休暇後の株価上昇に多くの楽観的な兆候

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これは、9月2日の建国記念日の休暇後のベトナム株式市場の動向を予測した多くの専門家の意見である。

ユアンタ・ベトナム証券会社の調査・商品開発担当取締役のグエン・テ・ミン氏は、銀行が預金金利を継続的に引き下げ、また国家銀行が金融政策を緩和している状況では、キャッシュフローが株式投資チャネルに移行する動機があると述べた。

「さらに、株式市場は依然として個人のキャッシュフローに大きく（90％以上と推定）依存しており、2023年の最後の数か月には明らかな波が来ると私は大胆に予測しています」とミン氏は述べた。

VnDirectのビジネスディレクター、ファン・マン・ハ氏も同意見で、「休暇明けから年末にかけて在庫が増加するという予測は根拠のあるもので、政府が最近発表した景気回復政策の有効性を反映しています。これは、今後の経済と企業の回復への期待を高めるものです」と述べた。

ハ氏は、株式市場にプラスの影響を与える可能性のあるいくつかの政策を分析し、次のように説明した。「政府の抜本的な指示により、多くの銀行が継続的に運営金利を引き下げてきました。税務当局は付加価値税、登録税、土地使用税も引き下げた。各省庁、各部門、地方自治体は公共投資資本の支出を促進すべきです。これらすべてが経済回復と発展を刺激するでしょう。

ハ氏によれば、金利問題は年末の最も注目すべき出来事の一つだという。株式市場にとって、低金利は常にプラス効果を生み出す変数であり、特に生産活動が依然として多くの困難に直面している状況においてはそれが顕著です。

多くのシグナルは、29日の祝日後の株価の回復を示唆している。（イラスト写真：VNN）

AZfinベトナム株式会社の取締役会長ダン・トラン・フック氏は、今後の株式市場についての見解を述べ、今年の最初の8か月間の社会経済状況が発表されたと語った。これは肯定的な側面と否定的な側面の両方を示しており、肯定的な要素が優勢です。

フック氏は次のように分析した。「良い面としては、貿易黒字が非常に大きく増加し、8か月間で201億9000万米ドルに達し、これは歴史上まれなレベルであり、8月だけで貿易黒字は49億6000万米ドルに達した。」

第二に、公的投資資本総額は23.1％増加しました。これも非常に高い増加率であり、9月には非常に強い上昇傾向を示し、引き続き加速しています。

第三に、登録されたFDI資本は減少しているものの、支出および実行された資本は増加しており、現在多くの国がベトナムへの投資に関心を示しています。対外直接投資（FDI）による資本流入が引き続き力強く増加し、社会経済発展の推進力を生み出すと期待する十分な理由があります。

マイナス要因に関しては、フック氏はガソリン、食料、米など一部の必需品の価格急騰が8月の消費者物価指数に影響を与えており、9月末まで続く可能性があると指摘した。

「しかし、同時期のインフレ率は2.96%と、国会が許容する水準4.5%を依然としてはるかに下回っています。ベトナムは依然としてインフレ率を3.5～4%にうまく抑制できる可能性が高いでしょう。これは現在のベトナム経済に適した水準です」とフック氏は述べた。

もう一つの問題は、8月のベトナムドンの為替レートが1.8%下落したことで、これもベトナム株式市場に対する短期的なリスク圧力となっている。また、為替レートが大きく変動し続ければ、外国人投資家による大規模な資本引き出しの可能性も高まります。

「しかし、米国債の利回りも低下しており、為替レートへの圧力が軽減しており、中央銀行が為替レートを合理的かつ効果的にコントロールできる可能性が高い」とフック氏は考えている。

フック氏は、最近の株価指数の下落について、力強い成長の期間の後ではこの調整は必要かつ正常であると述べた。

「これは市場を浄化するための調整です。現在、市場評価は依然として割安で、マクロ経済の見通しも非常に明るいため、9月、そして第3四半期末、第4四半期末には株式市場が好調に推移する可能性が高いでしょう」とフック氏は述べた。

最近の発表で、国家証券委員会のヴー・ティ・チャン・フオン委員長も、現在、株式市場は多くのプラス要因に支えられている、と述べた。

今後も、証券、小売、製薬技術、飲料などの安定性の高い産業や、公共投資グループ、循環利益株は、引き続きキャッシュフローを引き寄せるだろう。さらに、投資家は、利益の面で底を打っており、将来的に上昇傾向にある可能性のある業界を検討するかもしれません。

「さらに、信用機関に債務返済条件の再構築と債務グループの維持を指示する国家銀行の通達02/2023/TT-NHNN、付加価値税と法人税の納付期限の延長に関する政府の政令12/2023/ND-CP、信用機関による非上場社債の買い戻しを認める国家銀行の通達03/2023/TT-NHNNなど、最近発行された支援政策は、企業と人々の困難を取り除く実際的な解決策です」とフオン氏は述べた。

これらは、2023 年の第 3 四半期と第 4 四半期の市場流動性にプラスの影響を与える要因です。

国家証券委員会委員長は、「国家管理機関は、引き続き株式市場の透明性と健全性を維持し、経済の重要な資金調達チャネルとしての要件を満たし、銀行融資チャネルへの圧力を分担していきます。特に、市場向け商品の質の向上に注力し、投資家の信頼を迅速に回復させ、市場が長期的に持続的に発展するための強固な基盤を確保していきます」と明言しました。