利益目標を引き下げ、新たなAI投資を一時的に「凍結」した後、FPTの株価は1株あたり9万ドンまで下落した。

FPTコーポレーション（証券コード：FPT）が2025年事業計画の修正に踏み切ったことは、世界のテクノロジー市場における現状の困難を改めて浮き彫りにしました。FPTは高い成長目標から現実的な着地を迫られ、慎重なセンチメントと売り圧力が株価に広がり、市場株価は1株あたり9万ドンまで下落しました。

最近、ベトナムの大手テクノロジー企業であるFPTは、2025年に向けた改訂事業計画を発表しました。経営陣は、株主総会で承認された収益成長率20%、利益成長率21%の目標設定ではなく、収益成長率約15%、税引前利益成長率約18～19%に期待を引き下げました。

この調整は、グループの主要な成長原動力であった国際市場におけるIT支出の減速に起因しています。専門家は、関税圧力、 経済の不安定さ、そして世界的な顧客の慎重姿勢により、特にアジア太平洋地域のような敏感な市場において、多くのデジタル変革プロジェクトが遅延または縮小されていると考えています。こうした状況下では、国内テクノロジーセグメントは成長の勢いを維持しているものの、国際市場の減速は避けられません。

FPT AI工場内部。写真提供：FPT

FPTへの投資家の最大の期待は、NVIDIAとの提携によるAIファクトリー事業です。しかし、この事業は商業化の面で最初の課題に直面しています。顧客からのGPU as a Service（GPU as a Service）およびAIサービスの需要が期待通りに急増していないため、現在、AIファクトリー（ベトナムと日本）の稼働率は10%を下回っています。

そのため、FPTは2025年に一時的に新たなAI工場への投資を行わないことを決定しました。代わりに、同グループは既存施設の生産能力の増強とコストの最適化に注力します。

FPT株価の過去6ヶ月間の推移。出典：Fireart

こうした背景から、FPT株は継続的に下落圧力にさらされ、2025年10月15日の終値で1株あたり約9万ドンまで下落し、年初に達成した上昇分を大きく失いました。さらに、機関投資家が短期的な成長見通しへの懸念を表明したことから、外国人投資家による売り越しも圧力となりました。

多くの証券会社はFPTの評価報告書の修正を余儀なくされましたが、依然として長期的な見通しは良好です。アナリストたちは、この時期はFPTが国内の金融・不動産セクターの活況と「ずれている」時期だと考えています。

FPTの計画調整は、不安定な世界経済の状況下では慎重なシグナルと言えるでしょう。しかし、これはグループにとって、組織再編とリソースの最適化を行い、2026年に予想されるAI市場の回復期における新たな成長サイクルへの準備を整える好機でもあります。

FPTはさらに3つのAI工場を開発する予定

2025年6月に発表されたトップ500ランキングにおいて、FPTの日本とベトナムにある2つのAIファクトリーは、それぞれ36位と38位にランクインしました。この結果により、FPTは世界をリードするスーパーコンピューティング・インフラストラクチャ・プロバイダーの1社となり、NVIDIA H200 Tensor Core GPU SXM5スーパーチップを搭載した日本における商用AIクラウドサービスプロバイダーとしての地位を確立しました。

FPTによると、日本のAI工場は146,304個のプロセッシングコアを搭載し、Linpack規格に基づく性能で49.85PFlopsを達成しています。ベトナムの工場は142,240個のプロセッシングコアを搭載し、46.65PFlopsの性能を達成しています。どちらもInfiniBand NDR400ネットワークを活用し、単一のGPUから各地域で数百台の並列処理サーバーからなるクラスターまで、スケーラビリティをサポートしています。

同社は今後5年間で、ベトナムをAIコンピューティングインフラの地域リーダーにすることを目標に、世界でさらに3つのAI工場を開発することを目指している。

出典: https://daibieunhandan.vn/sau-giam-muc-tieu-loi-nhuan-tam-thoi-dong-bang-dau-tu-ai-moi-co-phieu-fpt-lui-ve-nguong-90-000-dong-cp-10390585.html