBI）は、グループのロシア子会社が保有株式を現物配当の形でオーストリアの親会社に譲渡すると見込んでいる。取引が計画通りに成立すれば、インド準備銀行はロシア事業から約15億ユーロの利益を得ることになる。

問題は、ストラバグ社の株式が最近まで金属王デリパスカ氏によって所有されていたことです。デリパスカ氏はラスペリアという持株会社を通じて株式を保有していました。ストラバグ社が株式交換の意向を発表した同日、同社はラスペリア社がモスクワに登記された別の持株会社AOイリアディス社に買収されたことも発表しました。

表面上は、この所有権変更によってスワップのハードルが取り除かれたように見えました。しかし、イリアディスは設立からわずか7ヶ月しか経っておらず、最終的な受益者は依然として不明です。そのため、今月中に完了すると予想されていたスワップは、依然として保留となっています。

「RBIは、イリアディスの背後にいる人物が制裁対象ではないことが確実になった場合にのみ、ストラバグの取引を進める」と、オーストリア銀行の広報担当者は3月8日にポリティコEUに語った。「この目標を達成するため、同銀行は包括的なコンプライアンスプロセスを実施している。」

ミン・ドゥック（Politico EU、Financial Times、Leasing Lifeによる）

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