利益目標を引き下げ、新たなAI投資を一時的に「凍結」した後、FPTの株価は1株あたり9万ドンまで下落した。

FPTコーポレーション（証券コード：FPT）が2025年事業計画の修正に踏み切ったことは、世界のテクノロジー市場における現状の困難を改めて浮き彫りにしました。FPTは高い成長目標から現実的な着地を迫られ、慎重なセンチメントと売り圧力が株価に広がり、市場株価は1株あたり9万ドンまで下落しました。

最近、ベトナムの大手テクノロジー企業であるFPTは、2025年の事業計画を調整しました。株主総会で承認された20%の収益成長と21%の利益という目標を設定する代わりに、取締役会は期待値を約15%の収益成長と約18～19%の税引前利益成長に引き下げました。

この調整は、当グループの主要な成長原動力である国際市場におけるIT支出の減速に起因しています。専門家によると、関税圧力、 景気変動、そして世界的な顧客の慎重姿勢により、特にアジア太平洋地域などの敏感な市場において、多くのデジタル変革プロジェクトが遅延または縮小しています。こうした状況下では、国内テクノロジーセクターは依然として成長の勢いを維持しているものの、国際市場セグメントの減速は避けられません。

FPT AI工場内部。写真提供：FPT

FPTへの投資家の最大の期待は、NVIDIAとの提携によるAIファクトリー事業です。しかし、この事業は商業化の面で最初の課題に直面しています。顧客からのGPU as a Service（GPU as a Service）およびAIサービスの需要が期待通りに急増していないため、現在、AIファクトリー（ベトナムと日本）の稼働率は10%を下回っています。

そのため、FPTは2025年に新しいAI工場への投資を一時的に見送ることを決定しました。代わりに、同グループは現在の施設の生産能力の増強とコストの最適化に注力します。

FPT株価の過去6ヶ月間の推移。出典：Fireart

このような状況下、FPT株は調整圧力にさらされ、2025年10月15日の終値である1株あたり9万ドン前後まで下落し、年初来の業績を大きく失っています。さらに、機関投資家が短期的な成長見通しへの懸念を表明したことで、外国人投資家による売り越しも圧力となっています。

多くの証券会社はFPTに対する評価報告書の修正を余儀なくされましたが、長期的な見通しは依然として良好です。アナリストは、この時期はFPTが国内金融セクターおよび不動産セクターの成長と「足並みが揃っていない」時期だと考えています。

FPTの計画調整は、不安定な世界経済の状況下では慎重なシグナルと言えるでしょう。しかし、これはグループにとって、組織再編とリソースの最適化を行い、2026年に予想されるAI市場の回復期における新たな成長サイクルへの準備を整える好機でもあります。

FPTはさらに3つのAI工場を開発する予定

2025年6月に発表されたトップ500ランキングにおいて、FPTの日本とベトナムにある2つのAIファクトリーは、それぞれ36位と38位にランクインしました。この結果により、FPTは世界をリードするスーパーコンピュータインフラのグループに加わり、NVIDIA H200 Tensor Core GPU SXM5スーパーチップを搭載した日本における有数の商用AIクラウドサービスプロバイダーとしての地位を確立しました。

FPTによると、日本のAI工場は146,304個のプロセッシングコアを搭載し、Linpack規格に基づく49.85PFlopsの性能を達成しています。ベトナムの工場は142,240個のプロセッシングコアを搭載し、46.65PFlopsの性能を達成しています。どちらもInfiniBand NDR400ネットワークを採用しており、各地域で単一のGPUから数百台の並列処理サーバーからなるクラスターへの拡張をサポートしています。

同グループは今後5年間で、さらに3つのAI工場を世界規模で開発し、ベトナムをAIコンピューティングインフラにおいて地域をリードする国にすることを目指している。

出典: https://daibieunhandan.vn/sau-giam-muc-tieu-loi-nhuan-tam-thoi-dong-bang-dau-tu-ai-moi-co-phieu-fpt-lui-ve-nguong-90-000-dong-cp-10390585.html